سرمایه در گردش در مقایسه با نقدینگی

از اهمیت و اهمیت مدیریت مؤثر سرمایه در گردش خبرید.

نقدینگی و رابطه آن با سرمایه در گردش را تعریف کنید.

نسبت های مدیریت دارایی کوتاه مدت و بلند مدت را برای کنترل سرمایه در گردش و نقدینگی شرکت بدانید.

مدیریت سرمایه در گردش رابطه دارایی های کوتاه مدت و بدهی های کوتاه مدت را بررسی می کند. این فرایند نظارت بر کنترل پول نقد ، موجودی ها و حساب های دریافتنی/قابل پرداخت. هدف شرکت در مدیریت سرمایه در گردش اطمینان است:

• عملیات ادامه دارد
• پول نقد تجاری موجود از بدهی های جاری فراتر می رود
• این شرکت می تواند بلوغ بدهی کوتاه مدت و همچنین هزینه های عملیاتی آینده را برآورده کند

کسری سرمایه در گردش در کوتاه مدت بر عملیات و همچنین سودآوری شرکت تأثیر می گذارد. ناکارآمدی های بلند مدت ، ارزش اعتبار شرکت را به خطر می اندازد ، که این امر بر توانایی آن در دریافت وام های کم بهره و در نتیجه برای جذب سرمایه گذاران بالقوه تأثیر می گذارد.

تجزیه و تحلیل نسبت در شناسایی مناطقی از عملکرد ضعیف یا ضعیف در مدیریت پول نقد ، موجودی و حساب های دریافتنی/قابل پرداخت.

الف. نقدینگی

توانایی شرکت در پرداخت بدهی کوتاه مدت و هزینه (با نام مستعار فعلی) در چرخه عملیاتی یک ساله نقدینگی آن است. حساب های دارایی ترازنامه به ترتیب نقدینگی ذکر شده است. دسته اول دارایی های فعلی مواردی را که می توانند در چرخه عملیاتی یک ساله عادی به پول نقد تبدیل شوند ، می پردازد. کل دارایی ها از طریق بدهی ها یا سهامداران سهام تأمین می شوند. بدهی های جاری ، که باید طی یک سال پرداخت شود ، از دارایی های فعلی پرداخت می شود.

دارایی های قابل توجه فعلی ، علاوه بر پول نقد ، شامل موارد زیر است:

• اوراق بهادار قابل فروش - سرمایه گذاری موقت پول نقد اضافی
• حساب های دریافتنی - که شامل کمک هزینه بدهی های بد برای تعیین ارزش جمع آوری آنها است
• موجودی - مواد اولیه ، کالاهای موجود یا کالاهای نهایی
• هزینه های پیش پرداخت - هزینه های آینده که قبلاً پرداخت شده است (یعنی: حق بیمه ، اجاره)
• سرمایه گذاری - تعهد بودجه بلند مدت (یعنی: سهام ، اوراق قرضه) و
• کارخانه و تجهیزات استهلاک کمتر انباشته - هزینه اصلی و کلیه هزینه های استهلاک گذشته و حال انباشته شده بر دارایی های متعلق

بدهی ها از بدهی های فعلی به بدهی بلند مدت باز می گردند ، در صورت عدم رضایت در طی یک سال. تعهدات مسئولیت کوتاه مدت شامل موارد زیر است:

• حساب های قابل پرداخت - مبالغ بدهکار در حساب های تأمین کننده
• بدهی کوتاه مدت - تعهدات امضا شده بدهکار به طلبکاران و
• هزینه تعهدی - خدمات ارائه شده که هنوز پرداخت نشده است

نقدینگی یک شرکت با استفاده از دارایی های جاری و بدهی های جاری محاسبه می شود.

نقدینگی پایین نشان دهنده ضعف مدیریتی یا مشکلات مالی است.

نسبت نقدینگی نسبتاً بالا خوب است.

نسبت نقدینگی بسیار بالا نشان دهنده وجوه مازاد است که هزینه فرصتی را به همراه دارد که می تواند برای کسب بازدهی بالاتر سرمایه گذاری شود.

