نوسانات ضمنی چیست و چرا در تجارت گزینه مهم است؟

نوسانات ضمنی (IV) یکی از مهمترین و در عین حال کم درک جنبه های تجارت گزینه ها است زیرا یکی از اساسی ترین مواد تشکیل دهنده مدل قیمت گذاری گزینه است. نوسانات ضمنی نشانگر احتمال نوسان در قیمت امنیت است. همچنین به سرمایه گذاران کمک می کند تا احتمال قیمت سهام که به یک علامت معین در یک بازه زمانی خاص رسیده است را محاسبه کنند. تفاوت بین نوسانات ضمنی و تاریخی در این است که نوسانات تاریخی یا نوسانات تحقق یافته ، انحراف استاندارد مورد تجزیه و تحلیل حرکت قیمت سهام است ، در حالی که IV براساس قیمت گزینه و نوسانات آینده مورد انتظار است.

نمایندگی از نوسانات ضمنی

نوسانات ضمنی معمولاً به عنوان درصد نشان می دهد که دامنه انحراف استاندارد مورد انتظار است. انحراف استاندارد (SD) مفهومی از احتمال آماری است و SD به عنوان 1 SD ، 2 SD و غیره اندازه گیری می شود. یک انحراف استاندارد به این معنی است که حدود 68 ٪ احتمال وجود دارد که قیمت قراردادهای گزینه در محدوده مورد انتظار قرار گیرد ، از هر طرف 34 ٪. این محدوده در هر دو جهت مقیاس پیش می رود ، بنابراین احتمال افزایش یا کاهش قیمت وجود خواهد داشت. برای درک دامنه SD برای IV ، مثال زیر را در نظر بگیریم. گزینه 300 دلاری دارای دامنه SD سالانه 20 ٪ است. از نظر نوسانات قیمت ، محدوده SD برای این سهام 60. 00 دلار خواهد بود. از نظر احتمال ، می توان گفت که احتمال 68 ٪ وجود دارد که قیمت به 360 دلار افزایش یابد یا به 240 دلار کاهش یابد. ذکر این نکته حائز اهمیت است که اینها مفاهیم نظری هستند و مقادیر واقعی می توانند فراتر از انحراف استاندارد اول ، دوم و حتی سوم باشند.

محاسبه نوسانات ضمنی

از روشهای مختلفی برای تعیین نوسانات ضمنی استفاده می شود. یکی از این رویکردها نظریه قیمت گذاری گزینه ها است. این روش محاسبه متغیرهایی مانند نرخ بهره ، قیمت سهام ، انقضا ، قیمت اعتصاب و نوسانات را برای رسیدن به یک ارزش در نظر می گیرد. گزینه های AT-the-Money (ATM) گزینه هایی برای محاسبه نوسانات ضمنی هستند ، زیرا بیشترین حجم معاملات را در بازار گزینه ها دارند. به خاطر داشته باشید ، اگر گزینه ها مایع هستند ، عرضه و تقاضا بر خودپرداز اولویت دارد. سرمایه گذاران همچنین از نمودارهای قیمت مانند شاخص نوسانات CBOE (VIX) برای برآورد نوسانات مورد انتظار استفاده می کنند. این شاخص براساس قیمت های وزنی تماس های شاخص S& P 500 است و انواع مختلفی از اعتصاب را گسترش می دهد. مدل پیش بینی برای گزینه نوسانات دلالت بر ما احتمال حرکت را به ما می دهد ، اما به ما نمی گوید که این حرکت در کدام جهت اتفاق می افتد. بنابراین ، همه سرمایه گذاران باید شانس یک روند نزولی برابر با صعود را در نظر بگیرند. حق بیمه قرارداد گزینه به نوسانات بستگی دارد. اگر نوسانات زیاد باشد ، شانس بیشتری برای به دست آوردن سرمایه گذاری وجود دارد ، بنابراین حق بیمه نیز زیاد است. برعکس در مورد نوسانات پایین صادق است ، بنابراین در اینجا حق بیمه پایین تر خواهد بود. یکی دیگر از عواملی که بر رتبه نوسانات یک گزینه تأثیر می گذارد ، زمان باقی مانده برای انقضاء آن گزینه است. اگر زمان کافی قبل از انقضا باقی نماند ، نوسانات ضمنی کم خواهد بود. در مقابل ، زمان بیشتر به معنای احتمال بالاتر نوسان در قیمت گزینه است.

