Burton Malkiel: راز غیب ایجاد ثروت

امروز ، این عقیده در نظر گرفته شده او باقی مانده است ، همانطور که او در مصاحبه به ThinkAdvisor می گوید.

ملکیل می گوید: "شواهد آنقدر واضح است که من معتقدم که فرضیه حتی بیشتر از 50 سال پیش انجام داده ام زیرا زمان هر از گاهی داده ها آن را اثبات می کند."

Mega-Bestseller او 15 نسخه داشته است و در 3 ژانویه ، W. W. نورتون نسخه 50 سالگرد اصلاح شده و به روز شده "یک پیاده روی تصادفی در وال استریت: بهترین راهنمای سرمایه گذاری که پول می تواند بخرد" منتشر خواهد کرد.

پایان نامه اصلی مالکیل هنوز این است: "آینده ذاتاً غیرقابل پیش بینی است."بنابراین ، او در مصاحبه می گوید ، به طور مرتب در صندوق های شاخص مبتنی بر گسترده سرمایه گذاری کرده و از مشاوران سرمایه گذاری که بارها و بارها به اشتباه ثابت شده اند ، دور بمانید.

در مورد پیش بینی خود ملکیل برای بورس و اقتصاد ، وی پیش بینی می کند که "رشد اقتصاد احتمالاً به دلیل جمعیت شناسی کندتر از گذشته خواهد بود."

و "حتی اگر در دراز مدت ، سهام مشترک 9 ٪ [بازده] داده است ، آنها در آینده کمتر از این کار خواهند کرد. این یک محیط بسیار سخت خواهد بود. "

در 90 سالگی ، ملکیل مدیر ارشد سرمایه گذاری WealthFront ، یک مشاور روبو است که در صندوق های شاخص سرمایه گذاری می کند.

این با فلسفه سرمایه گذاری که او اکنون نیم قرن از آن حمایت می کند ، می پردازد.

وی اصرار دارد: "سرمایه گذاری در یک صندوق شاخص گسترده"-به طور معمول هزینه دلار کامل-"خیلی سکسی به نظر نمی رسد ، اما این راز ایجاد ثروت است."

استاد خدمات دیجیتالی خودکار را دوست دارد زیرا برای یک نفر ، آنها به طور مرتب سرمایه گذاری را تسهیل می کنند.

وی می نویسد: "جنبه های مختلفی از مدیریت سرمایه گذاری وجود دارد که یک مشاور خودکار می تواند با کارآمدتر از یک مشاور سنتی چهره به چهره انجام دهد."

او در مصاحبه می گوید: "امید من این است که اگر قوانین موجود در کتاب را رعایت کنید ، به یکی از آنها احتیاج ندارید."

اکنون یک همکار تحقیقاتی پرینستون ، مولکیل در کمیته سرمایه گذاری شرکت مشاوره Rebalance و هیئت مشورتی وابسته های تحقیقاتی است.

وی به مدت 28 سال مدیر گروه پیشتاز بود.

او کار خود را به عنوان یک بانکدار سرمایه گذاری در اسمیت بارنی آغاز کرد. در سال 1964 ، وی دکترا از پرینستون دریافت کرد و به دانشکده پیوست.

وی پس از عضویت در شورای مشاوران اقتصادی در دوران ریاست جمهوری جرالد فورد ، از پرینستون به عنوان معاون دانشکده مدیریت ییل دور شد.

مولکیل ، که قبل از وجود صندوق بازرگانی ، مفهوم صندوق شاخص را تصور می کرد ، هیچ اشتیاقی برای اکثر روشهای جدیدتر سرمایه گذاری ندارد ، مطمئناً به عنوان مبنای یک سبد بازنشستگی نیست.

این موارد شامل بتا هوشمند ، سرمایه گذاری فاکتور و سرمایه گذاری ESG است ، اگرچه ممکن است به عنوان "افزودنی" خوب باشد. "

در مصاحبه ، وی در Cryptocurrency ("اجتناب") و نشانه های غیر قابل رگ ("کاملاً دیوانه") اظهار داشت.

جدیدترین نسخه "یک پیاده روی تصادفی" ، که با شوخی ها و کارتون ها همراه است ، یک پیاده روی جامع 432 صفحه ای از طریق حباب های بازار ، امور مالی رفتاری ، برنامه های سرمایه گذاری عملی و موارد دیگر است.

ThinkAdvisor با مالکیل ، مستقر در پرینستون ، نیوجرسی ، مصاحبه کرد و در تاریخ 22 دسامبر از خانه زمستانی فلوریدا صحبت می کرد.

"غریزه قمار" ، همانطور که او توصیف می کند ، شاخص مشهور مشهور را ترغیب می کند تا در سهام های فردی نیز سرمایه گذاری کند ، و همچنین در لاس وگاس بازی بزند.

او می گوید ، هر دو تلاش فقط برای "سرگرمی" هستند.