نقدینگی شرکت را می توان با استفاده از موارد زیر محاسبه کرد:

نسبت سرمایه در گردش

نسبت جاری، و

(سریع) نسبت تست اسید

مازاد دارایی های جاری بر بدهی های جاری، سرمایه در گردش شرکت است. سرمایه در گردش برای کارهای روزمره و عملیاتی مانند پرداخت حقوق، تامین کنندگان، بستانکاران و غیره مورد نیاز است. سرمایه در گردش معیاری برای سنجش نقدینگی شرکت است. با استفاده از دارایی ها و بدهی های فهرست شده در ترازنامه محاسبه می شود.

مقدار قابل توجهی از سرمایه در گردش نشان دهنده سطوح سالم نقدینگی است. دارایی هایی که در طول زمان افزایش می یابند نشانه خوبی از رشد شرکت هستند. برنامه ریزی دارایی جاری موثر توانایی پیش بینی دقیق فروش و مطابقت برنامه های تولید با پیش بینی فروش است. زمانی که فروش واقعی و فروش پیش بینی شده متفاوت باشد، احتمالاً کاهش یا افزایش موجودی رخ می دهد که بر روی مطالبات و جریان نقدی تأثیر می گذارد.

معمولاً با افزایش ظرفیت تولید و ارتقاء تجهیزات، دارایی های ثابت شرکت به آرامی افزایش می یابد. دارایی های جاری که به سطح تولید و فروش وابسته هستند، در کوتاه مدت نوسان دارند. با تولید بیشتر از فروش شرکت، موجودی کالا افزایش می یابد. زمانی که فروش از تولید پیشی می گیرد، موجودی کالا کاهش می یابد و مطالبات افزایش می یابد.

نسبت سرمایه در گردش

سرمایه در گردش مثبت نشان می دهد که شرکت توانایی مالی برای پرداخت بدهی کوتاه مدت خود را دارد.

• سطوح حداقل یا منفی سرمایه در گردش به تناسب سطوح پایین ظرفیت مالی و سودآوری را نشان می دهد.
• هنگامی که مانده سرمایه در گردش بسیار زیاد است، هنوز هیچ تضمینی وجود ندارد که بدهی ها پرداخت شود. بلکه می تواند به راحتی موجودی راکد یا موجودی اضافی کالایی را نشان دهد که در حال حرکت نیست.

نسبت های تکمیلی باید برای به دست آوردن جزئیات در مورد ویژگی سرمایه در گردش، و همچنین برای اطمینان از اینکه محاسبات دارایی ها و بدهی ها به طور دقیق ساختار واقعی سرمایه در گردش و نقدینگی شرکت را منعکس می کند، استفاده شود.

سرمایه گذاران ، طلبکاران و سایر شرکتها نگران سرمایه در گردش شرکت هستند ، زیرا این نشانگر سلامت مالی شرکت و عملیات کارآمد است. اگر موجودی شرکت ، حساب های دریافتنی ، حساب های قابل پرداخت و حساب های نقدی به طور مؤثر مدیریت شوند ، در سرمایه در گردش آن منعکس می شود.

از نظر ریاضی ، اگر نسبت سرمایه در گردش کمتر از 1 باشد ، نشان می دهد که میزان بدهی ها از میزان دارایی فراتر می رود. نتیجه سرمایه در گردش منفی است و شرکت به زودی می تواند مشکلات مالی یا ورشکستگی را تجربه کند.

یک نسبت سرمایه در گردش بالا می تواند حاکی از موجودی اضافی باشد ، یا اینکه دارایی های مازاد در شرکت سرمایه گذاری نمی شوند. نسبت سرمایه در گردش ارجح با توجه به صنعت متفاوت است. با این حال ، یک نسبت سرمایه در گردش بین 1. 2 تا 2. 0 به طور کلی قابل قبول تلقی می شود.

صرف نظر از این که آیا این تجارت یک استارتاپ است یا برای مدتی کار کرده است ، یکنواخت و در حال رشد است ، سرمایه در گردش یک دماسنج عملی برای تعیین سلامت مالی کلی شرکت است. مقدار محاسبه شده سرمایه در گردش ، نقدینگی و سودآوری شرکت را نشان می دهد و باید یک ابزار مهم تصمیم گیری در نظر گرفته شود.

