مشتق چیست؟

در حوزه تجارت و مالی، مشتقه ابزاری است که برای سرمایه گذاری از طریق قرارداد استفاده می شود. ارزش آن از (یا بر اساس) دارایی دیگری که معمولاً به عنوان دارایی زیربنایی یا صرفاً «پایه دار» نامیده می شود، «مشتق شده» است. به عبارت دیگر، قرارداد مشتقه توافقی است که امکان خرید یا فروش انواع دیگری از ابزار مالی یا دارایی های غیر مالی را فراهم می کند. انواع متداول قراردادهای مشتقه شامل اختیار معامله، قراردادهای آتی، قراردادهای آتی و سوآپ است.

در میان انواع بسیاری از دارایی های اساسی که معمولاً با مشتقات استفاده می شود، می توان به سهام یا شاخص های سهام، اوراق بهادار با درآمد ثابت، ارزها، کالاها، رویدادهای اعتباری و حتی سایر انواع مشتقات اشاره کرد. قراردادهای مشتقه معمولاً توسط سرمایه گذاران به منظور سفته بازی یا پوشش ریسک در برابر تغییرات احتمالی آتی در عوامل بازار و بنابراین در برابر ارزش بازار آتی یک دارایی پایه مورد استفاده قرار می گیرد.

ارزش ویژه قراردادهای مشتقه در مقایسه با قراردادهای تجارت مستقیم دارایی های پایه این است که امکان انتقال ریسک ها را از افراد یا نهادهایی که تمایل یا توانایی کمتری برای مدیریت آنها دارند به کسانی که تمایل یا توانایی بیشتری برای مدیریت آنها دارند را می دهند. همچنین، قراردادهای مشتقه اغلب تنها نیازمند سرمایه گذاری اولیه پولی اندک یا حتی بدون سرمایه گذاری اولیه هستند و در تاریخ آتی پس از پایبندی خریداران و فروشندگان به قرارداد، تسویه می شوند.

اوراق مشتقه مشمول «تسویه خالص» از طریق تحویل یا عدم تحویل دارایی پایه هستند. با این حال، موقعیت ها در معاملات مربوط به قراردادهای مشتقه اغلب قبل از تحویل یک دارایی پایه به خریدار بسته می شوند.[1]

امروز تجارت را با FXCM شروع کنید!

ویژگی های مشتق رایج

بازار جهانی مشتقات عرصه متنوعی است که شامل بسیاری از محصولات منحصر به فرد است. صرف نظر از طبقه دارایی، مشتقات به سه ویژگی مشترک معروف هستند: نقدینگی، نوسانات و اهرم.

1. نقدینگی

اگرچه یک واقعیت جهانی نیست، اما بیشتر بازارهای مشتقه دارای نقدینگی قوی هستند. جفت های فارکس، قراردادهای آتی و اختیار معامله، مشتقات محبوبی هستند که روزانه تعداد زیادی از شرکت کنندگان را به خود جذب می کنند. با این حال، عمق بازار بسته به ابزار مورد معامله متفاوت است.

به عنوان مثال ، معاملات آتی E-Mini S& P 500 به طور معمول حجم بیشتری نسبت به آینده های E-Mini Dow دارد. همچنین ، EUR/USD به طور مرتب از عمق بازار بسیار بیشتر از سایر جفت های اصلی ، جزئی یا متقابل برخوردار است. هرچه حجم معاملات قوی تر ، عمق بازار و نقدینگی کل بیشتر باشد.

عمق بازار می تواند یک چالش برای تعیین کمیت در بازارهای مشتقات OTC باشد. در یک محیط OTC مانند بازار فارکس ، حجم معاملات گزارش شده از ارائه دهندگان نقدینگی یا خدمات کارگزاری سرچشمه می گیرد. در مقابل ، مبادلات استاندارد شده مانند NYSE ، CME یا Euronext تعداد دقیق معاملات معاملات معاملات و گزینه های معاملات را ثبت می کنند.