در اینجا نکات برجسته مکالمه ما وجود دارد:

ThinkAdvisor: در پنجمین سالگرد نسخه "یک پیاده روی تصادفی در وال استریت" ، همانطور که در نسخه اول انجام دادید ، می نویسید که حتی "شامپانزه چشم بسته که دارت را در لیست های سهام پرتاب می کند می تواند نمونه کارها را انتخاب کند که انجام می شود و همچنین آن هاتوسط کارشناسان اداره می شود. "

چرا هنوز هم این را باور می کنید؟

Burton Malkiel: شواهد آنقدر واضح است که من به آن فرضیه حتی بیشتر از زمانی که من برای اولین بار کتاب را نوشتم اعتقاد دارم ، حتی بیشتر از آنچه که 50 سال پیش انجام دادم ، اعتقاد دارم زیرا زمان بعد از گذشت زمان داده ها آن را اثبات می کند.

هر ساله معلوم می شود که دو سوم مدیران فعال توسط یک شاخص گسترده مورد ضرب و شتم قرار می گیرند. شاخصی که من استفاده می کنم S& P 1500 است.

یک سوم که میانگین یک سال را ضرب می کند ، همان یک سوم نیست که سال بعد برنده می شود.

بنابراین ، هنگامی که شما آن را ترکیبی می کنید و بیش از 10 سال به نظر می رسید ، می فهمید که 90 ٪ از مدیران فعال از یک شاخص بدتر عمل می کنند.

من نمی گویم کسی نیست که بتواند از آن بهتر عمل کند. وارن بافت می تواند ، هر چند که اخیراً ، او چنین نکرده است.

او گفته است که وی به این کار هدایت شده است که املاک وی در یک صندوق شاخص سرمایه گذاری شود.

محور اصلی "یک پیاده روی تصادفی" چیست؟

ایده این است که چیزهای زیادی در جهان اتفاق می افتد که شما به سادگی نمی توانید پیش بینی کنید. آینده ذاتاً غیرقابل پیش بینی است.

[جوهر] این است که با ماندن با یک سیاست سرمایه گذاری منظم پس انداز و سرمایه گذاری در یک صندوق شاخص گسترده ، از اشتباهات خودداری کنید.

این خیلی سکسی به نظر نمی رسد ، اما این راز ایجاد ثروت است.

شما می نویسید که وال استریت کتاب شما را "یک مبهم" می داند. چرا این حرف را می زنی؟

اگر شما یک مدیر پول هستید که یک صندوق فعال را اداره می کنید و به مشتری می گویید ، "شما می خواهید صندوق من را بخرید زیرا می توانم بازار را شکست دهم - و به همین دلیل برای مدیریت صندوق به من [مبلغ بالا] پرداخت می کنید."و من می گویم که" امپراتور لباس ندارد - شما نمی توانید بازار را شکست دهید ، "[مدیر پول] آن را دوست ندارد.

بنابراین به این معنا ، این یک مبهم است.

چرا همانطور که می نویسید ، چرا به تحلیل فنی ایمان ندارید؟

پاسخ کوتاه این است: این کار نمی کند. کمی حرکت در بازار وجود دارد - من با آن موافقم. اما گاهی اوقات حرکت در ضربان قلب سقوط می کند.

بنابراین تجزیه و تحلیل فنی یک روش قابل اعتماد برای ضرب و شتم بازار نیست. کار من نشان می دهد که ، در حالی که بازار یک پیاده روی تصادفی کامل نیست ، بسیار نزدیک به آن است.

شما مقام مدیر ارشد سرمایه گذاری WealthFront را دارید. چه چیزی شما را به کار با یک سرویس سرمایه گذاری خودکار ، با نام مستعار Robo جذب کرده است؟

در بخش عمده به این دلیل که WealthFront از صندوق های شاخص استفاده می کند ، دقیقاً همان چیزی است که من توصیه کرده ام.

مشاوران سرمایه گذاری 1 ٪ ، 2 ٪ ، 3 ٪ برای رسیدگی به اوراق بهادار خود به مردم پرداخت می کنند و برخی از درگیری ها در آنجا وجود دارد.

من خوشحالم که با شرکتی در ارتباط هستم که با استفاده از نرم افزار و 25 امتیاز پایه را به خود اختصاص می دهد.

شما در نسخه جدید در مورد مشاوران مالی چیز زیادی ننوشتید؟چطور؟

من ، به نوعی ، وقتی در مورد Wealthfront صحبت کردم [به عنوان مثال: "جنبه های مختلفی از مدیریت سرمایه گذاری وجود دارد که یک مشاور خودکار می تواند با کارآمدتر از یک مشاور سنتی چهره به چهره انجام دهد."].

امید من این است که اگر قوانین موجود در کتاب را رعایت کنید ، به یکی از آنها احتیاج ندارید.

