چه چیزی ثروت طلا را احیا خواهد کرد؟

با حمله طلا از تهدیدهای دوقلوی تقویت ارز ایالات متحده و کاهش تقاضای ایمن ، سرمایه گذاران تعجب می کنند که چه چیزی می تواند علاقه به این فلز را زنده کند. در گزارش امروز ، من این مسئله را مطرح می کنم که حداقل سه تهدید اقتصادی وجود دارد که می تواند به راحتی ثروت طلا را در بین سرمایه گذاران آگاه ایمنی احیا کند. این تهدیدها شامل-اما محدود به آنها نیست-بازارهای نوظهور در حال ظهور ، اقتصاد ضعیف منطقه یورو و ترس از دور (اما ممکن) در بازار سهام ایالات متحده در اواخر تابستان امسال.

پس از بسته شدن پایین تر برای هفته چهارم پیاپی ، قیمت طلا تقریباً شش درصد پایین تر از اوج فوریه و در پایین ترین سطح خود از اواخر ماه دسامبر است. همچنین از ماه نوامبر بیش از نیمی از دستاوردهای خود را به دست آورده است و با قاطعیت زیر دو خط روند مهم فنی (و از نظر روانی) است: میانگین حرکت 50 روزه و 120 روزه. این نشان دهنده از دست دادن روشنی از حرکت رو به جلو است که در اوایل سال جاری طلای آن را داشت. همچنین این نشانگر این است که گاوها در صورت بازیابی مجدد روند میانی طلا ، کار زیادی برای آنها انجام داده اند.

این به گاوها کمک نمی کند که مؤلفه ارز طلا در هر ماه امسال به طور مداوم تضعیف شود. با به دست آوردن دلار آمریکا پس از پایین آمدن در اوایل ژانویه ، طلا مجبور شد در تمام سال با یک پیشرو به طور فزاینده ای روبرو شود. سرانجام ، پس از آغاز آخرین تجمع در شاخص دلار ماه گذشته ، طلا دیگر نتوانست در برابر فشار فزاینده یک دلار قوی تر حفظ شود و روند صعودی آن شکسته شد.

آخرین افزایش دلار در نمودار صندوق صعودی Invesco DB ایالات متحده آمریکا (UUP) که در اینجا نشان داده شده است ، منعکس شده است. آخرین شکست دلار در نتیجه بسیار زیاد است و نتیجه ای از پیشرفت های گسترده در چشم انداز اقتصادی ایالات متحده است ، زیرا نرخ بیکاری به پایین ترین سطح چند دهه و تعداد فروش خرده فروشی ها اخیراً بهبود یافته است. پس از ابرهای تاریک که در ماه های گذشته از اقتصاد آویزان شده اند ، عمدتاً بیش از ترس پیرامون جنگ تجاری ایالات متحده و چین ، سرمایه گذاران به اندازه کافی اعتماد به نفس دارند که با خرید سهام و فروش برخی از دارایی های طلای خود ، برخی از ریسک خود را ریخته اند. دلار منعکس کننده این اعتماد به نفس فزاینده در اقتصاد ایالات متحده است.

این فقط قیمت طلا نیست که از تغییر سرمایه گذاران در استراتژی از دفاع به "ریسک روشن" رنج می برد. شرکت های معدنکاری و اکتشاف طلا در دو هفته گذشته قیمت سهم خود را کاهش داده اند ، زیرا شرکت کنندگان از سهام طلا و سایر بخش های بازار از جمله سهام صنعتی و فناوری می چرخند. در زیر شاخص معیار استفاده شده برای ردیابی عملکرد معدنچیان طلای ایالات متحده در کل ، شاخص طلا/نقره PHLX (XAU) است. این نمودار نشانگر از دست دادن حرکت صعودی در هفته های اخیر و همچنین از دست دادن تقاضای مرتبط با ایمنی است ، زیرا سرمایه گذاران دارایی های خطرناک تر و (احتمالاً) بازده بالاتر در سرمایه خود را دنبال می کنند.

بازتاب حتی بهتر از فشار انحلال رو به رو در حال حاضر سهام طلا در زیر نشان داده شده است. این اندازه گیری مورد علاقه من از استحکام داخلی سهام طلا است. این اساساً یک نرخ تغییر 4 هفته ای از اوج های جدید و پایین ترین 50 سهام معدن طلای ایالات متحده و کانادایی است. این شاخص نشان دهنده تقاضا برای سهام طلا است و همچنین مسیر نزدیک مدت مقاومت حداقل برای معدنچیان طلا در کل را نشان می دهد.

همانطور که از نمودار فوق می بینید ، سهام معدن طلا اخیراً تحت فشار زیادی به فروش بوده است که بسیاری از آنها به صورت سه ماهه و سالانه کمترین نرخ های جدید را ایجاد می کنند. با وجود حرکت داخلی گروهی به وضوح در حال کاهش ، سرمایه گذاران باید از وسوسه خرید سهام طلا در حال حاضر خودداری کنند زیرا ریسک نوسانات هنوز هم خیلی زیاد است. با این حال ، هنگامی که این شاخص روند نزولی خود را معکوس کند ، با این وجود به دنبال نامزدهای جذاب خرید در بین معدنچیان - به ویژه مواردی که از قدرت نسبی در مقابل قیمت طلا و شاخص XAU برخوردار هستند - به راحتی می توان به دنبال نامزدهای خرید جذاب بود.