قبل از معامله هرگونه قرارداد مالی مشتق ، یک شرکت کننده به خوبی برای نظارت بر عمق بازار و نقدینگی نسبی محصول هدف ، به خوبی توصیه می شود. به طور کلی ، محصولاتی که دارای عمق بازار قوی هستند ، پیشنهادات شدید/ASK و کاهش لغزش را ارائه می دهند. محصولاتی با ویژگی نقدینگی پراکنده باعث افزایش لغزش و پخش گسترده پیشنهاد/سؤال می شوند.

نوسان

نوسانات یکی از کارتهای برتر تماس با مشتقات است. نوسانات بزرگی نوسانات قیمت گذاری دارایی با گذشت زمان است. یادآوری این نکته حائز اهمیت است که مشتقات بر اساس قیمت دارایی زیربنایی ، ابزارهای اهرمی هستند. با توجه به این اهرم ، حرکت قیمت یک مشتق می تواند سریع و چشمگیر باشد.

برای معامله گران فعال ، نوسانات به عنوان یک ویژگی مثبت در بازار تلقی می شود. به عنوان مثال ، نوسانات بورس سهام به شرکت کنندگان کوتاه مدت مجموعه ای از معاملات نوسان ، تجارت روزانه و فرصت های مقیاس گذاری با شاخص های بازار سهام را می دهد.

مشتقات بازرگانان را با نوسانات مداوم فراهم می کنند ، که می تواند مجموعه های تجاری جذاب ایجاد کند. هنگامی که با اهرم پیشرفته همراه باشد ، مشتقات مالی در استراتژی های محافظت و سوداگرانه مفید هستند.

قدرت نفوذ

اهرم مالی استفاده از اعتبار برای تسهیل سرمایه گذاری است. در معاملات فعال ، اهرم قدرت خرید معامله گر را از طریق سهام وام گرفته شده فراهم می کند. این کار با ارسال یک سپرده خوب با کارگزار معروف به Margin انجام می شود. محصولات مشتقات به شرکت کنندگان تعداد زیادی گزینه اهرم را ارائه می دهند ، از حداقل تا شدید.

درجه های مشتقات با توجه به خدمات محصول ، بازار و کارگزاری متفاوت است. به عنوان مثال ، اهرم فارکس می تواند از 50: 1 (2 ٪ حاشیه) یا 100: 1 (1 ٪ حاشیه) باشد. برعکس ، سهام ایالات متحده با 2: 1 (50 ٪ حاشیه) یک شبه یا 4: 1 (25 ٪ حاشیه) اهرم داخلی معامله می شود.[3]

هنگام تجارت مشتقات ، اهرم مورد توجه اصلی است. این ضرب المثل دو لبه ضرب المثل است زیرا پتانسیل سود را افزایش می دهد و همزمان خطر را افزایش می دهد. مواضع بسیار اهرمی با هر حرکتی در قیمت بازار بسیار تحت تأثیر قرار می گیرد. این اثر به صورت نمایی برای موقعیت های اهرم متوسط کاهش می یابد.

اگرچه ممکن است اهرم مشتقات جذاب به نظر برسد ، اما بهتر است در چارچوب یک برنامه تجاری جامع با احتیاط اعمال شود.

استفاده از مشتقات در تجارت فارکس

بخش عمده ای از معاملات ارز در مورد آنچه که به آن نقطه یا "پول نقد" گفته می شود انجام می شود که جفت های ارز در آن ارزش فعلی خود خریداری و فروخته می شوند و در یک دوره دو روزه تحویل می شوند. این دوره بر اساس زمان انجام معامله در حساب شرکت کنندگان مربوطه در تجارت است. با این حال ، ارزها معمولاً به عنوان بخشی از قراردادهای مشتق در معاملات آتی ، رو به جلو ، گزینه ها و مبادلات معامله می شوند.[2]

حال بیایید نگاهی به انواع مختلف مشتقات در تجارت فارکس بیندازیم.

1. قرارداد آتی

یک قرارداد آتی توافق نامه ای برای خرید یا فروش مقدار ارز با قیمت از پیش تعیین شده در یک تاریخ خاص در آینده است. سود و ضرر در یک قرارداد آتی در پایان هر روز محقق و پرداخت می شود. ساختار تسویه حساب در حال انجام برای معامله گران با هدف تولید جریان های عادی نقدی سودمند است.