شما حتی قبل از وجود صندوق شاخص برای عموم ، مفهوم صندوق شاخص را فکر کردید. درست؟

بله ، واقعاًمن یک شکاک هستمبنابراین وقتی در اسمیت بارنی بودم ، جایی که کار خود را شروع کردم ، تعجب کردم که آیا امپراتور واقعاً لباس دارد [زیرا] داده ها در مورد بازده بازار سهام نشان داده می شود.

من نگاه کردم که میانگین بازار چیست و مدیران فعال چه کاری انجام می دهند ، و فکر کردم ، "خدای من ، بازار بهتر از مدیران فعال است!"

این همان چیزی است که ایده من را برانگیخت. سه سال پس از انتشار کتاب من ، جک گوگل [بنیانگذار پیشتاز] اولین صندوق شاخص [در سال 1976] را آغاز کرد.

پیش بینی شما برای بازار سهام در آینده نزدیک چیست؟

ارزیابی ها مطمئناً هنوز هم زیاد است. من در مورد این واقعیت که تورم بسیار چسبنده بوده است ، بسیار نگران هستم و فکر می کنم همچنان چسبنده است.

رشد اقتصاد احتمالاً کندتر از گذشته است ، تا حدودی به دلیل جمعیتی کشور.

آخرین

11 روز آشفتگی که 4 بانک را پایین آورده است ، 1 Teetering باقی مانده است

آنچه خود اشتغالی باید در مورد SEP-IRAS بدانند

بازنشستگان بیشتر برای مواجهه با مزایای تأمین اجتماعی امسال با مالیات روبرو می شوند

2 استراتژی سرمایه گذاری هارولد اونسکی که اکنون می تواند به مشتریان کمک کند

باب پیزانی: کلید پیش بینی بهتر بازار

پادکست ها

برای به دست آوردن اطلاعات مورد نیاز برای حل چالش های تجاری به پادکست های رایگان گوش دهید!

اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع

بیشتر سرمایه گذاران جدید 2020 هنوز در حال سرمایه گذاری هستند: بررسی

شورای دارایی دیجیتال برنامه گواهینامه را گسترش می دهد

شما باید برخی از این کارها را انجام دهید. مطمئناً خطر را کاهش می دهد. اما مشکل این است که بسیاری از سالنامه ها بسیار گران هستند. بنابراین من نمی خواهم همه چیز را نادیده بگیرید.

حال ، اگر پول کافی دارید که لازم نیست نگران باشید ، من نمی خواهم آن را بخاطر بسپارم. اما برای افرادی که می خواهند تضمین کنند که درآمد خود را از دست نمی دهند ، ناآرامی جزئی می تواند معقول باشد.

شما علاوه بر صندوق های شاخص ، یک سرمایه گذار در سهام فردی هستید. چطور؟

صادقانه بگویم ، من کمی غریزه قمار دارم. من برخی از سهام جداگانه را خریداری می کنم زیرا سرگرم کننده است. اما من قادر به انجام این کار هستم زیرا پول واقعی من ، پول بازنشستگی من ، همه در صندوق های شاخص است.

من یک IRA بزرگ دارم. این حساب بازنشستگی کاملاً در صندوق های شاخص است ، و من به اندازه کافی [پول] دارم تا نگران بیش از درآمد خود نباشم.

به نظر شما چه زمانی مناسب است که سرمایه گذاران به طور کلی خرید سهام فردی را بخرند؟

من هیچ اعتراضی به افرادی که این کار را انجام می دهند ندارم. این همه به این مسئله برمی گردد که آیا شما به عنوان مثال به سرمایه گذاری فاکتور یا سرمایه گذاری ESG اعتقاد دارید.

اگر می خواهید این کارها را به عنوان افزودنی ها انجام دهید ، فقط اطمینان حاصل کنید که پول جدی مورد نیاز برای بازنشستگی سرمایه گذاری می شود ، به طوری که لازم نیست نگران نباشید که یک بازنشستگی راحت داشته باشید. این پول باید در صندوق های شاخص باشد.

چگونه دیگر خواستار قمار خود را برآورده می کنید؟تا به حال در مسابقه مسابقه شرط بندی کرده اید؟

انجام میدهم. تماشای یک مسابقه اسب سرگرم کننده است. و من به لاس وگاس خواهم رفت. من به آتلانتیک سیتی خواهم رفت. من روی میز بزور و با تهدید خواهم نشست. من دوست دارم قمار کنم. خوش می گذرد.

اما من این کارها را انجام نمی دهم ، "این راهی است که من می خواهم پول کسب کنم."

در سن 90 سالگی ، راز ماندگاری و حدت ذهنی شما چیست؟

من یک زن و شوهر از زانوهای بدخلقی و یک لگن تند دارم. بنابراین باید اطمینان حاصل کنم که وقتی مراحل را پایین می آورم ، روی دستگیره ها آویزان می شوم.

و من سعی می کنم ورزش کنم و خوب غذا بخورم.

احتمالاً شانس زیادی نیز وجود دارد - و من بسیار خوش شانس بوده ام.