ریسک بازار چگونه بر هزینه سرمایه تأثیر می گذارد؟

Claire Boyte-White نویسنده اصلی Nabkinfinance.com ، نویسنده من Net Artyty و یک همکار سرمایه گذاری است. تخصص کلر در امور مالی و حسابداری شرکت ها ، صندوق های متقابل ، برنامه ریزی بازنشستگی و تجزیه و تحلیل فنی نهفته است.

Samantha Silberstein یک برنامه ریز مالی معتبر ، FINRA سری 7 و 63 دارنده دارای مجوز ، ایالت کالیفرنیا زندگی ، تصادف و نماینده دارای مجوز بیمه درمانی و CFA است. او روزهای خود را با صدها کارمند سازمان های غیرانتفاعی و آموزش عالی در برنامه های مالی شخصی خود می گذراند.

هزینه سرمایه بازدهی است که برای یک شرکت برای سرمایه گذاری در یک پروژه بزرگ مانند ساخت کارخانه یا کارخانه لازم است. برای بهینه سازی سودآوری ، یک شرکت فقط هنگامی که بازده پیش بینی شده از یک پروژه بیشتر از هزینه سرمایه باشد ، که شامل بدهی و حقوق صاحبان سهام نیز می شود ، فقط سرمایه گذاری یا گسترش می یابد.

سرمایه بدهی با وام گرفتن وجوه از طریق کانال های مختلف مانند دستیابی به وام یا تأمین اعتبار کارت اعتباری جمع آوری می شود. از طرف دیگر ، تأمین مالی سهام عدالت عمل فروش سهام سهام مشترک یا ترجیحی است. روش اصلی این که ریسک بازار بر هزینه سرمایه تأثیر می گذارد ، تأثیر آن بر هزینه عدالت است.

غذای اصلی

• هزینه سرمایه به بازده مورد نیاز برای پروژه سرمایه گذاری سرمایه یک شرکت اشاره دارد.
• هزینه سرمایه شامل تأمین مالی بدهی و بودجه عدالت است.
• ریسک بازار از طریق هزینه های بودجه سهام بر هزینه سرمایه تأثیر می گذارد.
• هزینه سهام به طور معمول از طریق لنز CAPM مشاهده می شود.
• تخمین هزینه سهام می تواند به شرکتها کمک کند تا کل هزینه سرمایه را به حداقل برسانند ، در حالی که به سرمایه گذاران این حس را می دهد که آیا بازده مورد انتظار برای جبران ریسک کافی است یا خیر.

درک هزینه سرمایه

کل هزینه سرمایه یک شرکت شامل صندوق های مورد نیاز برای پرداخت بهره در تأمین اعتبار بدهی و هم سود سهام در بودجه سهام است. هزینه بودجه سهام با تخمین میانگین بازده سرمایه گذاری که می توان انتظار داشت براساس بازده تولید شده توسط بازار وسیع تر تعیین شود ، تعیین می شود. بنابراین ، از آنجا که ریسک بازار مستقیماً بر هزینه بودجه سهام تأثیر می گذارد ، مستقیماً بر کل هزینه سرمایه نیز تأثیر می گذارد.

هزینه تامین مالی سهام عموما با استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای یا CAPM تعیین می شود. این فرمول از میانگین کل بازده بازار و ارزش بتای سهام مورد نظر برای تعیین نرخ بازدهی که سهامداران به طور منطقی بر اساس ریسک سرمایه گذاری درک شده انتظار دارند، استفاده می کند. متوسط بازده بازار با استفاده از نرخ بازده تولید شده توسط یک شاخص اصلی بازار، مانند S& P 500 یا میانگین صنعتی داوجونز، تخمین زده می شود. بازده بازار بیشتر به حق بیمه ریسک بازار و نرخ بدون ریسک تقسیم می شود.

نرخ بازده بدون ریسک معمولاً با استفاده از نرخ بازده اسناد خزانه کوتاه مدت تخمین زده می شود زیرا این اوراق دارای ارزش های پایدار با بازده تضمین شده توسط دولت ایالات متحده است. حق بیمه ریسک بازار برابر با بازده بازار منهای نرخ بدون ریسک است و نشان دهنده درصد بازده سرمایه گذاری است که می تواند به نوسانات بازار سهام نسبت داده شود.

به عنوان مثال، اگر میانگین نرخ بازده فعلی سرمایه گذاری در S& P 500 12٪ و نرخ بازده تضمین شده اوراق قرضه خزانه داری کوتاه مدت 4٪ باشد، در این صورت حق بیمه ریسک بازار 12٪ - 4٪ یا 8٪ است..

محاسبه هزینه سرمایه با CAPM

بهای تمام شده سرمایه، همانطور که با روش CAPM تعیین می شود، برابر است با نرخ بدون ریسک به اضافه حق بیمه ریسک بازار ضربدر ارزش بتای سهام مورد نظر. بتای سهام معیاری است که نوسانات یک سهم معین را نسبت به نوسانات بازار بزرگتر منعکس می کند.

ارزش بتای 1 نشان می دهد که سهام مورد نظر به همان اندازه بازار بزرگتر بی ثبات است. به عنوان مثال، اگر S& P 500 15 درصد جهش کند، انتظار می رود که سهام 15 درصد سود مشابهی را نشان دهد. مقادیر بتا بین 0 و 1 نشان دهنده نوسانات کمتر سهام نسبت به بازار است، در حالی که مقادیر بالای 1 نشان دهنده نوسانات بیشتر است.

فرض کنید یک سهام دارای ارزش بتای 1. 2 است، نزدک میانگین بازدهی 10٪ را ایجاد می کند و نرخ بازده تضمین شده اوراق قرضه خزانه داری کوتاه مدت 5. 5٪ است. نرخ بازدهی که به طور منطقی می تواند توسط سرمایه گذاران مورد انتظار باشد را می توان با استفاده از مدل CAPM محاسبه کرد:

استفاده از این روش برای تخمین هزینه سرمایه، کسب وکارها را قادر می سازد تا مقرون به صرفه ترین ابزار جمع آوری سرمایه را تعیین کنند و در نتیجه هزینه کل سرمایه را به حداقل برسانند. از دیدگاه سرمایه گذار، نتایج می تواند به تصمیم گیری در مورد اینکه آیا بازده مورد انتظار سرمایه گذاری را با توجه به ریسک بالقوه توجیه می کند یا خیر، کمک کند.

Investopedia خدمات و مشاوره مالیاتی، سرمایه گذاری یا مالی ارائه نمی دهد. اطلاعات بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه گذاری، تحمل ریسک، یا شرایط مالی یک سرمایه گذار خاص ارائه می شود و ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. سرمایه گذاری شامل ریسک، از جمله از دست دادن احتمالی اصل سرمایه است.