وبلاگ داوری Kluwer

داوری بین المللی در معاملات مبادله طلا و وام های سندیکا برای پروژه های زیرساختی

موارد داوری پیچیده در معاملات مالی ممکن است در بازارهای نوظهور مربوط به معاملات مبادله طلا و وام های سندیکا برای پروژه های زیرساختی ایجاد شود. تعویض طلا به بانکهای مرکزی اجازه می دهد در ازای وام دادن به طلا در یک دوره خاص ، از موسسات مالی پول دریافت کنند. از طرف دیگر ، وام های سندیکا بودجه ای را برای پروژه های زیرساختی در مقیاس بزرگ و با سرمایه فراهم می کند.

توافق های مبادله طلا

اول ، روش های زیادی وجود دارد که یک بانک مرکزی مستقل ("یک بانک مرکزی") می تواند برای فعالیت های خود تأمین اعتبار کند. یکی از راه های استفاده از ذخایر طلای خارجی کشور از طریق مبادله های طلا ، که معمولاً هنگامی که نقدی که از اختیار پول پولی یا بانک مرکزی استفاده می کند ، نیاز به ارز خارجی دارد اما مایل به فروش کامل منابع طلای آن نیست. در این نوع مبادله ها ، طلا یک وسیله اهرم برای بانکهای سرمایه گذاری است. نکته قابل توجه ، طلای بانک مرکزی در معرض مبادله طلا در یک صلاحیت خنثی و شناخته شده مانند بانک انگلیس برگزار می شود.

خطرات مبادله طلا شبیه به REPO و اوراق بهادار است که در آن خطر بازار به سمت دارایی اساسی ، طلا ، با دارنده اصلی یا بانک مرکزی باقی مانده است. اگر قیمت طلا افزایش یابد ، حجم بازگشت طلا همان است که مبادله می شود ، در حالی که همان ارزش ارزی بازگردانده می شود.

یک داوری بین المللی احتمالی ممکن است در رابطه با توافق های مبادله طلا ایجاد شود وقتی بانک مرکزی به دلیل عدم پرداخت بانک سرمایه گذاری ، در یک رویداد پیش فرض ("EOD") یا یک رویداد خاتمه قرار می گیرد. علاوه بر این ، وقایع خاتمه شامل 1) وقوع هرگونه تغییر یا تفسیر است که در آن قانون محلی بانک مرکزی می تواند بر کاربرد مبادلات طلا تأثیر بگذارد یا تضعیف کند. 2) هر مرجع دولتی بانک مرکزی با توجه به یا تأثیرگذاری مجدد پرداخت یا سایر تعهدات یا هر دو طرف تحت توافقنامه مبادله طلا از دلار به ارز قانونی کشور بانک مرکزی ، هرگونه اقدامی را انجام می دهد. بشر

به طور کلی ، این نوع اختلافات توسط دادگاه داوری لندن (قوانین LCIA) اداره می شود ، و قانون انگلیسی حاکم بر توافقنامه مبادله طلا است. ادغام اختلافات در صورت بروز اختلاف مربوط به اختلاف قبل از درخواست داوری ، که ممکن است در مورد EOD به دلیل تحریم های بین المللی علیه بانک مرکزی رخ دهد ، انجام می شود که معاملات را با بانکهای سرمایه گذاری محدود می کند.

به عنوان مثال ، بین سالهای 2014 و 2016 بانک مرکزی ونزوئلا ("BCV") از بخشی از ذخایر طلای خارجی خود برای تضمین عملیات مالی با بانک ها برای بهبود نقدینگی استفاده کرد ، با هدف اصلی بازپرداخت وام ها به منظور حفظ طلا. BCV در چندین مورد از این توافق های مبادله طلا شرکت داشته است ، یکی از این موارد با Deutsche Bank AG بود. در سال 2016 ، BCV 20 تن طلا را به عنوان وثیقه با Deutsche Bank Ag قرار داده بود. این توافق نامه در سال 2021 منقضی شده است. در سال 2019 ، طبق یک مقاله خبری ، BCV با توافق 750 میلیون دلاری آمریکا برای پرداخت سود از دست رفته به Deutsche Bank AG پیش فرض کرد. پرداخت بهره از دست رفته باعث تسویه اولیه این توافق نامه شد که 120 میلیون دلار درآمد داشت ، این مبلغ نشان دهنده اختلاف قیمت از زمان بدست آوردن طلا به سطح فعلی هنگامی که دویچه بانک AG مالکیت وثیقه را گرفت. در این حالت ، اگر BCV با میزان تسویه اولیه توافق نامه موافق نباشد ، یا اگر مشکلی در تفسیر EOD یا رویداد خاتمه وجود داشته باشد ، می تواند یک داوری بین المللی ایجاد شود.

