فدرال رزرو شوک گسترده ای به بازار سهام ایجاد می کند

پس از چندین تلاش برای جذب مجدد در بورس ، فدرال رزرو ممکن است آن را درک کرده باشد. این پیام به اندازه کافی واضح بود که یک گلدان طلایی (من دو نفر دارم) برای درک. هیچ چیز رمزنگاری یا خواندن برگهای چای برای درک آن وجود نداشت.

پاول دوباره این نکته را مورد ضرب و شتم قرار داد و با تکرار موضع خود در جکسون هول در مورد تعهد خود برای اصلاح تورم ، که باعث می شود نرخ رشد زیر روند و بیکاری بالاتر باشد. آنچه این تفسیر را تقویت کرد ، خلاصه FOMC از پیش بینی های اقتصادی بود که همه اینها را بسیار زیبا گذاشت.

هیچ چیزی که بازار سهام می تواند به آن چسبیده باشد ، می تواند پیچ و تاب و چرخانده باشد تا روایت صعودی را تشکیل دهد. این همان چیزی بود که فدرال رزرو برای ایجاد شرایط مالی به شرایط مالی نیاز داشت تا به اندازه کافی محکم شود و فدرال رزرو شروع به کاهش تورم کند.

بازی های قدیمی کار نکردند

البته ، بازار سهام سعی کرد در وسط بازی جلسه معاملاتی ذوب شده ذوب شده خود را بازی کند ، در حالی که S& P 500 موفق به تجمع بیش از 2 ٪ تخفیف از پایین ترین نرخ های خود شد. اما با این وجود ، آنچه مشخص شد این بود که فروشندگان در بازار بودند و آنها می توانند جبران کنند که معمولاً دلالت بر نوسانات ذوب و ذوب شدن دارد.

نرخ ها بسیار بیشتر خواهد شد

برنامه فدرال رزرو برای به دست آوردن نرخ به 4. 4 ٪ امسال فقط برای بازار سهام بسیار زیاد بود و انتظار نمی رفت. معاملات آتی صندوق های فدرال فقط تا دسامبر 2022 به 4 ٪ نرخ ها نگاه می کردند. پیش بینی های فدرال رزرو 40 bps بالاتر از بازار و حدود 1. 25 ٪ بالاتر از نرخ صندوق فدرال پس از افزایش نرخ 75 BPS امروز بود. این بدان معناست که بازار برای بقیه سال 2022 باید دو افزایش نرخ اضافی را قیمت گذاری کند.

پیش بینی های فدرال رزرو برای 4. 6 ٪ برای 2023 همچنین نرخ ترمینال فدرال صندوق های فدرال را از 4. 48 ٪ دیروز به 4. 62 ٪ تغییر داده است. علاوه بر این ، انتظار می رود که این اوج به جای آوریل در ماه مه 2023 به دست بیاید. اما مهمتر از همه ، با گذشت زمان ، ما باید ببینیم که آتی صندوق های فدرال فدرال شروع به شکل مسیر مورد انتظار فدرال رزرو می کنند.

تغییر در بازار آینده باید به منحنی خزانه داری منتقل شود. خزانه ها در حال حاضر با افزایش 2-yr و 3 ساله و اکنون بالاتر از 4 ٪ شروع به افزایش می کنند. بر اساس پیش بینی های فدرال رزرو ، آنها نشان می دهند که ما احتمالاً شاهد خزانه داری دو و سه ساله هستیم نه تنها بالاتر از 4 ٪ بلکه بالاتر از 4 ٪ ، به طور بالقوه مطابق با نرخ اوج ترمینال 4. 6 ٪ فدرال رزرو است.

نرخ بالاتر به تقویت شاخص دلار ، به ویژه در برابر ژاپن و چین ، که به وضوح در موقعیت های سیاست پولی بسیار ساده تر هستند ، کمک می کند. علاوه بر این ، با بحران انرژی اروپا و در آستانه رکود اقتصادی ، احتمالاً دلار در برابر یورو تقویت می شود.

