خبر بد برای ارزش های تجاری - نرخ بهره بالاتر و بازار سهام پایین تر به طور کلی برابر با ارزیابی های پایین تر است

در سال 2021 ، بیشتر شرکت ها از روند مطلوب بازار بهره مند شدند ، در درجه اول یک بورس سهام قوی و یک محیط با نرخ کمتری از نظر تاریخی. با این حال ، در سال 2022 ، بورس اوراق بهادار کاهش دو رقمی را نشان داد و نرخ بهره به میزان قابل توجهی افزایش یافت. در نتیجه ، با توجه به اینکه فصل ارزیابی سال 2022 در پایان سال است ، ما به طور کلی شاهد ارزیابی شرکت های پایین تر هستیم ، مگر اینکه اصول شرکت بهبود یافته بتواند تأثیرات منفی بازار را جبران کند. در زیر به بررسی دو عامل بزرگ بر کاهش کلی می پردازیم.

فاکتور خارجی منفی شماره 1 - نرخ بهره بالاتر

یکی از راه های اصلی برای ارزش گذاری یک شرکت (خواه اپل ، یک شرکت بازار میانه یا گوشه ای) تخفیف جریان نقدی آینده پیش بینی شده تجارت برای ارائه ارزش با نرخ بازده متناسب با خطر تحقق آن جریان نقدی است. بشرنرخ تخفیف که بیشتر مورد استفاده قرار می گیرد ، متوسط هزینه وزنی سرمایه (WACC) است که به ورودی های خاصی که به نرخ بهره گره خورده است نیاز دارد. قابل توجه ترین نرخ بدون ریسک (به طور معمول با استفاده از نرخ اوراق بهادار خزانه داری 20 ساله) و هزینه بدهی محاسبه می شود. با توجه به اینکه هر دوی این نرخ طی یک سال گذشته افزایش یافته است ، برای شرکت های بازار میانه غیر معمول نیست که شاهد افزایش 15-25 ٪ در نرخ تخفیف خود باشند ، که منجر به کاهش مادی در ارزش فعلی جریان های نقدی خواهد شد.

فاکتور خارجی منفی شماره 2 - کاهش در بورس سهام

ارزیابی نسبی همچنین روشی مهم است که برای ارزش گذاری شرکت ها استفاده می شود. این تئوری در اینجا ، دقیقاً مانند املاک و مستغلات ، این است که دو دارایی قابل مقایسه باید قیمت های مشابه را سفارش دهند. به این ترتیب ، یکی از روشهای اصلی ارزیابی نسبی شامل استفاده از چند برابر قیمت سهام (با تنظیمات مناسب) برای اعمال در یک شرکت موضوعی است. بیشتر شاخص های اصلی در سال 2022 20 ٪ یا بیشتر بوده است ، که نشان می دهد بر اساس ارزیابی نسبی ، ارزش شرکت موضوع نیز کاهش می یابد ، همه چیز دیگر برابر است.

خبر خوب

خبر خوب این است که عوامل خارجی مانند نرخ بهره و عملکرد بازار سهام تنها بخشی از روند ارزیابی است. اصول خاص شرکت نقش مهمی دارد-به طور خاص:

• رشد درآمد
• محصولات/خدمات جدید/سهم بازار
• سودآوری/جریان نقدی
• برنامه تجاری/چشم انداز
• حفظ و رشد مشتری
• قدرت ترازنامه

تا آنجا که اصول شرکت در سال 2022 بهبود یافته است (و انتظار می رود که از این طریق باقی بماند) ، این احتمال وجود دارد که این عوامل ممکن است تأثیر نیروهای منفی بازار را بر ارزش گذاری جبران کند.

چگونه GBQ می تواند کمک کند؟

بر خلاف سال 2021 که در آن بسیاری از شرکت ها افزایش سالم در ارزش از روند مطلوب بازار را تجربه کرده اند ، ارزش گذاری در محیط فعلی بیش از حد کمتر از آن است. با این حال ، ارزش گذاری ها پیچیده هستند و تحت تأثیر عوامل بسیاری قرار می گیرند ، چه داخلی و چه خارجی ، بنابراین کار با متخصصان باتجربه مانند GBQ برای به دست آوردن یک ارزیابی دقیق مهم است.

مقاله نوشته شده توسط: Kelly Noll ، مدیر CFA ، مشاوران سرمایه GBQ Brian Boino ، CPA/ABV ، CFA ، مدیر CBA مشاوران سرمایه GBQ

درباره ارزیابی ارزیابی GBQ و مشاوره ESOP

مشاوران سرمایه GBQ به دلیل تلاش های خود در حفظ میراث شرکت ها و وفاداری کارمندان از طریق خدمات مختلف مشاوره معامله ، از جمله ارزیابی و خدمات مشاوره ESOP ، در سراسر کشور شهرت ایجاد کرده اند. تیم ما متخصص در کمک به مشتریان در اندازه ، از شرکت های بزرگ معامله شده عمومی گرفته تا مشاغل کوچک خانوادگی است ، زیرا آنها از طریق مهمترین معاملات و رویدادهای انتقال مالکیت زندگی خود پیشرفت می کنند.