درک تأثیر احساسات سرمایه گذار در فرآیند تشکیل قیمت: بررسی عملکرد بازارهای سهام آمریکا

با استفاده از هر دو اقدامات مبتنی بر نظرسنجی و مبتنی بر بازار ، ما بررسی کردیم که چگونه احساسات سرمایه گذار بر نحوه منعکس کننده قیمت ها تأثیر می گذارد و اینکه آیا خود را در رفتار معاملاتی سرمایه گذاران در بازار سهام ایالات متحده نشان می دهد یا خیر. ما همچنین تأثیر احساسات سرمایه گذار را در چندین شاخص بازار سهام ایالات متحده مقایسه کردیم. تحقیقات ما درک ما از فرآیند تشکیل قیمت را در هنگام حمایت از این تصور که خرید و فروش ناشی از احساسات ، تعیین کننده مهم تغییر قیمت سهام است ، بهبود می بخشد. طرح تحقیقاتی ما جدید است زیرا نشان می دهد که معامله گران محور احساسات ممکن است به همان اندازه غیر منطقی نباشند که در قیمت گذاری دارایی کلاسیک پیش بینی شده است و شواهد آماری جامع تری در مورد تأثیر انواع مختلف احساسات در فرآیند تشکیل قیمت ، به ویژه در مختلف ارائه می دهد. شاخص های بازار سهام ایالات متحده. ما در نظر می گیریم که احساسات با تغییر در تحمل ریسک مرتبط است و این باعث می شود رفتار از نوع متضاد باشد. با توجه به این ، با استفاده از یک تخمین پارامتر EGARCH ، ما در مورد رفتار سرمایه گذاران محور احساسات زیر موارد زیر را نشان داده ایم.(i) آنها بیشتر از شاخص های مبتنی بر بازار ، نسبت به تجارت در شاخص های مبتنی بر نظرسنجی انگیزه دارند ، (ب) آنها به صورت نامتقارن به تغییر احساسات و تجارت تهاجمی تر در دوره های کاهش احساسات پاسخ می دهند ، (iii) آنها به طور نامتقارن به اقدامات احساسات پاسخ می دهند. تأثیر احتمالی شرایط بازار و چرخه های تجاری بر رفتار تجارت.

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

از آنجا که دسترسی به این سند محدود است ، ممکن است بخواهید نسخه دیگری از آن را جستجو کنید.

منابع ذکر شده در ایده ها

1. جفری Wurgler & Ekaterina Zhuravskaya ، 2002. "آیا آربیتراژ مسطح می شود منحنی های سهام را تقاضا می کند؟ ،" مجله تجارت ، دانشگاه شیکاگو پرس ، جلد. 75 (4) ، صفحات 583-608 ، اکتبر.

• جفری Wurgler & Ekaterina Zhuravskaya ، 2000. "آیا آربیتراژ مسطح می خواهد منحنی های سهام را بخواهد؟"
• جفری Wurgler & Ekaterina Zhuravskaya ، 2000. "آیا آربیتراژ مسطح می خواهد منحنی های سهام را بخواهد؟"

• مالکوم بیکر و جفری وورگلر ، 2004. "احساسات سرمایه گذار و مقطع بازده سهام" ، مقالات کار NBER 10449 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Abreu ، Dilip & Brunnermeier ، Markus K. ، 2002. "حباب و تصادف" ، اسناد آنلاین تحقیقات LSE در مورد اقتصاد 24905 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.
• Markus K Brunnermeier ، 2002. "حباب و تصادف" ، مقالات بحث FMG DP401 ، گروه بازارهای مالی.

• مالکوم بیکر و جفری وورگلر ، 1999. "سهم سهام در موضوعات جدید و بازده سهام کل ،" دانشکده مدیریت دانشگاه ییل YSM124 ، دانشکده مدیریت ییل ، اصلاح شده 01 ژانویه 2009.

• John Y. Campbell & Ludger Hentschel ، 1991. "هیچ خبری خبری خوب نیست: یک الگوی نامتقارن برای تغییر نوسانات در بازده سهام ،" NBER کار مقالات 3742 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Hentschel ، Ludger & Campbell ، John ، 1992. "هیچ خبری خبری خوب نیست: یک الگوی نامتقارن برای تغییر نوسانات در بازده سهام ،" مقالات علمی 3220232 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.

• آندری شلیفر و رابرت دبلیو ویشنی ، 1995. "محدودیت های داوری" ، مقالات کار NBER 5167 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Andrei Shleifer AD Robert W. Vishny ، 1995. "محدودیت های داوری" ، انستیتوی تحقیقات اقتصادی هاروارد تحقیقات اقتصادی 1725 ، هاروارد - موسسه تحقیقات اقتصادی.