شرایط مالی محکم تر

افزایش نرخ و یک دلار قوی تر نیز به افزایش عملکرد واقعی کمک می کند و در کنار هم همه این موارد برای محکم کردن شرایط مالی حتی بیشتر در هفته های آینده کار خواهد کرد. در حالی که شرایط مالی ملی فدرال شیکاگو (NFCI) و تنظیم NFCI برخی از این هفته را محکم تر کرد ، آنها هنوز هم باید ببینند که ارزش شاخص آنها بالاتر از صفر است. محکم کردن شرایط مالی برای غرق شدن سهام همانطور که معمولاً انجام می شود ، کار خواهد کرد.

گسترده تر گسترش می یابد

علاوه بر این ، گسترش اعتباری شرکت و با بازده بالا باید بیشتر گسترش یابد ، که از نظر تاریخی مستقیماً با تغییر در نوسانات بازار سهام که توسط شاخص VIX اندازه گیری می شود ، گره خورده است. بعلاوه ، اکنون که انقضا گزینه های VIX در 21 سپتامبر رخ داده است ، VIX قادر خواهد بود آزادتر حرکت کند و به دلیل موقعیت یابی گزینه به سطح پایین گره نخواهد خورد.

همه اینها برای سهام بد است زیرا ، به طور نسبی ، S& P 500 در حال حاضر گران است و حق بیمه خطر سهام بیش از 10 سال فقط 2. 4 ٪ است. این سطح از نظر تاریخی از سال 2010 و 135 bps پایین تر از میانگین تاریخی 3. 76 ٪ است. افزایش 135 bps در بازده سود S& P 500 ، آن را از حدود 5. 9 ٪ تقریباً به 7. 25 ٪ ارسال می کند. این می تواند نسبت S& P 500 PE از 16. 9 را به تقریبا 13. 8 یا مقدار S& P 500 تقریباً 3،100 برساند. این 18 ٪ پایین تر از قیمت بسته شدن آن در حدود 3،790 در 21 سپتامبر خواهد بود.

اما این مسئله است-همه چیز به این بستگی دارد که نرخ ها به کجا می روند ، زیرا اگر نرخ ها همانطور که فدرال رزرو می کند افزایش می یابد ، و 2 ساله به حدود 4. 5 ٪ می رسد و فرض می کند که منحنی با 50 bps معکوس باقی می ماند ، 10 ساله با یک تجارت می کندعملکرد 4 ٪ ، و سپس ، البته این امر به معنای عملکرد سود حتی بالاتر برای S& P 500 و نسبت PE پایین تر است.

بسیار جدی

فدرال رزرو در مورد افزایش نرخ مرده است. من در مورد پایان QE هشدار داده ام و افزایش افزایش و نتیجه آن برای حدود یک سال است. همانطور که توضیح دادم ، تظاهرات ژوئیه و آگوست 2022 یک جبهه غول پیکر بود و بسیاری از سرمایه گذاران را در سمت اشتباه چیزها قرار داد و معتقد بود که فدرال رزرو باعث غار و محوری خواهد شد. این زمان متفاوت است ؛فدرال رزرو برای اولین بار در حدود 40 سال مشکل تورم جدی دارد. در طول سال 2010 ، فدرال رزرو فقط باید نگران نرخ بیکاری باشد زیرا تورم وجود ندارد ، به طوری که می تواند در اولین علائم کاهش سرعت رشد محور باشد.

اما اکنون تورم شغل شماره یک برای فدرال رزرو است و همه چیز دیگر یک ثانیه دور است.

با یک آزمایش دو هفته ای به خواندن بازارها بپیوندید!

(*پیشنهاد آزمایشی رایگان در فروشگاه App موجود نیست)

ببینید که چرا خواندن بازارها یکی از سریعترین خدمات به دنبال خدمات بازار آلفا در سال 2022 بوده است.

خواندن بازارها به خوانندگان کمک می کند تا با ارائه ایده های سهام و به روزرسانی های بازار ، تمام سر و صدا را کاهش دهند.