قابل دریافت

مطالبات قابل دریافت دارایی هایی هستند که سرمایه در گردش مصرف می کنند ، مانند وام ، از جمله معاملات و بدهی های ناآرام ، برای مشتریان گسترش یافته است. مطالبات قابل دریافت شامل تمام بدهی های بدهکار به شرکت ، صرف نظر از این که در حال حاضر موعد بوده یا خیر. مطالبات کوتاه مدت در دارایی های فعلی شرکت در ترازنامه آن گنجانده شده است. مطالبات مطالبات طولانی مدت که برای مدتی به وجود نمی آید ، به عنوان دارایی های بلند مدت ثبت می شوند.

نسبت فعلی

نسبت فعلی "نسبت نقدینگی" است. این یک اندازه از توانایی شرکت در پرداخت بدهی کوتاه مدت خود است. این دارایی را محاسبه می کند که باید در طول سال به پول نقد تبدیل شود تا به اندازه کافی بدهی فعلی بدهی را بپردازد. قاعده کلی نسبت فعلی داشتن نسبت فعلی 2: 1 است ، اگرچه این در برخی از صنایع متفاوت است که ممکن است با یک نسبت کمی بالاتر از 1: 1 کار کنند. ترکیب دارایی کفایت نسبت را تعیین می کند.

سایر عوامل تأثیرگذار ، مانند رسیدگی به موجودی ، داشتن مشکل پرداخت در مورد مطالبات آنها یا سرمایه گذاری مجدد اضافی می تواند بر نقدینگی کلی و موفقیت شرکت تأثیر بگذارد. صرف نظر از این ، توافق شده است كه نسبت كمتر از 1 نشان می دهد كه شركت در پرداخت بدهی و پرداختهای كوتاه مدت خود مشكل خواهد داشت. با این حال ، این لزوماً یک نشانه واقعی نیست که شرکت ورشکسته شود.

دارایی های فعلی

نسبت فعلی = بدهی های جاری

تفسیر باید با دقت انجام شود. همانطور که قبلاً گفته شد ، نسبت بیش از حد زیاد ، (به عنوان مثال 3 یا 3. 2) ، ممکن است نشان دهد که شرکت به درستی سرمایه گذاری نشده است (برای تشویق رشد آینده) ، موجودی اضافی دارد ، یا از طرف دیگر ، مالی بهبود یافته استوضعیت. پول نقد بیش از حد به اندازه کافی ناسالم است.

به همین ترتیب ، هنگامی که نسبت های چند شرکت مقایسه می شود ، باید درک کرد که شرایط دیگری نیز بر ثبات تأثیر می گذارد ، و نسبت حداقل 2: 1 ارجح ممکن است یک واقعیت پایین سرمایه در گردش نباشد.

(سریع) نسبت آزمون اسید

نسبت اسید تست روشی قوی تر برای اندازه گیری توانایی یک شرکت در تحقق بدهی و تعهدات کوتاه مدت خود است. این فرمول از دارایی های مایع ("سریع") استفاده می کند. هزینه های پیش پرداخت و موجودی کالا از کل دارایی های فعلی حذف نمی شوند.

پول نقد + اوراق بهادار قابل فروش + مطالبات فعلی

(سریع) نسبت اسید تست = بدهی های فعلی

هدف اصلی نسبت اسید تست اندازه گیری است که چقدر یک شرکت می تواند بدهی و تعهدات خود را بدون نیاز به نقدینگی موجودی خود بپردازد. موجودی منبع فوری پول نقد نیست ، بنابراین منطقی است که آن را به عنوان یک منبع به راحتی در دسترس محروم کنیم. همچنین این خطر را دارد که در هنگام رکود اقتصادی به هیچ وجه قابل فروش نباشد.

نسبت 1: 1 آزمون اسید به طور کلی براساس ایده معمول قابل قبول است این است که هر دلار از بدهی ها باید با یک دلار قابل مقایسه با دارایی های سریع متعادل یا پشتیبانی شود.

این نسبت باید با توجه به مؤلفه های آن تفسیر شود. پس از تجزیه و تحلیل ، شواهدی مبنی بر بدتر شدن موقعیت نقدی در حالی که بدهی کوتاه مدت در حال افزایش است ، ممکن است نشانگر تعداد فزاینده ای از حساب های دریافتنی باشد.

