کشف تماس تحت پوشش: یک استراتژی گزینه برای افزایش بالقوه بازده نمونه کارها

فروش تماس های تحت پوشش ، استراتژی است که در صورت عدم حرکت قیمت سهام می تواند به شما کمک کند تا به طور بالقوه درآمد کسب کنید. این استراتژی گزینه ها را برای نمونه کارها خود در نظر بگیرید.

غذای اصلی

• فروش تماس های تحت پوشش یک استراتژی بی طرفانه برای صعودی است که شامل فروش تماس ، جمع آوری حق بیمه و جابجایی گزینه ها است
• در صورت کاهش قیمت سهام می توان از تماس های تحت پوشش برای تولید درآمد و جبران بخشی از ضرر استفاده کرد
• انتخاب قیمت اعتصاب نقش مهمی در استراتژی تماس تحت پوشش دارد

تماس تحت پوشش یکی از راهبردهای مبتنی بر گزینه های مبتنی بر گزینه های مبتنی بر سرمایه گذاران است که می خواهند یک هدف درآمدی را به عنوان راهی برای افزایش بالقوه بازده دنبال کنند. در حقیقت ، معامله گران و سرمایه گذاران حتی ممکن است تماس های تحت پوشش در IRA خود را در نظر بگیرند. این یک استراتژی گزینه های بسیار اساسی و سر راست است ، اما مواردی وجود دارد که باید بدانید.

تماسهای تحت پوشش توضیح داده شد

ابتدا ، بگذارید تعریفی را انجام دهیم. یک تماس تحت پوشش یک استراتژی خنثی برای صعود است که در آن یک معامله گر یک قرارداد گزینه های تماس خارج از پول (OTM) یا AT-THE (ATM) را برای هر 100 سهام متعلق به سهام متعلق به فروش می کند ، حق بیمه را جمع می کند و سپسمنتظر می ماند تا ببیند تماس انجام شده یا منقضی می شود. برخی از معامله گران ، در مقطعی قبل از انقضا (بسته به قیمت آن) ، تماس ها را بیرون می آورند.

برای ایجاد یک تماس تحت پوشش ، یک معامله گر یک تماس OTM را در برابر سهام موجود در خود می فروشد. اگر OTM منقضی شود ، معامله گر سهام را نگه می دارد و ممکن است در یک انقضاء بیشتر تماس دیگری به فروش برساند. معامله گر می تواند این کار را ادامه دهد مگر اینکه سهام بالاتر از قیمت اعتصاب تماس باشد. هنگامی که این اتفاق بیفتد ، معامله گر یا می تواند اجازه دهد تماس با پول (ITM) اختصاص داده شود و سهام طولانی را تحویل دهد ، یا تماس کوتاه را قبل از انقضا خریداری کند ، به طور بالقوه ضرر در آن تماس را می گیرد و سهام را حفظ می کند. به خاطر داشته باشید ، گزینه های کوتاه را می توان در هر زمان و بدون در نظر گرفتن مقدار ITM به انقضا اختصاص داد.

به طور سنتی ، از استراتژی تماس تحت پوشش برای پیگیری دو هدف استفاده شده است:

1. برای اکثر معامله گران ، درآمد ایجاد کنید
2. برای تعداد بسیار کمتری از معامله گران ، بخشی از افت قیمت بالقوه سهام را جبران کنید

درآمد ایجاد کنید. ما به یک مثال اصلی تماس تحت پوشش نگاه خواهیم کرد. بگویید یک معامله گر دارای 100 سهام XYZ Corp. است که در حدود 32 دلار معامله می شود. برای هر ماه انقضا چندین قیمت اعتصاب وجود دارد (شکل 1 را ببینید). در حال حاضر ، بیایید به تماسهایی که OTM هستند نگاه کنیم ، یعنی قیمت اعتصاب بالاتر از قیمت فعلی سهام زیرین است. اگر تماس اختصاص داده شود و سهام با قیمت اعتصاب فروخته شود ، ممکن است آن را با قیمت بالاتر بفروشد ، درست است؟

برخی از بازرگانان به امید احتمال پایین بودن دیدن سهام به نام دور ، رویکرد OTM را می گیرند. برخی دیگر تماس های نزدیک به قیمت سهام یا دستگاه خودپرداز را برای دریافت اعتبار بزرگتر برای تماس ها دریافت می کنند.

