سازنده بازار خودکار چیست؟

محصولات Defi امروز.

سازنده بازار خودکار چیست؟

تجارت در مبادلات متمرکز سنتی توسط کتاب های سفارش ، که با معامله گران بر اساس مناقصه و قیمت های آنها مطابقت دارد ، تسهیل می شود. در اصل ، اپراتور Exchange لیستی از کلیه سفارشات خرید و فروش باز را برای دارایی ، که با قیمت سازماندهی شده است ، نگهداری می کند. هر جفت معاملاتی (یک جفت دارایی که می تواند برای یکدیگر معامله شود) که توسط مبادله پشتیبانی می شود ، دارای کتاب سفارش مربوطه است.

این رویکرد به خوبی تثبیت شده و بسیار عالی عمل می کند ، اما به این معنی است که شما باید به یک موجود متمرکز اعتماد کنید و طبق قوانین آن بازی کنید. اما اگر می خواستید رمزنگاری را به روشی غیر متمرکز تجارت کنید ، چه می کنید؟

یک گزینه استفاده از یک DEX همکار به همسالان است که کاربران را به هم متصل می کند و به آنها امکان می دهد مستقیماً با یکدیگر تجارت کنند. با این حال ، شما همچنین می توانید از یک سازنده بازار خودکار استفاده کنید.

یک سازنده بازار خودکار (AMM) نوعی DEX است که کاملاً از فناوری blockchain و عدم تمرکز آن به طور کامل استفاده می کند. سیستم عامل هایی که در آن گروه قرار می گیرند ، از قراردادهای هوشمند و توکنومیک هوشمندانه به منظور خودکار سازی تجارت cryptocurrency استفاده می کنند و آن را واقعاً غیر متمرکز می کنند. بیایید ببینیم که آنها چگونه این کار را انجام می دهند.

یک سازنده بازار خودکار چگونه کار می کند؟

هدف اصلی AMM اطمینان از این است که کاربران همیشه می توانند رمزنگاری را تجارت کنند حتی اگر هیچ طرف مقابل با پیشنهادات تطبیق وجود نداشته باشد. به همین دلیل ، در حالی که AMMS دارای جفت معاملاتی است ، آنها به کتاب های سفارش اعتماد ندارند. در عوض ، آنها از قراردادهای هوشمند استفاده می کنند که استخرهای دارایی رمزنگاری ویژه را کنترل می کنند که به طور خاص برای تأمین نقدینگی مورد نیاز برای تسهیل تجارت یکپارچه طراحی شده اند.

به طور معمول ، یک استخر نقدینگی از دو دارایی رمزنگاری تشکیل شده است که یک جفت تجارت خاص را تشکیل می دهند ، به عنوان مثال ETH و DAI. ارزش دارایی ها در استخر نقدینگی با دقت قادر به برآورده کردن فرمول ریاضی مجموعه ای است. احتمالاً مشهورترین فرمول x*y = k است-این فرمول مورد استفاده UNISWAP است که در حال حاضر پیشرو سازنده بازار خودکار است. در آن فرمول ، x مقدار یک دارایی است ، y مقدار دارایی دیگر و k یک ثابت ثابت است. این فرمول اساساً تضمین می کند که نقدینگی کل در استخر همیشه یکسان است و اجازه می دهد تا نسبت قیمت بین دو دارایی از طریق قراردادهای هوشمند به صورت الگوریتمی کنترل شود.

نحوه کار این کار ساده است. هنگامی که کاربر ETH (پرداخت با DAI) را از استخر نقدینگی ETH-DAI خریداری می کند ، میزان نشانه ETH در استخر کاهش می یابد ، در حالی که میزان توکن های DAI افزایش می یابد. این به الگوریتم استخر می گوید که نسبت قیمت بین دو دارایی را بر این اساس تنظیم کند ، به طوری که فرمول x*y = k حفظ شود. برخی از پروتکل ها مانند مالی منحنی از فرمول های پیچیده تری استفاده می کنند ، اما اصل اساسی یکسان است و تضمین می کند که تا زمانی که نقدینگی کافی در استخر وجود داشته باشد ، کاربران می توانند برای دریافت قیمت نقل قول برای تجارت مورد نظر خود حساب کنند.

قوت

با توجه به آنچه ما تاکنون بحث کرده ایم ، جای تعجب نیست که نقدینگی نقش بزرگی در امور مالی غیر متمرکز دارد و به ویژه برای AMMS بسیار مهم است. بنابراین دقیقاً چگونه یک سازنده بازار خودکار نقدینگی را بدست می آورد.

این رویکرد متداول برای سیستم عامل های AMM است که کاربران را تشویق کنند تا در ازای فرصتی برای کسب درآمد منفعل ، دارایی های رمزنگاری خود را وام دهند. این بدان معنی است که هرکسی که نشانه های رمزنگاری را در اختیار دارد می تواند آنها را به یک استخر نقدینگی مناسب وام دهد و برای دردسر خود بازده پرسود کسب کند.

اخیراً ، ما شاهد ظهور پروتکل های DEFI مانند Olympus DAO هستیم که به دنبال ایجاد راه حل های "نقدینگی متعلق به پروتکل" برای بخش DEFI هستند. این پروتکل ها بخشی از یک حرکت نوظهور با نام Defi 2. 0 هستند.