نسبت گردش مالی دریافتنی حساب (مجموعه)

گردش مالی دریافتنی حساب یا جمع آوری ، نسبت چند بار در طول سال شرکت را برای دریافت حساب های خود به پول نقد تبدیل کرده است. این امر با تجزیه و تحلیل سرمایه در گردش همراه است زیرا این نسبت به طور کلی نشانگر انتقال صاف از حساب های دریافتنی به پول نقد است ، که این یک شاخص مهم توانایی یک شرکت در فعالیت و کیفیت سرمایه در گردش آن است.

یک نسبت بالا ممکن است نشان دهد که این شرکت برای پرداخت خدمات یا محصولات خود در پرداخت هزینه های خود مشکل دارد. صنایع یا محصولاتی که فصلی هستند ممکن است با توجه به فصول اوج و خاموش ، نسبت افزایش و کاهش یابد. برای به دست آوردن نسبت دقیق تر ، ممکن است میانگین حساب های اولیه دریافتنی و پایان دهنده دریافتنی استفاده شود.

نسبت گردش مالی دریافتنی حساب به نسبت جمع آوری گفته می شود ، زیرا میانگین تعداد روزها یا مدت زمان را در نظر می گیرد ، دریافتنی برجسته بود - دوره جمع آوری.

نسبت گردش مالی محاسبه شده با 365 روز (با مراجعه به متوسط فروش روزانه) در دوره جمع آوری نتیجه می گیرد.

بسته به شرایط توافق نامه اعتباری ، متوسط روزهای لازم برای جمع آوری حساب ممکن است خوب یا بد باشد. به عنوان مثال ، اگر میانگین دوره جمع آوری 35 روز باشد و شرایط اعتبار 30 روز باشد ، ممکن است میانگین دوره جمع آوری به عنوان "خوب" تلقی شود. از طرف دیگر ، بنگاه با شرایط اعتباری 15 روز باید نگران باشد. آنها ممکن است بیش از حد بسیاری از حساب های قدیمی ، مدیریت ضعیف روزانه یا چک های اعتباری ناکافی داشته باشند.

نسبت گردش مالی موجودی

نسبت گردش مالی موجودی به طور موثری کارآیی و اثربخشی مدیریت سرمایه در گردش را ارزیابی می کند. این نشانگر چگونگی انتقال سریع موجودی است و قفسه های آنها را خاموش کرده است ، یا چند بار در طول سال موجودی موجودی فروخته شده است.

به طور کلی ، نسبت گردش مالی موجودی بالا خوب است ، زیرا از محصولاتی که روی قفسه نشسته است ، هیچ پولی به دست نمی آید. با این حال ، باید در مورد افزایش موجودی (انباشت) در انتظار فروش ، مورد توجه قرار گیرد. سرمایه گذاران قبل از تعیین آنچه طبیعی است ، و آنچه که بالاتر از حد متوسط است ، نسبت گردش مالی موجودی یک شرکت را با سایر بنگاه های مشابه در صنعت مقایسه می کنند.

مشابه گردش مالی دریافتنی حساب ، نرخ گردش مالی موجودی یا میانگین دوره فروش ممکن است با تقسیم 365 بر اساس رقم گردش مالی موجودی تعیین شود. باز هم ، سهام بیش از حد زیاد موجودی ممکن است نشانگر کالاهای منسوخ شده روی قفسه هایی باشد که باید نقدینگی شوند. از طرف دیگر ، موجودی هایی که سریعتر از میانگین صنعت مشاهده شده حرکت می کنند ممکن است حاکی از عدم وجود موجودی در دست باشد و سطح موجودی حفظ شده ناکافی باشد.

روزهای فروش برجسته (DSO)

روزهای فروش برجسته (DSO) نیز به طور متوسط دوره جمع آوری نامیده می شود. از آن برای ارزیابی حساب های دریافتنی استفاده می شود. DSO میانگین زمانی است که شرکت باید پس از فروش قبل از دریافت پول نقد منتظر بماند. متوسط فروش روزانه برای تعیین تعداد روزهای فروش در مطالبات قابل قبول به حساب های دریافتنی تقسیم می شود.

