کلاهبرداران پیشرفته رادار در کاوشگرهای تجاری

NEW YORK (رویترز) - زوج های متاهل نکات مربوط به سهام غیرقانونی را مبادله می کنند. سرمایه گذاران تازه کار سود بزرگی را در یک شرط بازار به موقع به دست می آورند. یک اپراتور لیفتراک در یک کارخانه چاپ ، نسخه های قبلی یک مجله تجاری در بازار را سرقت می کند.

مارتا استوارت در نمایشگاه تجاری خود با نام "چیزهای خوب" ، در نیویورک در 30 سپتامبر 2006 با مخاطبان صحبت می کند. آنچه برای مقامات به یک چالش تبدیل شده است ، پیگیری خرید و فروش غیرقانونی توسط معامله گران پیشرفته ای است که خیلی باهوش هستند و قابل پیش بینی هستندالگوهای و به سختی راه آهن را ترک می کنند. یکی از بزرگترین موارد اخیر محکومیت سال 2004 در مورد خانه داری مارتا استوارت به اتهامات جنایی برای دروغ گفتن به محققان در مورد فروش مشکوک سهام بود. رویترز/تراشه شرقی

مقامات آمریكا موجی از دادرسی های تجاری خودی مانند این را اخیراً اعلام كرده اند ، اما به نظر می رسد بسیاری از آنها نمونه ای از كتاب درسی از طرح های معاملاتی هستند كه بطور شیب دار برنامه ریزی شده اند و خیلی سخت نیست.

آنچه به یک چالش بسیار بزرگتر تبدیل شده است ، پیگیری خرید و فروش غیرقانونی توسط معامله گران پیشرفته است که خیلی باهوش هستند تا در الگوهای قابل پیش بینی قرار بگیرند و به سختی دنباله ای را ترک کنند. بخش عمده ای از ظن ، معامله گران را در صندوق های پرچین و سایر موسساتی که به طور معمول معاملات آتش سوزی سریع را اجرا می کنند ، احاطه می کند که نظارت بر آنها دشوار است.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ، تجارت خودی را در اولویت قرار داده است ، و برخی از شلوغی های بزرگ را در سال جاری اعلام کرده و همچنین یک واحد صندوق پرچین را در بخش اجرایی خود برای مبارزه با معاملات غیرقانونی تنظیم کرده است. اما کارشناسان می گویند که این کمیسیون نمی تواند تمام معاملات غیرقانونی را در میان رشد عظیم صندوق های تامینی و تنها افزایش متوسط در کارکنان اجرایی خود ، از بین ببرد.

دن کوچک ، شریک شرکت حقوقی Duane Morris LLP که دارای امور جنایی یقه سفید است ، درباره SEC و سایر پلیس های بازار گفت: "آنها به طور قطع در این مرحله در حال حاضر هستند.""کسانی که تمایل به انجام کلاهبرداری دارند ، دائماً راه های جدیدی برای انجام این کار پیدا می کنند."

معاملات خودی برای اثبات بسیار دشوار در نظر گرفته می شود زیرا بیشتر موارد بر اساس شواهد محرمانه ساخته شده است. با این وجود ، مقامات غالباً می توانند معاملات غیرقانونی را که مبتنی بر اطلاعات محرمانه و غیر دولتی بودند با اتصال نقاط در بین افراد درگیر در یک طرح و همکاری از برخی از شرکت کنندگان ، پیگیری کنند.

تنظیم کننده ها به طور کلی مشکوک می شوند وقتی کسی درخشان فروش کوتاه سهام یا خرید گزینه های خارج از پول که به طور معمول ارزش فوری ایجاد نمی کنند.

الگوهای گریزان

اما برای یک صندوق تامینی که به طور مکرر در اوراق بهادار فرو می رود و خارج می شود، تعیین الگوهای خاص دشوار است. و این تاجران احتمالاً از هوشمندی خیابانی بسیار بیشتری نسبت به نوپایان بازار برخوردارند و از ارسال ایمیل های جنایت آمیز یا نکات تغذیه به خانواده و دوستانی که تجارتشان به راحتی قابل تجزیه و تحلیل است، خودداری می کنند.

