یک بازار تازه گاو آمریکایی در حال انجام است. آیا می تواند دوام داشته باشد؟

H شیرینفراموش کردنچند ماه پیش بازارهای مالی با جنگ ، تورم و چشم انداز افزایش سریع نرخ بهره مورد ضرب و شتم قرار می گرفتند. ژانویه تا ژوئن امسال بدترین نیمه اول برای سهام آمریکا در بیش از پنج دهه بود. درs&p500 ، شاخص پیشرو سهام آمریکا ، 21 ٪ کاهش یافته است. فنینیل32 ٪ ریخت. با این حال ، از اواسط ژوئن ، بازار بازگشت قابل توجهی را به نمایش گذاشته است. درنیلبیش از 20 ٪ از پایین خود صعود کرده است و رسماً وارد بازار گاو نر است. درs&p500 نفر ، با 17 ٪ ، در حال گذر از قلمرو گاو نر هستند. اپل اکنون فقط 7 ٪ خجالتی است که از ارزش 3T ، همانطور که به طور خلاصه ، در تاریخ 3 ژانویه بود. آیا چرخش می تواند ادامه یابد؟

تفسیر صعودی فرض بر این است که یک فرود نرم در حال انجام است. در این جهان تورم بدون رشد اقتصادی کاهش می یابد و فدرال رزرو حتی ممکن است نیازی به افزایش نرخ بهره را خیلی سریع نداشته باشد. انتظارات مصرف کنندگان از تورم ، حتی برای سال آینده ، به شدت کاهش یافته است. قیمت گذاری بازار حاکی از آن است که فدرال رزرو احتمالاً قبل از شروع برش آنها به محض ماه مه ، نرخ را با سرعت بیشتری نسبت به آنچه در اوایل تابستان انتظار می رفت ، افزایش می دهد. بانکداران سرمایه گذاری در وال استریت از شرکت ها انتظار دارند که امسال بدون کندی معنادار درآمدها ، از نسبتاً ناخوشایند فرار کنند.

با این حال خیلی زود نفس کشیدن آه تسکین می یابد. برای شروع ، تورم به دور از ناپدید شدن است. نرخ ماهانه در ماه ژوئیه عمدتاً به دلیل کاهش هزینه های انرژی ، از جمله برای بنزین افزایش نیافته است. این به نوبه خود تورم چسبنده را در سایر اجزای دیگر مانند اجاره بها جبران می کند. تورم اصلی ، به استثنای غذا و انرژی ، سالانه 3. 7 ٪ در ماه ژوئیه بود - بالاتر از محدوده هدف فدرال رزرو. علاوه بر این ، تعداد مشاغل چشمگیر با رشد سریع دستمزد همراه بود ، و این نشان می دهد که فشارهای اساسی قیمت ممکن است به راحتی کاهش یابد. با توجه به اینکه نسبت به افزایش تورم واکنش نشان داده شده است ، فدرال رزرو بعید است که یک سکه را روشن کند.

در عین حال ، درآمد شرکت ها همه گلگون نبوده اند. اگرچه سرمایه گذاران اخبار مربوط به درآمد شدید شرکت های زیادی را پذیرفتند ، اما آنها نیز از میانه رو غافل شده اند. به عنوان مثال ، الفبای درآمدها و درآمدی را گزارش داد که کمی پایین تر از انتظارات تحلیلگران بود. با این وجود قیمت سهم آن نزدیک به 8 ٪ در اخبار افزایش یافت. و تهدیدهای مربوط به درآمد پیش رو است. افزایش نرخ بهره فدرال هنوز تأثیر کامل خود را ندارد. حتی در حالی که خریداران آمریکایی تاکنون غافلگیر نشده اند ، سایر نقاط جهان از بین رفته اند. بهبودی چین از قفل های Covid-19 خود بی پرده بوده است. رشد در فروش خرده فروشی و تولید صنعتی از پیش بینی های اقتصاددانان در ماه ژوئیه کم شد. اروپا در بحران انرژی باقی مانده است.

Sauter Pour Reculer Mieux

تاریخ یک یادداشت نهایی از احتیاط ارائه می دهد. از آنجا که سرمایه گذاران کوتاه نبرد در وال استریت به سرعت اشاره می کنند ، بیشتر رکودهای بازار گذشته شامل راهپیمایی های نفس گیر "بازار خرس" فراوان قبل از از سرگیری قیمت سهام مارس به سمت پایین خود بودند. در شلوار dotcom ،نیلقبل از اینکه بیش از 20 ٪ بیش از 20 ٪ افزایش یابد ، یک سوم از ارزش خود را بین مارس و آوریل 2000 ریخت و وارد یک بازار گاو تازه شد. این شاخص برای دو سال دیگر به پایین خود نرسید. این بار البته می تواند متفاوت باشد. اما برای این اتفاق ، خبر خوب باید ادامه یابد.

برای بینش منحصر به فرد و توصیه های خواندن از خبرنگاران ما در آمریکا ، خبرنامه هفتگی ما در چک و تعادل ثبت نام کنید.

این مقاله در بخش رهبران نسخه چاپی تحت عنوان "Beware Bear Traps" ظاهر شد

رهبران 20 اوت 2022

• آیا دونالد ترامپ دوباره فرار خواهد کرد؟
• انگلیس چه نوع نخست وزیر را به دست خواهد آورد؟
• با خلیج خنک بمان
• یک بازار تازه گاو آمریکایی در حال انجام است. آیا می تواند دوام داشته باشد؟
• سلمان رشدی و مبارزه برای گفتار آزاد
• دولت سایه میانمار سزاوار کمک بیشتر است