قراردادهای آینده ارز در اندازه های استاندارد معامله می شود و تاریخ سررسید را تعیین می کند ، که عموماً در چهارشنبه سوم مارس ، ژوئن ، سپتامبر و دسامبر سقوط می کند. شرکت کنندگان در قراردادهای آینده ارز می توانند "پرچین" باشند که به دنبال قفل کردن قیمت هستند تا خطر تغییر قیمت آینده را کاهش دهند ، یا آنها می توانند "دلالی" باشند که به دنبال دستاوردهای بالقوه هستند.

مبادلات آتی استاندارد لیست قراردادهای معاملات آتی ارز را برای تجارت عمومی لیست می کند. بزرگترین فروشنده این فروشنده شیکاگو Mercantile Exchange (CME) است که مجموعه ای از قراردادهای FX Futures را ارائه می دهد. قراردادهای محبوب براساس یورو ، ین ژاپنی ، فرانک سوئیس ، پوند انگلیس و دلار کانادا است. معاملات در مبادله تنظیم و تضمین شده است و ریسک طرف مقابل را کاهش می دهد.

2. قرارداد رو به جلو

مانند یک قرارداد آتی ، یک قرارداد رو به جلو توافق نامه ای برای خرید یا فروش مقدار ارز با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ خاص در آینده است. با این حال ، متفاوت از یک قرارداد آتی ، سود و ضرر در یک قرارداد رو به جلو محقق می شود و فقط با انقضای قرارداد پرداخت می شود.

قراردادهای پیش رو به صورت بدون نسخه بین دو طرف معامله می شوند و برخلاف قراردادهای آتی ، اینها به طور مرتب در مبادلات خریداری و فروخته نمی شوند.

3. قرارداد گزینه

یک گزینه ارزی به یک سرمایه گذار حق ، اما نه تعهد ، برای خرید یا فروش مقدار ارز با قیمت از پیش تعیین شده در یا قبل از تاریخ انقضا گزینه را می دهد. حق فروش ارز به عنوان "گزینه تماس" شناخته می شود و حق خرید به عنوان "گزینه Put" شناخته می شود.

گزینه ها را می توان به عنوان نوعی بیمه درک کرد که در آن خریداران یا فروشندگان می توانند از قیمت های مطلوب تر استفاده کنند در صورت تغییر شرایط بازار پس از خرید گزینه. آنها مقرون به صرفه هستند زیرا تنها مسئولیت مالی پیش رو ، حق بیمه گزینه است.

به عنوان مثال ، خرید گزینه تماس می تواند به عنوان بیمه در برابر خطر افزایش نرخ ارز استفاده شود ، در حالی که خرید گزینه ای می تواند در برابر خطر افت نرخ ارز استفاده شود. بسته به دیفرانسیل بین قیمت بازار و قیمت اعتصاب گزینه ، قرارداد با ارزش پولی یا بی ارزش منقضی می شود.

گزینه ها در هر دو بازار بدون نسخه و همچنین در صرافی ها معامله می شوند. علاوه بر استفاده به عنوان ابزاری برای خرید یا فروش ارز ، از گزینه ها نیز می توان برای خرید یا فروش سایر مشتقات مانند آینده استفاده کرد.

4. قرارداد مبادله

مبادله ارز توافق بین دو طرف برای مبادله جریان پرداخت در دو ارز مختلف در تاریخ های مختلف است. شرکت کنندگان در توافق نامه های مبادله ارز معمولاً به دنبال تبادل شرایط بازپرداخت بهره در دسترس برای طرفین مربوطه برای توافق هستند.

جریان پرداخت مبتنی بر مبادله یا "مبادله" از مبلغ مشخصی است که به عنوان اصلی یا مفهومی معروف است. غالباً یکی از طرفین این توافق نامه به دنبال پرداخت بهره ثابت با بازده ثابت خواهد بود در حالی که طرف مقابل به دنبال پرداخت نرخ شناور است که می تواند فرصتی برای بهبود عملکرد ارائه دهد.