صندوق تامینی که در معاملات غیرقانونی شرکت می کند، ممکن است بر اساس اطلاعات داخلی که به دست آورده است، تنها درصد کمی سود داشته باشد، نه یک قتل. کارشناسان می گویند که این امر ردیابی معاملات آنها را دشوار و حتی غیرممکن می کند.

امت استانتون، یکی از شرکای شرکت حقوقی، می گوید: «یک معامله گر صندوق تامینی ممکن است 50 بیت اطلاعات از 50 مکالمه تلفنی مختلف داشته باشد، و شاید معلوم شود که یکی از افرادی که با او صحبت می کرد، بیش از آنچه باید می گفت، می گفت. Fenwick & West LLP.

او گفت: «اما اتصال آن یک بیت از اطلاعات، و نتیجه گیری اینکه این یک بیت حیاتی از اطلاعات است - اثبات آن بسیار بسیار سخت است.»

اینکه چقدر معاملات داخلی در بازارهای مالی ایالات متحده شناسایی نشده است، غیرممکن است. مانیتورهای بازار برنامه های نظارت رایانه ای را توسعه داده اند، اما کارشناسان می گویند پیگیری هر پرونده برای آنها امکان پذیر نیست و در بسیاری از موارد، کلاهبرداران باهوش چندین قدم جلوتر هستند.

معاملات مشکوک موجی از ادغام های اخیر را احاطه کرده است. بر اساس داده های گردآوری شده توسط شرکت تحقیقاتی Measuredmarkets تورنتو برای فایننشال تایمز، تقریباً 60 درصد از 27 معامله بزرگ اعلام شده در آمریکای شمالی در سال جاری با جهش های غیرقابل توضیح در معاملات سهام شرکت مورد نظر انجام شده است.

بر اساس این مطالعه، این رقم برای هفت معامله بزرگ اعلام شده در سال 2003، 14 درصد افزایش یافته است.

انفجار

به عنوان بخشی از تلاش ها برای تجارت بهتر پلیس، SEC کارکنان اجرایی خود را در سال جاری از کمتر از 1000 نفر در سال 1997 به بیش از 1100 نفر افزایش داده است، اما این به سختی با انفجار فعالیت صندوق های تامینی برابری می کند.

امروزه حدود 8000 مورد از این استخرهای سرمایه گذاری با نظارت ضعیف وجود دارد، در مقایسه با تعداد انگشت شماری یک دهه پیش، و طبق برآوردهای مختلف صنعت، اکنون 30 تا 50 درصد حجم روزانه در بورس نیویورک را تشکیل می دهند.

به گفته کارشناسان، دولت در مواجهه با این عدم تعادل، می داند که نمی تواند همه پرونده ها را پیگیری کند و در عوض به دنبال بزرگترین و جذاب ترین پرونده ها می رود تا پیامی ارسال کند.

یعقوب فرنکل ، یک مقام سابق اجرای قانون و دادرس جنایی SEC که اکنون امور جنایی یقه سفید را در موسسه حقوقی Shulman Rogers اداره می کند ، گفت: "بخشی از پیام در این موارد بازدارندگی است."

فرنکل گفت: "از منظر برنامه برای آژانس مهم است که بتواند موارد مشخصات را ارائه دهد و بتواند پیامی را که هنوز تماشا می کنند ارائه دهد."

دو مورد از بزرگترین پرونده های اخیر ، محکومیت جنایی آوریل در ارتباطات سابق Q. N ، مدیرعامل Q. N جوزف ناچیو برای تجارت خودی در سهام شرکت و محکومیت سال 2004 مارتا استوارت در سال 2004 به اتهامات جنایی برای دروغ گفتن در مورد فروش سهام مشکوک بود.

در ماه مارس ، SEC و دادستان های کیفری اتهاماتی را علیه بیش از ده ها نفر ، از جمله کارمندان در بانک های وال استریت و صندوق های پرچین متهم به شرکت در یک حلقه معاملاتی خودی دور دست به وجود آوردند. هشت نفر در پرونده جنایی گناهکار بوده اند.

برای گرفتن تقلب

کلاهبرداران بازار زرنگ و دانا به خوبی از آنچه مقامات هنگام تحقیق در تجارت مشکوک به دنبال آن هستند ، آگاه هستند.