• رابرت جی. شیلر ، 1984. "قیمت سهام و پویایی اجتماعی" ، بنیاد بحث بنیاد Cowles 719R ، بنیاد Cowles برای تحقیقات در اقتصاد ، دانشگاه ییل.

• آندره Frazzini & Owen A. Lamont ، 2005. "پول گنگ: جریان صندوق های متقابل و مقطع بازده سهام ،" مقالات کار NBER 11526 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Adrian R. Pagan & G. William Schwert ، 1989. "مدل های جایگزین برای نوسانات سهام مشروط ،" مقالات کار NBER 2955 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت
• پاگان ، A. R.& Schwert ، G. W. ، 1989. "مدل های جایگزین برای نوسانات سهام مشروط" ، مقالات 89-02 ، روچستر ، تجارت - عمومی.

• Culter ، D. M.& Poterba ، J. M. & Summers ، L. H. ، 1990. "پویایی سوداگرانه و نقش بازرگانان بازخورد" ، مقالات کار 545 ، موسسه فناوری ماساچوست (MIT) ، گروه اقتصاد.
• David M. Cutler & James M. Poterba & Lawrence H. Summers ، 1990. "پویایی سوداگرانه و نقش معامله گران بازخورد ،" مقالات کار NBER 3243 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Schmeling ، Maik ، 2008. "احساسات سرمایه گذار و بازده سهام: برخی از شواهد بین المللی ،" مقالات اقتصادی هانوفر (HEP) DP-407 ، Leibniz Universität Hannover ، Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät.

• J. Bradford de Long & Andrei Shleifer & Lawrence H. Summers & Robert J. Waldmann ، "بدون تاریخ"."بقای بازرگانان سر و صدا در بازارهای مالی" ، مقالات کار J. Bradford de Long _123 ، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی ، بخش اقتصاد.
• J. Bradford de Long & Andrei Shleifer & Lawrence H. Summers & Robert J. Waldmann ، 1988. "بقای معامله گران نویز در بازارهای مالی" ، مقالات کار NBER 2715 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• De Long ، J. Bradford & Shleifer ، Andrei & Summers ، Lawrence H. & Waldmann ، Robert J. ، 1991. "بقای معامله گران نویز در بازارهای مالی" ، مقالات علمی 3725470 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.

• Schmeling ، Maik ، 2006. "احساسات نهادی و فردی: ریسک فروشنده پول و سر و صدا ،" مقالات اقتصادی هانوفر (HEP) DP-337 ، Leibniz Universität Hannover ، Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät.

• برنارد دوما و الكساندر كورشوف و رامان اوپال ، 2007. "استراتژی های پرتفوی تعادل در حضور خطر احساسات و نوسانات بیش از حد" ، مقالات كار NBER 13401 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، Inc.
• برنارد دوما و الكساندر كورشوف و رامان اوپال ، 2007. "استراتژی های پرتفوی تعادل در حضور خطر احساسات و نوسانات بیش از حد ،" مجموعه مقاله تحقیقات موسسه مالی سوئیس 07-37 ، موسسه مالی سوئیس.
• Dumas ، Beard J & Kurshev ، Alexander & Uppal ، Raman ، 2007. "استراتژی های پرتفوی تعادل در حضور خطر احساسات و نوسانات اضافی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 6455 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• مالکوم بیکر و جفری وورگلر ، 2007. "احساسات سرمایه گذار در بورس سهام" ، مقالات کار NBER 13189 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Robert F. Stambaugh & Jianfeng Yu & Yu Yuan ، 2011. "کوتاه از آن: احساسات سرمایه گذار و ناهنجاری ها" ، مقالات کار NBER 16898 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Robert F. Engle & Victor K. Ng ، 1991. "اندازه گیری و آزمایش تأثیر اخبار بر نوسانات" ، مقالات کار NBER 3681 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• J. Bradford de Long & Andrei Shleifer & Lawrence H. Summers & Robert J. Waldmann ، "بدون تاریخ"."ریسک معامله گر در بازارهای مالی" ، J. Bradford de Long Papers _124 ، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی ، گروه اقتصاد.
• De Long ، J. Bradford & Shleifer ، Andrei & Summers ، Lawrence H. & Waldmann ، Robert J. ، 1990. "ریسک معامله گر نویز در بازارهای مالی" ، مقالات علمی 3725552 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.

• مالکوم بیکر و جفری Wurgler & Yu Yuan ، 2009. "احساسات سرمایه گذار جهانی ، محلی و مسری" ، مقالات کار موسسه جهانی سازی 37 ، بانک مرکزی فدرال رزرو دالاس.