این مقاله توسط نوشته شده است

من مایکل کرامر ، بنیانگذار Mott Capital Management و خالق Reading The Markets ، یک سرویس بازار SA هستم. من روی مضامین و روندهای کلان تمرکز می کنم ، به دنبال سرمایه گذاری های رشد طولانی مدت موضوعی هستم و از داده های گزینه برای یافتن فعالیت غیرمعمول استفاده می کنم.

من بیش از 25 سال تجربه خود را به عنوان یک معامله گر خریدار ، تحلیلگر و مدیر نمونه کارها برای توضیح پیچ و تاب و چرخش بازار سهام و جایی که ممکن است در مرحله بعدی باشد ، استفاده می کنم. علاوه بر این ، من از داده های فروشندگان برتر برای تدوین تجزیه و تحلیل خود استفاده می کنم ، از جمله برآوردهای تحلیلگر و تحقیقات طرف فروش ، اخبار ، داده های گزینه های عمیق و سطح گاما.

افشای اطلاعات: من/ما در هر یک از شرکتهای ذکر شده سهام ، گزینه یا موقعیت مشتق مشابه نداریم و هیچ برنامه ای برای شروع چنین موقعیت هایی در طی 72 ساعت آینده وجود ندارد. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظرات خودم را بیان می کند. من جبران خسارت برای آن دریافت نمی کنم (غیر از جستجوی آلفا). من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است ، رابطه تجاری ندارم.

افشای اضافی: نمودارهای مورد استفاده با اجازه Bloomberg Finance LP. این گزارش حاوی تفسیر مستقل است که فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی مورد استفاده قرار می گیرد. مایکل کرامر عضو و مشاور سرمایه گذاری با مدیریت سرمایه Mott است. آقای کرامر به این شرکت وابسته نیست و در هیئت مدیره شرکتهای مرتبط که این سهام را صادر کرده است ، خدمت نمی کند. کلیه نظرات و تحلیل های ارائه شده توسط مایکل کرامر در این تجزیه و تحلیل یا گزارش بازار صرفاً نظرات مایکل کرامر است. خوانندگان نباید با هیچ عقیده ، دیدگاه یا پیش بینی بیان شده توسط مایکل کرامر به عنوان یک درخواست یا توصیه خاص برای خرید یا فروش امنیت خاص یا پیروی از یک استراتژی خاص رفتار کنند. تجزیه و تحلیل مایکل کرامر مبتنی بر اطلاعات و تحقیقات مستقل است که وی قابل اعتماد را در نظر می گیرد ، اما نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه ، کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کنند و نباید به این ترتیب اعتماد کرد. مایکل کرامر تحت هیچگونه تعهدی برای به روزرسانی یا تصحیح اطلاعات ارائه شده در تحلیل های خود نیست. اظهارات ، راهنمایی ها و نظرات آقای کرامر بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه ، نتیجه و سود خاصی را تضمین نمی کنند. شما باید از ریسک واقعی ضرر در پیروی از هرگونه استراتژی یا تفسیر سرمایه گذاری ارائه شده در این تجزیه و تحلیل آگاه باشید. استراتژی ها یا سرمایه گذاری های مورد بحث ممکن است در قیمت یا ارزش نوسان داشته باشد. سرمایه گذاری یا استراتژی های ذکر شده در این تجزیه و تحلیل ممکن است برای شما مناسب نباشد. این ماده اهداف سرمایه گذاری خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای شما را در نظر نمی گیرد و به عنوان توصیه ای مناسب برای شما در نظر گرفته نشده است. شما باید در این تحلیل تصمیم مستقل در مورد سرمایه گذاری یا استراتژی بگیرید. در صورت درخواست ، مشاور لیستی از کلیه توصیه های ارائه شده در طول دوازده ماه گذشته را ارائه می دهد. قبل از انجام اطلاعات در این تجزیه و تحلیل ، باید در نظر بگیرید که آیا برای شرایط شما مناسب است و به شدت در نظر دارید که از مشاور مالی یا سرمایه گذاری خود برای تعیین مناسب بودن هر سرمایه گذاری به دنبال مشاوره باشید.