مورد گاو و خرس برای سال 2023

S& P 500 برای اولین کاهش سالانه خود از سال 2018 و بدترین عملکرد از سال 2008 در حال سرعت است. آیا بازارها سال آینده بیشتر می شوند؟

هر دوست را به عنوان مشترک برای هر دوست ارسال کنید ، شما 10 مقاله هدیه برای هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

این مقاله را بدهید

27 دسامبر 2022

ناظران بازار در میان غم و اندوه به دنبال خوش بینی هستند

سهام فناوری ، صورتحساب خزانه داری ، ارزهای رمزنگاری ، املاک و مستغلات. فروش بزرگ بازار سال 2022 غیرقابل تفکیک بوده است ، تریلیون ها را از بین بردن سرمایه در بازار سهام دارایی های خطرناک و نه چندان خطرناک و گرفتن یک نیش بزرگ از برنامه های بازنشستگی متوسط سرمایه گذاران ، پاک کرده است.

با وجود قتل عام ، بسیاری از سرمایه گذاران در حالی که به سال جدید می روند ، به اوراق بهادار سهام مورد ضرب و شتم خود می چسبند. لیزا شالت ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مدیریت ثروت مورگان استنلی ، به Dealbook گفت: "به نظر نمی رسد که افراد زیادی وجود داشته باشند ، علی رغم اینکه می گویند ،" سلام ، درد افتضاح بوده است. ""و دلیل این امر این است که ، زیرا همه چیز در نظر گرفته شده است ، آنها هنوز 50 درصد از شروع همه گیر افزایش یافته اند."

خانم شالت شواهد زیادی را نمی بیند مبنی بر اینکه بازار سهام وسیع تر به زودی به دلیل بازگشت مجدد است ، اما او در سال 2023 نیز نمی نویسد.

مورگان استنلی برای S& P 500 هدف 3،900 قیمت 2023 دارد و انتظار دارد که شاخص معیار در طی 12 ماه آینده Flatline باشد.(S& P در 23 دسامبر در 3،844 بسته شد و امسال تقریباً 20 درصد کاهش یافت.)

با این وجود ، وال استریت به طور کلی در مورد چشم انداز سال آینده از زمان بحران مالی جهانی ، اینقدر تقسیم نشده است که نشان دهنده عدم اطمینان عمیق در مورد سیاست های پولی ایالات متحده ، سود شرکت ها و بحث گسترده تر در مورد اینکه آیا بزرگترین اقتصاد جهان در رکود اقتصادی قرار خواهد گرفت. بشرپیش بینی متوسط انتظار دارد S& P 500 به سال 2023 در 4،009 به پایان برسد ، طبق گفته بلومبرگ ، بیشترین چشم انداز از سال 1999شالت اشاره کرد.

تصویر اعتبار. مجله نیویورک تایمز

"همیشه در پیش بینی ها عدم اطمینان وجود دارد. اما می دانید ، بارها و بارها از نظر سیاست [فدرال] ، جایی که در چرخه سود هستید ، جایی که در چرخه سود هستید ، جایی که از نظر ارزش گذاری هستید ، یک سنج خوب دارید."همانطور که ما به سال 2023 می رویم ، این عقیده ما بوده است که همه این چیزها در جریان هستند."

پوشش ما از دنیای سرمایه گذاری

کاهش بازار سهام و اوراق قرضه امسال دردناک بوده است و پیش بینی آنچه در آینده برای آینده وجود دارد دشوار است.

• تجارت اوراق بهادار: نوسانات وحشی در بازار خزانه داری برخلاف هر چیزی است که بسیاری از سرمایه گذاران تاکنون دیده اند. آنها همچنین به طور بالقوه هشدار دهنده رکود اقتصادی هستند.
• سهام ارزش و رشد: هشت غول فنی دیگر سهام "رشد خالص" نیستند ، در حالی که طبق یک مطالعه جدید ، اکسون و شورون هستند. در اینجا این برای سرمایه گذاران معنی دارد.
• آیا می توانم با یک انسان صحبت کنم؟: سرمایه گذاران جوان که در حال ناپایداری در بازار هستند و سعی در پس انداز بازنشستگی دارند ، می دانند که سیستم عامل های سرمایه گذاری دیجیتال فاقد لمس شخصی هستند.
• نکاتی برای سرمایه گذاران: وقتی سرمایه گذاری می کنید و در کجا برای مالیات مواردی دارد. اما چند قانون انگشت شست می تواند برخی از شگفتی های نامطبوع را از بین ببرد.

مورد گاو نر

در انتهای پیش بینی ها ، بانكیم چادا ، رئیس سهام آمریكا و استراتژیست جهانی در دویچه بانك ، كه می بیند S& P 500 در حال بسته شدن 2023 17 درصد بالاتر از بازار جمعه گذشته است.

با این حال ، این یک سوار بر این است که به 4500 هدف قیمت برسد. آقای چادا پیش بینی می کند که بازار در سه ماهه اول (به رهبری بازگرداندن در سهام فناوری و مالی) تجمع خواهد کرد و پس از آن یک افت بزرگ در سال ، فقط برای سهام برای بازگشت به عقب و بازگشت به اوج 2023 خود تا پایان ماه دسامبر.

این یک تماس کاملاً جسورانه نیست. دویچه بانک می بیند که رکود خفیف در سه ماهه سوم سال آینده وارد می شود. این رکود بیشتر مصرف کنندگان ، فروشندگان خانه و در نهایت سود شرکت ها را تحت تأثیر قرار خواهد داد-اما فقط چند چهارم قبل از بازگشت برخی از رشد رشد دوام خواهد داشت.