جذب هرچه بیشتر نقدینگی بسیار مهم است ، زیرا لغزش ناشی از سفارشات بزرگ را به حداقل می رساند.

بنابراین لغزش چیست؟خوب ، لغزش به یک اثر خاص اشاره دارد که در صورت وجود معاملات بزرگ و نقدینگی کافی برای پشتیبانی از آنها ، بسیار زیاد می شود. این تغییر در قیمت دارایی ناشی از سفارش تجارت است - اگر سفارش در مقایسه با استخر نقدینگی خیلی بزرگ باشد ، این تغییر می تواند کاملاً قابل توجه باشد.

البته ، مشکل لغزش منحصر به فرد برای سازندگان خودکار بازار نیست و همچنین می تواند بر مبادلات کتاب سفارش نیز تأثیر بگذارد. با این حال ، AMMS می تواند به ویژه در معرض این اثر باشد زیرا الگوریتم های تنظیم قیمت آن براساس نسبت دارایی های موجود در استخر نقدینگی است. بنابراین ، نقدینگی بالاتر به معنای نوسانات قیمت کوچکتر است.

راه دیگر برای کاهش اثر لغزش از طریق خود الگوریتم است. همانطور که در بالا اشاره کردیم ، فرمول x*y = k توسط juggeaut صنعت که Uniswap است محبوب شد ، اما این تنها رویکرد ممکن نیست. به عنوان مثال ، Curve Finance ، که AMM مانند Uniswap است ، اما برای Stablecoins ، از یک فرمول پیچیده تر استفاده می کند ، که برای متناسب با نیازهای خاص خود طراحی شده است.

از دست دادن ناپایدار

مسئله دیگر ناشی از طراحی AMM ، به اصطلاح ضرر ناپایدار است که بر ارائه دهندگان نقدینگی (LPS) تأثیر می گذارد. واریز دارایی ها به یک استخر نقدینگی معمولاً با چشم انداز تولید درآمد منفعل به شکل درصد از کل هزینه های معاملاتی که توسط استخر جمع شده است ، تحریک می شود. با این حال ، به دلیل پدیده از دست دادن ناپایدار ، این گزاره گاهی از آنچه به نظر می رسد پرسود تر است.

از آنجا که الگوریتم های تنظیم قیمت استخرهای نقدینگی فقط به حفظ تعادل بین مقادیر دارایی های موجود در استخر مربوط می شوند ، همان نشانه ها می توانند مقادیر مختلفی در داخل و خارج از استخر نقدینگی داشته باشند. این بدان معنی است که بیرون کشیدن دارایی های شما از استخر نقدینگی می تواند ضرر کند. البته ، این ضرر فقط در صورتی که دارایی ها را از استخر خارج کنید ، تحقق می یابد اما امتناع از انجام این کار ، توانایی شما برای پول نقد در سایر فرصت های پرسود را محدود می کند.

نقدینگی متمرکز

یکی از آخرین روندهای توسعه AMM حول نقدینگی متمرکز است. این ویژگی به طور خاص طراحی شده است تا مکانیسم تنظیم قیمت کارآمدتر شود ، لغزش را به حداقل برساند و به ارائه دهندگان نقدینگی اجازه می دهد تا هزینه های بالاتری کسب کنند.

نقدینگی متمرکز به LPS اجازه می دهد تا دارایی ها را به محدوده قیمت خاص اختصاص دهد. LP ها با ترکیب چندین موقعیت نقدینگی متمرکز ، قادر به ایجاد منحنی های قیمت فردی هستند ، که به ترجیح آنها سفارشی می شود. این همچنین به آنها امکان می دهد تا در برابر نقدینگی ارائه شده در محدوده قیمت خاص به جای نقدینگی کل استخر ، هزینه های معاملاتی را بدست آورند.

نقدینگی متمرکز یکی از نکات برجسته آخرین نسخه UNISWAP ، UNISWAP V3 است.

در حال حاضر یک موفقیت

با وجود این ، اشکالات فوق الذکر ، سازندگان خودکار بازار در حال حاضر اثبات موفقیت هستند. UNISWAP V3 ، Pancakeswap V2 و دیگران در حال حاضر حجم معاملاتی را تولید می کنند که قابل مقایسه با یا حتی بیشتر از برخی مبادلات مهم متمرکز است. و از آنجا که مفاهیمی مانند نقدینگی متعلق به پروتکل و نقدینگی متمرکز بیشتر توسعه می یابند ، خدمات AMM بیشتر و پیشرفته تر می شوند ، در حالی که اتخاذ راه حل های لایه 2 به تجارت در AMM ها ارزان تر ، سریعتر و راحت تر کمک می کند.

اگر ایده ای برای یک محصول جدید انقلابی در فضای Defi دارید ، به جای مناسب رسیده اید! ما به توسعه برخی از امیدوار کننده ترین پروژه های جدید در فضا کمک می کنیم و همیشه به دنبال پشتیبانی از ایده های جدید پیشگام هستیم! بنابراین دریغ نکنید با ما در تماس باشید و به ما بگویید که چگونه می توانیم به شما در تحقق دیدگاه خود کمک کنیم!