شکل 1: انتخاب اعتصاب. از برگه Analyze ، نماد سهام را وارد کنید ، زنجیره گزینه را گسترش داده و انقضاء گزینه های مختلف و گزینه های تماس خارج از پول را در انقضاء تجزیه و تحلیل کنید. منبع: پلت فرم ThinkorsWim®. فقط برای اهداف مصور. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

تا زمانی که قیمت سهام از طریق انقضا زیر قیمت اعتصاب باقی بماند ، احتمالاً این گزینه بی ارزش منقضی می شود. گزینه ها در معرض "پوسیدگی زمان" قرار دارند ، به این معنی که معمولاً در روزها و هفته های آینده در ارزش کاهش می یابد (همه عوامل دیگر برابر هستند). این به طور معمول به نفع فروشنده گزینه کار می کند.

یک معامله گر ممکن است فروش یک تماس 37 اعتصاب را در نظر بگیرد (یک قرارداد گزینه به طور معمول 100 سهم از سهام زیرین را مشخص می کند). معامله گر "خطر" فروش سهام را با قیمت 5 دلار بیشتر از قیمت فعلی دارد ، بنابراین آنها باید قبل از ورود به تجارت با آن چشم انداز راحت باشند. اما آنها بلافاصله 1. 85 دلار برای هر سهم (185 دلار) منهای هزینه معاملات جمع آوری می کنند. این علاوه بر هر چیزی است که ممکن است سهام در این بازه زمانی بازگردد. اگر این تماس OTM منقضی شود ، آنها می توانند در تاریخ انقضاء دیگر تماس دیگری را در نظر بگیرند.

به خاطر داشته باشید که قیمتی که یک معامله گر می تواند یک تماس OTM را بفروشد ، لزوماً از یک انقضا به دیگری یکسان نیست ، عمدتاً به دلیل تغییر در نوسانات ضمنی (جلد). هنگامی که جلد بالاتر باشد ، اعتبار یک معامله گر از فروش تماس نیز می تواند بالاتر باشد. اما وقتی جلد پایین تر باشد ، اعتبار تماس می تواند پایین تر باشد ، همانطور که درآمد بالقوه حاصل از آن تماس تحت پوشش است.

لطفاً توجه داشته باشید: این توضیح فقط توضیح می دهد که چگونه یک موقعیت پول می دهد یا از دست می دهد. این شامل هزینه های معامله نمی شود ، و ممکن است برای درمان مالیاتی موقعیت شما صدق نکند.

تماس های خود را می چرخانید

"رول کردن" یک تماس این است که تماس کوتاه خود را پس بگیرید و به موقع انقضاء را بفروشید ، در حالی که موقعیت سهام خود را به تنهایی می گذارید. یکی از راه های انجام این کار ، رفتن به برگه مانیتور در پلت فرم ThinkorsWim و انتخاب Roller Strateg است. هر موقعیت یا موقعیت نورد واجد شرایط برای نورد نمایش داده می شود. شما می توانید هر ماه با توجه به پارامترهایی که تعریف می کنید ، رول های خود را خودکار کنید. برای اطلاعات بیشتر ، به مرکز یادگیری Thinkorswim مراجعه کرده و "غلتک استراتژی" را جستجو کنید.

جبران بخشی از افت قیمت سهام. در صورت کاهش قیمت سهام ، یک تماس تحت پوشش می تواند تا حدی جبران کند ، تماس کوتاه OTM منقضی می شود ، و سود تماس کوتاه باعث از بین رفتن طولانی سهام می شود. اما اگر سهام بیش از قیمت تماس کاهش یابد ، استراتژی تماس تحت پوشش می تواند شروع به از دست دادن پول کند. در حقیقت ، حداکثر ضرر احتمالی تماس تحت پوشش قیمتی است که سهام در آن منهای اعتبار (ها) از تماس های کوتاه به علاوه هزینه های معامله خریداری شده است. خط پایین؟در صورت مخازن قیمت سهام ، تماس کوتاه حداقل محافظت را ارائه می دهد.

اعتصابات را بر این اساس انتخاب کنید

توجه کنید که این همه به این موضوع بستگی دارد که آیا معامله گر اختصاص داده می شود ، بنابراین آنها باید قیمت اعتصاب را به صورت استراتژیک انتخاب کنند.