SEC و مبادلات مالی در بازارهای معاملات خارج از کشور گشت می زنند ، به خصوص پیش از یک رویداد بزرگ مانند اعلام ادغام یا تأیید دولت از یک داروی جدید که در آن مشخص است که افراد بی شماری در حال دانش در حال انتظار هستنداخبار.

هنگامی که تنظیم کننده ها و دادستان های کیفری تحقیقاتی را آغاز می کنند ، آنها اغلب جدول زمانی را جمع می کنند که مدت زمان معامله یا یک رویداد دیگر در حال انجام است ، و سپس به این موضوع می پردازند که آیا فعالیت تجاری غیرمعمول با جلسات یا تحولات خاص همزمان است.

آنها همچنین سعی می کنند ارتباطاتی را که به اطلاعات دسترسی پیدا کرده اند ، به دنبال چیزهایی مانند نمودارهای صندلی های اداری از آن استفاده کنند و همچنین مکان های چاپگرهای مرکزی یا ماشین های فکس را در تلاش برای ردیابی جریان اسناد در یک شرکت نشان دهند.

معامله گرانی که از تشخیص غافلگیرانه مراقبت می کنند ، مراقب هستند که سود زیادی برای هیچ یک از تجارت کسب نکنند.

فرنکل گفت: "برای تنظیم کننده ها ،" چالش های بزرگتر مربوط به معاملات متوسط و معاملات نهادی توسط سرمایه گذاران فعال است. "

و حتی اگر محققان به طور معمول معاملات پیش از خرید را رصد کنند ، یک صندوق پرچین یا سایر معامله گران نهادی ممکن است در صورت مالکیت سهام در شرکت و به طور مکرر در صنعت شرکت ، از شناسایی خودداری کند ، و این امکان را فراهم می آورد که یک دفاع قابل قبول را ارائه دهدبشر

وی گفت: "در این موارد ، معاملات بسیار کمی که انجام می دهند ناچیز است. اسکات فریستاد ، مدیر همکار در بخش اجرای SEC گفت: "تمایل به معامله هایی وجود ندارد.""شما سعی می کنید به روش های دیگر به همان نتیجه برسید."

Abol Jalilvand ، معاون دانشکده مدیریت بازرگانی دانشگاه Loyola ، گفت: هنگامی که مقامات معاملات پیش از معاملات را بررسی می کنند ، آنها همچنین باید با این شایعه روبرو شوند که در برخی موارد توسط خود طرفین تولید می شود.

وی گفت: نشت بعضی اوقات برای تلاش برای دعوت از پیشنهادات بالاتر ، ارکستر می شوند. بنابراین می توان گفت: "آیا نشت ناشی از خطای انسانی است یا اینکه از نظر استراتژیک طراحی شده است."

مفسران بازار سهام و میزبان تلویزیون CNBC ، جیم کرامر ، مدیر صندوق سابق ، اخیراً با افتخار به عموم می رسد که دستکاری در بازار برای بودجه هایی که می خواستند از Shenanigans برای تقویت عملکرد استفاده کنند آسان است.

کرامر در مصاحبه ای در وب سایت TseStreet. com TSCM. O ، توضیح داد که چگونه مدیران می توانند سهام را بالاتر یا پایین تر فشار دهند ، گفتند که یک تاکتیک مورد علاقه این است که یک شایعه را به یک خبرنگار ناخواسته منتقل کند و امیدوار باشد که این سهام را در مسیری که مدیر می خواست منتقل کندبشر

کارشناسان می گویند برخی از صندوق های پرچین کم تحرک نیز ممکن است وسوسه شوند زیرا برای حفظ رقابت ، نیاز به بهبود بازده دارند. آنها می گویند که با وجود بهترین تلاش های مقامات ، در بسیاری از موارد دولت فاقد شواهد است و فقط می تواند امیدوار باشد که حرص تاجران در نهایت با آنها روبرو شود.

S. P. Kothari ، معاون موقت دین در دانشکده مدیریت MIT Sloan گفت: "این قانون است - هر کسی که گرفتار می شود ، میخ می شود.""اما این بدان معنا نیست که همه گرفتار می شوند. تعداد افرادی که ممکن است در تجارت خودی شرکت داشته باشند ممکن است تعداد بیشتری از آنچه می دانیم باشد. "

گزارش های اضافی توسط Karey Wutkowski و Rachelle Younglai در واشنگتن و Doris Frankel در شیکاگو