خلاصه

طبق اعلام کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ، مشتق "ابزار مالی است که عملکرد آن حداقل تا حدودی از عملکرد دارایی ، امنیت یا شاخص اساسی حاصل می شود."[4] به عبارت دیگر ، مشتق محصولی قابل معامله است که مبتنی بر ارزش یک دارایی یا دارایی جداگانه است.

مشتقات دارای سه ویژگی اصلی هستند: نقدینگی ، نوسانات و اهرم. هر ویژگی برای دلالان و پرچین ها به طور یکسان جذاب است. هنگامی که در چارچوب یک استراتژی جامع معامله شود ، مشتقات می توانند در دستیابی به تقریباً هر هدف مالی کمک کنند.

متداول

موارد زیر بیشترین سؤالات مربوط به محصولات مشتقات و مشتقات است.

چرا مردم مشتقات تجارت می کنند؟

افراد برای دستیابی به طیف وسیعی از اهداف یا اهداف مالی ، مشتقات را تجارت می کنند. برای دلالان ، بسیاری از محصولات مشتق نوسانات ، نقدینگی و اهرم ایده آل را برای بسیاری از استراتژی های معاملاتی ارائه می دهند. به همین دلیل ، پوستر ، معامله گران روز و معامله گران نوسان اغلب محصولات فارکس و آتی را هدف قرار می دهند.

از طرف دیگر ، Hedgers برای مدیریت ریسک مشتقات خریداری و می فروشند. این روش معمول در مدیریت نمونه کارها و همچنین برای تولید کنندگان مانند کشاورزان یا شرکت های لجستیکی است.

مبادلات پیش فرض اعتباری چیست؟

ایالات متحده فدرال رزرو مبادله پیش فرض اعتبار (CD) را به شرح زیر تعریف می کند:

"ابزارهای مالی که امکان انتقال ریسک اعتباری را در بین شرکت کنندگان در بازار فراهم می کند ، به طور بالقوه کارآیی بیشتری را در قیمت گذاری و توزیع ریسک اعتباری تسهیل می کند."[5]

از نظر عملی ، CDS قراردادی است که در آن یک طرف با گذشت زمان حق بیمه را برای تأمین پرداخت در صورت پیش فرض بدهی طرف مقابل می پردازد. به این ترتیب ، مبادلات پیش فرض اعتباری اغلب به عنوان بیمه نامه های مالی تصور می شوند. سرمایه گذاران نهادی مانند بانک ها ، صندوق های بازنشستگی و شرکت های بیمه اغلب قراردادهای CDS را برای محافظت از ریسک مخالف طرف مقابل خریداری می کنند.

تفاوت بین گزینه های اروپایی و آمریکایی چیست؟

اگرچه مشابه ، قراردادهای گزینه های آمریکایی و اروپایی یک تفاوت اصلی دارند. گزینه های آمریکایی ممکن است در هر زمان قبل از انقضا اعمال شود. گزینه های اروپایی فقط در تاریخ انقضا قرارداد قابل استفاده است.

سهام CFD چیست؟

سهم قرارداد برای اختلاف (CFD) یک مشتق مبتنی بر قیمت سهام یک شرکت جداگانه است. این محصولات معامله گران و سرمایه گذاران را با امکان انتخاب سهام جدا شده برای خرید یا فروش فراهم می کنند. با توجه به ویژگی ، بسیاری از معامله گران سهام CFD را به عنوان مناسب برای استراتژی های سوداگرانه یا پرچین مشاهده می کنند.

سهام CFD ها بر اساس بخش گسترده ای از شرکت ها از سراسر جهان است. تعدادی از سنگین ترین آنها Google (Googl) ، Facebook (Meta) ، Netflix (NFLX) و Ford (F) هستند.

آخرین بروزرسانی در 13/07/2022

تیم تحقیقاتی FXCM

تیم تحقیقاتی FXCM شامل تعدادی از متخصصان بازار و محصول FXCM است.

مقالاتی که توسط تیم تحقیقاتی FXCM منتشر شده است ، به طور کلی دارای مشارکت کنندگان متعددی هستند و هدف آن ارائه محتوای عمومی آموزشی و آموزنده در اخبار و محصولات بازار است.