وامهای سندیکا

دوم ، نوع دیگری از تأمین اعتبار در بازارهای نوظهور برای پروژه های بزرگ زیرساختی از طریق وام های سندیکا ("توافق نامه اعتباری") است. در این نوع وام ، (i) یک وام گیرنده واحد ، شرکت یا یک دولت مستقل وجود دارد که قصد دارد از وام برای یک پروژه استفاده کند ، و (ب) چندین بانک بین المللی که قصد دارند وام را در چندین قسط یا تخلیه کنندمطابق با شرایط تعیین شده در وام.

از این نوع وام ها معمولاً برای پروژه های بزرگ زیرساختی استفاده می شود ، به خصوص در شرایطی که این پروژه خیلی بزرگ است ، مانند یک سرمایه گذاری بزرگ زیرساخت برای یک فرودگاه جدید ، سیستم مترو یا پروژه انرژی و خطر پیش فرض باید بین چندین وام دهنده توزیع شود، یا هنگامی که پروژه به یک وام دهنده متناسب با تجربه نیاز دارد. در این وام های سندیکا معمولاً ، یک بانک سرب یا کارآموز در این معامله سندیکایی وام شرکت می کند تا کاهش خطر و قرار گرفتن در معرض زیاد را تضمین کند.

در مورد EOD که در توافق نامه اعتباری ایجاد شده است ، اختلاف داوری بین المللی می تواند ایجاد شود. امروزه ، EOD ها شامل نقض تحریم های بین المللی ، مانند موارد صادر شده توسط وزارت خزانه داری ایالات متحده از طریق دفتر کنترل دارایی های خارجی (OFAC) یا شورای اتحادیه اروپا ، به دلیل نقض حقوق بشر ، فساد و بدتر شدندموکراسی در بازارهای نوظهور. همچنین ، این موارد شامل تحریم های تجاری یا اقدامات محدود کننده ای است که هر از گاهی توسط هر مقام مجازات تحمیل ، اداره یا اجرا می شود.

تحت EODS اگر درآمد حاصل از وام توسط هر شخص ، شرکت یا دولت مشمول تحریم ها یا هدف تحریم ها استفاده شود ، یا در یک حوزه قضایی تحریم شده واقع شود ، EOD می تواند نقض شود. سایر EOD ها شامل عدم پرداخت هرگونه اصلی یا بهره تحت توافق نامه اعتباری ، در صورتی که مقامات دولت مبادلات کنترل مؤثر بر رعایت پرداخت در ارزی را که برای توافق نامه اعتباری اعمال می شود ، تحمیل می کند ، یا هرگونه اقدامی را برای محکوم کردن ، تصرف ، تصرف ، انجام می دهد. ملی کردن ، سلب مالکیت یا مناسب همه یا هر بخش قابل توجهی از دارایی هر یک از طرف های وام ، با پرداخت یا بدون پرداخت جبران خسارت ، می توان EOD را نقض کرد.

نمونه ای از پروژه هایی که ممکن است این نوع اختلافات در آن ایجاد شود ، National National Petroleum Corp. (CNPC) و ترک Total SA از مشارکت آنها در بزرگترین پروژه طبیعی ایران بین سالهای 2018 و 2019 است زیرا دولت ترامپ توافق هسته ای 2015 را رها کرد ("برنامه جامع عمل مشترک") و تحریم های دوباره بر ایران تحمیل شد. این پروژه بزرگترین توسعه زیرساخت ها در ایران بود که توسط سرمایه گذاران خارجی توسعه یافت. در این حالت ، اگر توافق نامه های اعتباری برای توسعه پروژه زیرساخت در ایران به تحریم های تحت EOD ها بپردازد ، می تواند یک داوری بین المللی ایجاد شود ، که می تواند اختلافاتی راجع به تفسیر و میزان وقایع تحریم ها در توافق نامه های اعتباری ایجاد کند.

بنابراین ، تحت این سناریوها ، داوری های بین المللی پیچیده ممکن است در بازارهای نوظهور شامل معاملات مالی مانند مبادلات طلا بین بانکهای مرکزی و بانکهای سرمایه گذاری و وامهای سندیکا در بین دولتها ، ابزارهای آن ، شرکتهای بین المللی شهردار و بانک ها ایجاد شود.

نظرات موجود در این مقاله فقط یک سناریوی شخصی را در مورد روند داوری احتمالی بین المللی بیان می کند.

برای اینکه مطمئن شوید به روزرسانی های منظم از وبلاگ داوری Kluwer را از دست ندهید ، لطفاً در اینجا مشترک شوید. برای ارسال پیشنهادی برای یک پست وبلاگ ، لطفاً با دستورالعمل های سرمقاله ما مشورت کنید.

نمایه و نشانگر روابط شامل 7،300 پروفایل داوران ، شاهدان خبره ، مشاوره و 13. 500+ روابط برای کشف درگیری های احتمالی منافع است.