همه چشم به فدرال رزرو

آنچه در سال آینده می تواند بازارها را بالا ببرد ، تغییر فدرال رزرو است. اگر بانک مرکزی ایالات متحده شروع به ضربه زدن به ترمزها با افزایش نرخ در سال 2023 کند ، سهام می تواند تجمع کند.(بسیاری از گاوها در وال استریت معتقدند که فدرال رزرو در نیمی از سال گذشته با کاهش تورم ، نرخ ها را کاهش می دهد ، علی رغم نشان دادن صفر صندلی فدرال ، جی پاول مبنی بر اینکه این کار را انجام می دهد.)

Rob Dent و Aichi Amemiya ، اقتصاددانان Nomura ، یکی دیگر از عوامل مؤثر در سیاست های فدرال فدرال در سال 2023 را می بینند: سیاست. دولت بایدن در طول سال 2022 تا حد زیادی ساکت بوده است زیرا بانک مرکزی نرخ وام اصلی را به محدوده هدف 4. 25 تا 4. 5 درصد از اساساً صفر در سال گذشته افزایش داده است. این سکوت می تواند به پایان ناگهانی برسد ، به ویژه اگر سیاست های پولی تهاجمی کارفرمایان را وادار به کاهش شغل کند.

اقتصاددانان در یادداشت سرمایه گذار اخیر نوشتند: "انتقاد از کنگره احتمالاً سال آینده با شروع ضرر شغلی شدت می یابد.""تفسیر هولناک پاول تا کنون آسانتر از آن در محیطی با نرخ بیکاری از نظر تاریخی کم آسان تر بوده است ، اما به محض بدتر شدن بازار کار ، این مسئله احتمالاً دشوارتر خواهد شد. شهادت نیمساله او قبل از کنگره در ماه فوریه احتمالاً بحث برانگیز خواهد بود. "

سیگنال های متناقض برای سال آینده

برای کسانی که به معجزه تعطیلات اعتقاد دارند ، آخرین هفته معاملاتی سال از نظر تاریخی برنده سهام بوده است."The Santa Rally" ، همانطور که جانبازان وال استریت آن را صدا می کنند ، هفت روز معاملاتی را که کریسمس را دنبال می کند ، هنگامی که S& P 500 به طور معمول از میانگین هفت روزه خود بهتر است ، پوشش می دهد. صعودی ترین رالی سانتا را به عنوان شاخصی برای بازگشت آینده به سال جدید می بینید.

سناریوی نیمه تمام شیشه ای: چند نهنگ هنوز هم سهام خریداری می کنند. به گفته گلدمن ساکس ، شرکت ها رکورد 1 تریلیون دلار ارزش خرید سهام را در سال جاری اجرا کردند.

گلدمن افزود: دیدگاه نیمه خالی شیشه ای: شرکت ها سال آینده این سرعت را حفظ نمی کنند.

خانم شالت از مورگان استنلی همچنین یک سال برای سهام پیش بینی می کند. اما بر خلاف بسیاری از همسالان خود ، او ایالات متحده را از رکود اقتصادی اجتناب می کند ، زیرا مصرف کنندگان انعطاف پذیر همچنان به هزینه خود ادامه می دهند و شرکت ها سرمایه گذاری مجدد می کنند تا اقتصاد را به اندازه کافی رشد کند تا از کندی جلوگیری شود. وی افزود: "پیامدهای این تورم برای طولانی تر است و فدرال رزرو برای مدت طولانی تر است."

اما مواردی برای خوش بینی وجود دارد. خانم شالت به مشتریان توصیه می کند که صورتحساب خزانه داری و سهام ارزشی که سود سهام بالایی دارند را در نظر بگیرند. او همچنین انتظار دارد که اقتصادهای در حال ظهور بازار ، مانند هند و برزیل ، از یک دلار ضعیف تر و کاهش تدریجی قیمت انرژی و مواد غذایی در سال 2023 کمک کنند.

درجه بندی توانایی وال استریت در آینده

پیش بینی های وال استریت چگونه در سال 2022 ظاهر شد؟مخلوطدر آغاز سال ، تحلیلگران به طور متوسط S& P 500 را به 4،950 صعود کردند. آنها بد را از دست دادند.

مشکل: تقریباً هیچ کس شاهد افزایش تورم به 40 ساله بود و این که فدرال رزرو به نوبه خود با توالی افزایش نرخ بهره جامبو پاسخ می دهد تا هزینه های وام را به بالاترین سطح خود از سال 2007 افزایش دهد.

وال استریت کار بهتری را برای پیش بینی درآمد شرکت ها انجام داد. تحلیلگران درآمد هر سهم را برای S& P 500 به طور کلی در پایان سال 221 دلار در پایان سال می دیدند و به نظر می رسد که آنها در 1 تا 2 درصد از این تماس خواهند بود.

اما حتی این داستان کامل را بیان نمی کند. تام پورسلی ، رئیس ارشد آمریكا در بازارهای RBC Capital ، در یادداشتی در مورد سرمایه گذار اخیر اظهار داشت: امسال مجبور به افزایش قیمت امسال شدند و به همین دلیل است كه بسیاری از آنها به هدف سود خود دست یافته اند یا به این كار نزدیک شده اند. بر اساس بازگشت واقعی ، که تورم را در نظر می گیرد ، سود شرکت ها کمتر چشمگیر به نظر می رسید.

وی افزود: "ما فقط یک کاتالیزور واقعی برای رشد را نمی بینیم."< Pan> وال استریت کار بهتری را برای پیش بینی درآمد شرکت ها انجام داد. تحلیلگران درآمد هر سهم را برای S& P 500 به طور کلی در پایان سال 221 دلار در پایان سال می دیدند و به نظر می رسد که آنها در 1 تا 2 درصد از این تماس خواهند بود.