• رابرت سی مرتون ، 1980. "در مورد تخمین بازده مورد انتظار بازار: تحقیقات اکتشافی ،" مقالات کار NBER 0444 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

استناد

1. Alshubiri ، Faris ، 2021. "شاخص های عمیق تر مالی و نابرابری درآمدی OECD و کشورهای آسیایی" ، مجله عدم تقارن اقتصادی ، Elsevier ، جلد. 24 (ج).
2. Zuzana Gric & Josef Bajzik & Ondrej Badura ، 2021. "آیا احساسات بر بازده سهام تأثیر می گذارد؟ یک متاآنالیز در اقدامات مبتنی بر نظرسنجی ،" مقالات کار 2021/10 ، بانک ملی چک.

بیشتر موارد مرتبط

1. Chau ، Frankie & Deesomsak ، Ratapo & Koutmos ، Dimitrios ، 2016. "آیا احساسات سرمایه گذار واقعاً مهم است؟" ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، Elsevier ، Vol. 48 (ج) ، صفحات 221-232.
2. Mariano González-Sánchez & M. Encina Morales de Vega ، 2021. "تأثیر شاخص احساسات سرمایه گذار بلومبرگ: شواهدی از بخش مالی اتحادیه اروپا ،" ریاضیات ، MDPI ، جلد. 9 (4) ، صفحات 1-21 ، فوریه.
3. Wang ، Wenzhao & Duxbury ، Darren ، 2021. "احساسات سرمایه گذار نهادی و روابط متوسط واریانس: شواهد جهانی ،" مجله رفتار و سازمان اقتصادی ، الزوایر ، جلد. 191 (ج) ، صفحات 415-441.
4. Seok ، Sang Ik & Cho ، Hoon & Ryu ، Doojin ، 2019. "احساسات سرمایه گذار خاص شرکت و بازده سهام روزانه ،" مجله اقتصاد و دارایی آمریکای شمالی ، Elsevier ، جلد. 50 (ج).
5. Wang ، Wenzhao & Su ، Chen & Duxbury ، Darren ، 2022. "تأثیر شرطی احساسات سرمایه گذار در بازارهای جهانی سهام: یک معاینه دو کانال ،" مجله بانکی و دارایی ، الزویر ، جلد. 138 (ج).
6. Tiwari ، Aviral Kumar & Abakah ، Emmanuel Joel Aikins & Bonsu ، Christiana Osei & Karikari ، Nana Kwasi & Hammoudeh ، Shawkat ، 2022. "اثرات احساسات عمومی و احساسات بر رفتار بورس اوراق بهادار: شواهدی از استرالیا ،" مجله رفتار اقتصادی و اقتصادیسازمان ، Elsevier ، جلد. 193 (ج) ، صفحات 443-472.
7. Kumari ، Jyoti ، 2019. "احساسات سرمایه گذار و نقدینگی بازار سهام: شواهدی از اقتصاد نوظهور ،" مجله امور مالی رفتاری و تجربی ، Elsevier ، جلد. 23 (ج) ، صفحات 166-180.
8. Szymon Lis ، 2022. "احساسات سرمایه گذار در مدل های قیمت گذاری دارایی: یک بررسی" ، مقالات کار 2022-14 ، دانشکده علوم اقتصادی ، دانشگاه ورشو.
9. Zachary McGurk & Adam Nowak & Joshua C. Hall ، 2020. "بازده سهام و احساسات سرمایه گذار: تجزیه و تحلیل متنی و رسانه های اجتماعی" ، مجله اقتصاد و دارایی ، اسپرینگر ؛ آکادمی اقتصاد و امور مالی ، جلد. 44 (3) ، صفحات 458-485 ، ژوئیه.

• Zachary McGurk & Adam Nowak & Joshua C. Hall ، 2019. "بازده سهام و احساسات سرمایه گذار: تجزیه و تحلیل متنی و رسانه های اجتماعی" ، مقالات کار 19-03 ، گروه اقتصاد ، دانشگاه ویرجینیا غربی.

• هان ، Xing & Li ، YouWei ، 2016. "آیا احساسات سرمایه گذار می تواند یک پیش بینی کننده سری زمانی باشد؟ شواهدی از چین ،" RIEI Papers 2016-07 ، دانشگاه Xi'an Jiaotong-Liverpool ، موسسه تحقیقاتی برای ادغام اقتصادی ، اصلاح شده 12ژانویه 2017.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی ژل:

• G1 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی
• G10 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - عمومی (شامل اندازه گیری و داده ها)
• G12 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - قیمت گذاری دارایی ؛حجم معاملات؛نرخ بهره اوراق قرضه
• G15 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - بازارهای مالی بین المللی

آمار

اصلاحات

تمام مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست تصحیح ، لطفاً این مورد را ذکر کنید: Repec: EEE: Joecas: V: 22: Y: 2020: I: C: S1703494920300190. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://www. jouals. elsevier. com/the-joual-of-economic-asymetries/.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استنادها در انتظار تأیید باشند.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس: کاترین لیو (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://www. jouals. elsevier. com/the-joual-of-economic-asymetries/.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.