اگر سهام مورد ضرب و شتم قرار گیرد و یک معامله گر فکر کند که یک تجمع در حال نظم است ، ممکن است تصمیم بگیرند که تماس تحت پوشش را کنار بگذارند. حتی اگر آنها بتوانند قبل از انقضا ، تماس کوتاه را برای بستن آن بخرند (یا احتمالاً تعدیل انجام دهند) ، اگر فکر می کنند سهام برای یک حرکت بزرگ به سمت صعود آماده است ، بهتر است صبر کنید. برعکس ، اگر زیربنای یک کار بزرگ داشته باشد و یک معامله گر فکر کند که از بخار خارج است ، ممکن است آنها با تهاجمی تر یک تماس تحت پوشش را دنبال کنند.

هنگامی که یک معامله گر آماده کشیدن ماشه است ، چه اعتصابی را باید انتخاب کنند؟هیچ پاسخ صحیحی در این مورد وجود ندارد ، اما در اینجا ایده هایی وجود دارد که باید در نظر بگیرید:

• اعتصاب را انتخاب کنید که در آن یکی از فروش سهام راحت باشد. این تقریباً به همان اندازه مدرسه قدیمی است.
• قیمت اعتصاب را در جایی که مقاومت در نمودار وجود دارد انتخاب کنید. اگر سهام از آن سطح مقاومت برخورد کند و تا زمان انقضا ثابت باشد ، ممکن است تجارت برای آن دوره انقضا به پتانسیل سود کامل خود برسد.
• با نگاه کردن به دلتای گزینه ، اعتصاب را بر اساس احتمال آن در انقضاء انتخاب کنید. به عنوان مثال ، تماس با Delta 0. 25 توسط برخی از معامله گران خوانده می شود تا دلالت کند که 25 ٪ احتمال آن بالاتر از اعتصاب و احتمال 75 ٪ احتمال آن در زیر اعتصاب وجود دارد. البته دقیق نیست ، اما برخی آن را یک تخمین خشن می دانند.

وزن در برابر مزایا

در صورت موشک های XYZ بالاتر از قیمت اعتصاب ، ممکن است یک معامله گر پتانسیل ضربه زدن به خانه را بدهد ، بنابراین اگر کسی فکر کند که سهام قصد دارد ماه را شلیک کند ، ممکن است تماس های تحت پوشش مناسب نباشد. اما در بازارهایی که به صورت تدریجی حرکت می کنند ، این استراتژی می تواند سودمند باشد. به خاطر داشته باشید که اگر سهام بالا برود ، گزینه تماس فروخته شده نیز در ارزش افزایش می یابد. اما این بخشی از ریسک با این استراتژی درآمد مبتنی بر گزینه ها است.

چه اتفاقی می افتد که یک معامله گر تا زمان انقضا تماس تحت پوشش داشته باشد؟اول ، اگر قیمت سهام بالاتر از قیمت اعتصاب باشد ، به احتمال زیاد سهام از بین می رود ، اگر قیمت اعتصاب بالاتر از محل خرید سهام باشد ، ممکن است سود کلی را بدست آورید. دوم ، اگر قیمت سهام با انقضاء نزدیک به قیمت اعتصاب افزایش یابد ، معامله گر احتمالاً سهام خود را حفظ کرده و از حفظ حق بیمه کامل گزینه بی ارزش فعلی برخوردار است.

یک تماس تحت پوشش محدودیت هایی برای سرمایه گذاران و بازرگانان سهام عدالت دارد زیرا سود حاصل از سهام با قیمت اعتصاب گزینه محدود می شود. نکته منفی دیگر در اینجا شانس از دست دادن سهام یک معامله گر است که می خواست آن را حفظ کند. برخی از معامله گران امیدوارند که این تماس ها منقضی شوند تا بتوانند تماس های تحت پوشش را دوباره بفروشند. برخی دیگر نگران این هستند که اگر آنها تماس بفروشند و سهام به طرز چشمگیری افزایش یابد ، می توانند حرکت بالایی را از دست بدهند.

تماس های تحت پوشش ، مانند همه معاملات ، مطالعه ای در مورد ریسک در مقابل بازگشت است. با ابزارهای موجود در نوک انگشتان شخص ، معامله گران می توانند استراتژی های گزینه های تماس تحت پوشش را برای تولید بالقوه در نظر بگیرند.