اکنون ، توجه خود را به برخی از عواملی که به طور بالقوه می تواند منجر به تجدید علاقه به خرید امن به طلا در بین سرمایه گذاران شود ، تغییر می دهیم. یکی از این عوامل اقتصاد منطقه یورو است که هنوز هم نشانه های ضعف را نشان می دهد. همانطور که قبلاً مورد بحث قرار گرفت ، طبق گفته Markit ، آخرین قرائت شاخص های مدیر خرید (PMI) برای اروپا در ماه آوریل از 51. 6 در مارس به 51. 3 رسید. این پایین ترین سطح PMI در سه ماه گذشته است. اگرچه آخرین داده ها رشد در فعالیت اقتصادی آلمان را نشان داد ، اما بقیه منطقه یورو بدترین نرخ رشد آن را در شش سال مشاهده کردند. این به ما می گوید که هنوز پایه ای برای انتظار احیای نگرانی ها در مورد وضعیت شکننده اقتصاد جهانی در ماه های آینده وجود دارد. به عبارت دیگر ، طلا از سوخت دیگری برای بازگشت به ایمنی دیگر استفاده نکرده است.

همچنین این احتمال وجود دارد که بازگشت مجدد گسترده در بازارهای نوظهور در ماه های اخیر می تواند سرمایه گذاران را برای ناامیدی بزرگ در اواخر سال جاری فراهم کند. به گفته تیم شیراتا از مدیریت سرمایه گذاری صنفی ، فقط در چند هفته گذشته احیای علاقه به سهام بازار در حال ظهور وجود داشته است. شیراتا با اظهار نظر در مورد جریان های اخیر در بازارهای نوظهور ، اظهار داشت که در سال تا به امروز ، کل جریان به سهام سهام در حال ظهور ETF 6. 2 ٪ افزایش یافته است. در 12 ماه گذشته ، آنها نسبت به دوره 12 ماهه گذشته 8. 5 ٪ رشد داشته اند. شیراتا همچنین خاطرنشان كرد كه صندوق های پرچین "به طور فزاینده ای ارزهای در حال ظهور در بازار هستند ، اما به سطح" کشیده "نرسیده اند."

همانطور که اغلب در مورد معاملاتی که بیش از حد شلوغ می شوند ، کم کاری و ناامیدی نتیجه نهایی است. اگر بازارهای نوظهور نتوانند انتظارات فزاینده ای را که به طور فزاینده ای در ماه های آینده انجام می شود ، عمل کنند ، احتمالاً طلا از انحلال سهام بازار در حال ظهور - همانطور که در سال گذشته بود - سود خواهد برد.

یکی دیگر از محرک های احتمالی برای افزایش تقاضای امن و ایمن برای طلا ، تضعیف بازار سهام ایالات متحده در تابستان امسال خواهد بود. در حالی که سهام در آخرین فصل درآمدها پایین تر از اوج های تمام وقت است ، زیر سطح ضعف زیر سطح بازار Nasdaq قابل مشاهده است. به طور خاص ، سهام در بخش مراقبت های بهداشتی در هفته های اخیر تحت فشار فروش قرار گرفته است و در قالب افزایش حداقل 52 هفته جدید در بورس NASDAQ قابل مشاهده است.

اگر این ضعف بخش فناوری در ماه های آینده به بخش های دیگر بازار ادامه یابد ، می تواند به راحتی به عنوان یک کاتالیزور برای چرخش بخش از سهام فناوری پرخطر و به طلا عمل کند. این مورد تابستان گذشته و در پایان سال 2018 بود زیرا سهام ایالات متحده تحت فشار چشم انداز بازارهای نوظهور ضعیف و افزایش نرخ بهره به طور فزاینده ای ضعیف شد. به یاد می آورید که قیمت طلا در اوت گذشته پایین و به تدریج در ماه های بعد از آن به عنوان تقاضای امن و ایمن برای این فلز افزایش یافت.

با توجه به توجه ما به صندوق ردیابی طلای مورد علاقه من ، Ishares Gold Trust (IAU) در تاریخ 16 آوریل تحت معیار 12. 25 دلار قرار گرفت و از آن زمان تاکنون تحت تهدید فشار فروش اضافی قرار گرفته است. بسیاری از معامله گران 12. 25 دلار را از اهمیت فنی و روانی به عنوان پشتیبانی نمودار به دلیل این سطح به عقب بازگردانند ، سه تلاش قبلی فروشندگان در فشار دادن IAU زیر 12. 25 دلار (در ژانویه و دوباره در مارس).

اگرچه قیمت IAU از هفته گذشته به سختی زیر 12. 25 دلار است ، اما هنوز هم به طور متوسط 50 روزه حرکت می کند و به طور میانگین در هفته بسته می شود. این به تنهایی نشان می دهد که روند میانی آن مورد سوال است و خرس ها از یک مزیت فنی برخوردار هستند. با توجه به این ، من توصیه می کنم که معامله گران ETF در حاشیه باقی بمانند ، زیرا ما منتظر سیگنال خرید فوری بعدی تأیید شده برای IAU طبق قوانین رشته تجارت من هستیم.

در حالی که تعدادی کاتالیزور بالقوه برای احیای ثروت طلا در ماه های آینده وجود دارد ، اما برجسته ترین مشاهده در حال حاضر این است که روند فوری طلا هنوز ضعیف است. بزرگترین مانع طلا در حال حاضر قدرت روزافزون دلار آمریکا است و تا زمانی که Greenback مؤلفه ارز قوی طلایی باشد ، رنج می برد. این به نوبه خود راه اندازی یک تجمع پایدار را برای طلا دشوار می کند و احتمالاً قیمت فلز را برای یک دوره نامشخص زیر فوریه خود نگه می دارد. قبل از تأیید سیگنال خرید بعدی طلا ، باید شاهد کاهش چشمگیر شاخص دلار باشیم. در حال حاضر ، یک موضع دفاعی ضروری است زیرا خرس های طلایی از مزیت کوتاه مدت نسبت به گاوها برخوردار هستند.