DSO را باید با شرایطی که شرکت محصول خود را به فروش می رساند مقایسه شود. به عنوان مثال ، اگر روند دوره جمع آوری (طی سالها) رو به افزایش باشد و سیاست اعتبار تغییر نکرده باشد ، جمع آوری حساب ها باید تسریع شوند. در غیر این صورت ، بنگاه خطر نداشتن پول نقد کافی برای تأمین اعتبار تعهدات کوتاه مدت را دارد.

چرخه تبدیل نقدی یا چرخه نقدی ، اندازه گیری کارآیی سرمایه در گردش نسبت به برنامه مالی کوتاه مدت شرکت است. اقدامات چرخه تبدیل نقدیمیانگین تعداد روزهای سرمایه در گردش در عملیات گره خورده است.

چرخه:

1. با سفارش مواد برای تولید موجودی (DIO) با اعتبار (بدون جریان نقدی فوری) شروع می شود.

2. دستمزدها تعلق می گیرد (در زمان انجام کار به طور کامل پرداخت نمی شود).

3. محصول نهایی با اعتبار فروخته می شود (مطالبات مطلق ایجاد شده (DSO) - بدون جریان نقدی فوری).

4- شرکت برای مواد و دستمزدها (حساب های قابل پرداخت (DPO) - خروجی خالص نقدی - باید تأمین شود ، زیرا قبل از دریافت سود نقدی از فروش پرداخت می شود).

5- چرخه هنگام جمع آوری مطالبات قابل دریافت ، شرکت می تواند اعتبار خود را که برای تأمین مالی تولید استفاده می شود ، پرداخت کند و با خوش بین ، سود حاصل می شود.

طلبکاران بلند مدت هم به موقعیت های مالی کوتاه مدت و هم بلند مدت و هم توانایی شرکت در تحقق همه تعهدات مالی مربوط می شوند. بهره به صورت فعلی (کوتاه مدت) و (بلند مدت) منابع در نهایت بازنشسته می شوند. محدودیت های مختلفی بر بدهی بلند مدت خطرناک تر اعمال می شود ، زیرا طلبکاران امنیت بهره و بازپرداخت نهایی اصلی را در جریان های نقدی مداوم ترجیح می دهند ، به جای اینکه به احتمال جمع آوری مطالبات بپردازند.

زمان بهره به دست آمده است

نسبت سود تایمز ، همچنین به عنوان نسبت پوشش بهره نیز گفته می شود ، ممکن است نسبت بدهی در نظر گرفته شود ، زیرا توانایی عملکرد شرکت برای پرداخت طلبکار بلند مدت را اندازه گیری می کند.

درآمد عملیاتی یا درآمد قبل از بهره و مالیات (EBIT) و ارقام هزینه بهره در صورت درآمد یافت می شود. نسبت سود حاصل از زمان به دست آمده عددی بیان می شود و نه به عنوان یک درصد.

نسبت های بزرگتر حاکی از احتمال بهتری است که یک شرکت می تواند با درآمد قبل از مالیات خود سود خود را بپردازد. به عنوان مثال ، نسبت 3 نشان می دهد که شرکت توانایی پرداخت هزینه سود خود را معادل سه بار در طی یک سال دارد. طلبکاران ترجیح می دهند نسبت بهره بالاتر از 2 یا بیشتر را ببینند. این نشان می دهد که شرکت توانایی پرداخت سود خود را در موعد مقرر دارد. نسبت های پایین یک ریسک اعتباری را پخش می کنند. با این حال ، تا زمانی که روند بلند مدت به طور کامل مورد بررسی قرار نگیرد ، هیچ تصمیمی اتخاذ نمی شود.

نسبت بدهی به سهام

نسبت بدهی سهام تعیین می کند که چه بخشی از دارایی ها توسط طلبکاران ارائه می شود و چه بخشی از دارایی ها توسط سهامداران ارائه می شود. در اصل میزان بدهی شرکت در ساختار سرمایه خود را نشان می دهد.

بدهی های بزرگ بدان معنی است که وام گیرنده باید اصل و بهره قابل توجهی را بپردازد. این امر به صورت نقدی وصل می شود و خطر این را افزایش می دهد که منابع در صورت اضطراری از بین می روند.