ویدئویی توضیح می دهد که چگونه با افزایش نوسانات سودآوری می کند

چگونه می توان از نوسانات ضمنی استفاده کرد

هنگام در نظر گرفتن سطح نوسانات ، یکی از بهترین مواردی که باید به آن نگاه کنید ، نمودار نوسانات است. اکثر سیستم عامل های معاملاتی گزینه هایی برای بررسی سطح نوسانات ضمنی فعلی ارائه می دهند. نکته ای که معامله گران به آن توجه می کنند این واقعیت است که نوسانات ضمنی به مراتب قابل پیش بینی تر از حرکت بازار سهام است. هنگامی که نوسانات ضمنی افزایش می یابد ، قیمت گذاری گزینه را نیز انجام دهید ، اما نوسانات در نهایت به همراه انتظارات عادی بازار به سطح عادی کاهش می یابد. با نگاهی به شکل زیر ، می بینیم که نوسانات ضمنی همچنان تیراندازی می کند ، سپس در نهایت راه خود را به پایین می اندازد. معامله گران گزینه این را می دانند ، بنابراین وقتی نوسانات زیاد است ، گزینه هایی را می فروشند و گزینه ها گران هستند و سپس در صورت کم بودن نوسانات ، آنها را خریداری می کنند و گزینه ها ارزان هستند. اگرچه ، از نظر تئوری ، این عمل خوب است ، اجرای آن در یک فکر بسیار چالش برانگیز است. به همین دلیل ، معامله گران نوسانات دوست دارند به ابزاری به نام رتبه نوسانات ضمنی یا رتبه IV اعتماد کنند. این به معامله گران کمک می کند تا به درستی سطح فعلی نوسانات ضمنی و پیش بینی را که احتمالاً در آن پیش می رود ارزیابی کنند ، به آنها امکان می دهد گزینه های گران قیمت را بفروشند و سپس آنها را در تاریخ بعدی ارزان تر خریداری کنند. این امر به این دلیل است که نوسانات ضمنی در چرخه ها حرکت می کند. دوره نوسانات پایین با دوره های نوسانات بالا دنبال می شود و چرخه ادامه می یابد.

چرا نوسانات ضمنی مهم است؟

به گزینه های بیمه فکر کنید ، و هنگامی که ریسک بالایی برای بیمه کردن دارایی وجود دارد ، پوشش گران می شود. به عنوان مثال ، برای اطمینان از راننده ای که چندین تصادف داشته است ، یک شرکت بیمه به حق بیمه بالاتری نیاز دارد زیرا راننده خطر بیشتری را نشان می دهد. همین مورد در مورد بازار سهام نیز پیش می رود. هنگامی که بورس به دلیل اعلام درآمد ، رویدادهای جهانی یا هر عامل دیگری غیرقابل پیش بینی می شود ، به دلیل خطر و عدم اطمینان بیشتر در مورد آینده ، گزینه ها گران تر می شوند. هنگامی که گزینه های معاملاتی نامشخص می شوند و نوسانات ضمنی افزایش می یابد ، به این گسترش IV گفته می شود. در اینجا قیمت های گزینه افزایش می یابد. هنگامی که چشم انداز بازار نسبتاً پایدار می شود ، از این امر به انقباض IV گفته می شود. در اینجا ، نوسانات ضمنی و همچنین کاهش قیمت گزینه ها.

نتیجه

مانند سایر معیارهای ارزیابی ، نوسانات ضمنی نیز دارای جوانب مثبت و منفی است. IV به سرمایه گذاران کمک می کند تا با مقایسه آن با آنچه بازار می گوید ، تخمین های خود را برای حرکت قیمت آزمایش کنند. این وسیله به بازرگانان می دهد تا قیمت گذاری گزینه را از یک سهام به سهام دیگر اندازه گیری کنند بدون اینکه هر یک را به صورت جداگانه تجزیه و تحلیل کنند تا درک بهتری داشته باشند که آیا باید بخرند یا بفروشند. همچنین به سرمایه گذاران مبنایی می دهد تا استراتژی ورود و خروج خود را ایجاد کنند. با این حال ، نوسانات ضمنی مبتنی بر اصول نیست ، و همچنین می تواند تحت تأثیر اخبار و وقایع غیر منتظره قرار گیرد. بسته به جایی که در حال حاضر نوسانات ضمنی در حال تجارت است ، باید از استراتژی های مختلف استفاده شود. برای به دست آوردن لیست کاملی از استراتژی های گزینه برتر ، اینجا را کلیک کنید و در صورت استفاده از هر یک از آنها برای محدود کردن ریسک و به حداکثر رساندن سود.

کریس دوتیت ، MBA ، CSPO ، یک معامله گر حرفه ای سابق برای گلدمن ساکس و بنیانگذار OptionStrategiesInsider.com است. رویکرد کار ، پیش بینی های بازار و گزینه های او در NASDAQ ، به دنبال آلفا ، بازار و هاکرنون به نمایش گذاشته شده است.