فروش گزینه Put

پیش از این فهمیدیم که ، یک فروشنده گزینه و خریدار مانند دو طرف یک سکه هستند. آنها یک دیدگاه متضاد در بازارها دارند. با این کار ، اگر خریدار گزینه Put در مورد بازار نزولی باشد ، به وضوح فروشنده گزینه Put باید نمای صعودی در بازارها داشته باشد. به یاد بیاورید که در فصل قبل به نمودار Nifty Bank نگاه کردیم. ما دوباره همان نمودار را مرور خواهیم کرد ، اما از منظر یک فروشنده گزینه Put.

فرآیند فکر معمولی برای فروشنده گزینه Put چیزی شبیه به این است -

1. Bank Nifty در سال 18417 معامله می شود
2. 2 روز پیش بانک Nifty سطح مقاومت خود را در 18550 آزمایش کرد (سطح مقاومت توسط یک خط افقی سبز برجسته می شود)
3. 18550 به عنوان مقاومت در نظر گرفته می شود زیرا یک منطقه عمل قیمت در این سطح وجود دارد که به موقع به خوبی فاصله دارد (برای افرادی که با مفهوم مقاومت آشنا نیستند ، پیشنهاد می کنم در اینجا در مورد آن بخوانید)
4. من منطقه عمل قیمت را در جعبه های مستطیل آبی برجسته کرده ام
5. Bank Nifty برای 3 بار متوالی تلاش کرده است تا سطح مقاومت را شکست دهد
6. تمام آنچه که به آن نیاز دارد 1 فشار خوب است (شاید یک بانک با اندازه بزرگ که نتایج مناسبی را اعلام می کند - انتظار می رود HDFC ، ICICI و SBI به زودی نتایج را اعلام کنند)
7. یک نشانه مثبت به علاوه یک حرکت بالاتر از مقاومت ، بانک را در مسیر صعودی قرار می دهد
8. از این رو نوشتن گزینه put و جمع آوری حق بیمه ممکن است ایده خوبی به نظر برسد

ممکن است در این مرحله سوالی داشته باشید - اگر چشم انداز صعودی است ، چرا گزینه ای را می نویسید (می فروشید) و چرا فقط گزینه تماس را خریداری نمی کنید؟

خوب ، تصمیم به خرید گزینه تماس یا فروش یک گزینه Put واقعاً بستگی به میزان جذابیت حق بیمه دارد. در زمان تصمیم گیری ، اگر گزینه تماس دارای حق بیمه کم باشد ، خرید گزینه تماس منطقی است ، به همین ترتیب اگر گزینه Put با حق بیمه بسیار بالا معامله شود و سپس فروش گزینه Put (و بنابراین جمع آوری حق بیمه) معنا پیدا می کند. بشرالبته برای اینکه بفهمیم دقیقاً چه کاری باید انجام شود (خرید گزینه تماس یا فروش گزینه Put) به جذابیت حق بیمه بستگی دارد و قضاوت در مورد چقدر جذابیت به دانش پس زمینه در مورد "قیمت گذاری گزینه" نیاز دارید. البته با پیشروی در این ماژول قیمت گذاری گزینه را درک خواهیم کرد.

بنابراین ، با این افکار فرض کنید که معامله گر تصمیم می گیرد گزینه 18400 را بنویسد و 315 روپیه را به عنوان حق بیمه جمع کند. طبق معمول ، اجازه دهید رفتار P& L را برای یک فروشنده گزینه قرار دهیم و چند تعمیم دهیم.

توجه داشته باشید - هنگامی که گزینه ها را می نویسید (صرف نظر از تماس یا قرار دادن) حاشیه در حساب شما مسدود شده است. ما در اینجا در مورد این دیدگاه بحث کرده ایم ، از شما خواسته ایم که همان را طی کنید.

6. 2 - رفتار P& L برای فروشنده گزینه Put

لطفاً به یاد داشته باشید که محاسبه مقدار ذاتی این گزینه برای هر دو گزینه نوشتن یک گزینه قرار داده شده و همچنین خرید یک گزینه Put یکسان است. با این حال ، محاسبه P& L تغییر می کند ، که به زودی در مورد آن بحث خواهیم کرد. ما سناریوهای مختلف ممکن را در تاریخ انقضا فرض خواهیم کرد و می دانیم که چگونه P& L رفتار می کند.

من فرض می کنم که اکنون شما در موقعیتی خواهید بود که به راحتی رفتار P& L را پس از انقضاء عمومی کنید ، به خصوص با توجه به این واقعیت که ما در 3 فصل گذشته همین کار را کرده ایم. کلیات به شرح زیر است (حتماً چشم خود را در ردیف 8 تنظیم کنید زیرا این قیمت اعتصاب این تجارت است) -

1. هدف از فروش گزینه Put جمع آوری حق بیمه و بهره مندی از چشم انداز صعودی در بازار است. بنابراین همانطور که می بینیم ، سود در 315 روپیه (حق بیمه جمع آوری شده) مسطح می ماند تا زمانی که قیمت نقطه بالاتر از قیمت اعتصاب باقی بماند.
   1. تعمیم 1 - فروشندگان گزینه های Put تا زمانی که قیمت نقطه در یا بالاتر از قیمت اعتصاب باقی بماند ، سودآور هستند. به عبارت دیگر ، فقط وقتی در مورد زیرین صعود می کنید یا وقتی اعتقاد دارید که زیرین دیگر همچنان به سقوط خود ادامه نخواهد داد ، گزینه ای قرار داده شده را بفروشید.
   1. عمومی سازی 2 - یک فروشنده گزینه قرار داده شده به طور بالقوه می تواند ضرر نامحدودی را تجربه کند و وقتی قیمت نقطه از قیمت اعتصاب پایین تر می شود.

   در اینجا یک فرمول کلی وجود دارد که می توانید P& L را از نوشتن یک موقعیت گزینه put محاسبه کنید. در نظر داشته باشید که این فرمول در موقعیت هایی که تا زمان انقضا برگزار می شود ، کاربرد دارد.

   p & l = حق بیمه دریافت شده - [حداکثر (0 ، قیمت اعتصاب - قیمت نقطه)]

   بگذارید 2 مقدار تصادفی را انتخاب کنیم و ارزیابی کنیم که آیا فرمول کار می کند -

   @16510 (نقطه زیر اعتصاب ، موقعیت باید از دست بدهد)

   = 31 5-حداکثر (0 ، 1840 0-16510)

   = - 1575

   @19660 (نقطه بالاتر از اعتصاب ، موقعیت باید سودآور باشد ، محدود به حق بیمه پرداخت شده)

   = 315 - حداکثر (0 ، 18400 - 19660)

   = 31 5-حداکثر (0 ، -1260)

   = 315

   واضح است که هر دو نتیجه با نتیجه مورد انتظار مطابقت دارند.

   علاوه بر این ، نقطه شکست برای یک فروشنده گزینه Put می تواند به عنوان نقطه ای تعریف شود که فروشنده گزینه Put پس از دادن تمام حق بیمه ای که جمع آوری کرده است ، شروع به ضرر می کند -

   نقطه شکست = قیمت اعتصاب - حق بیمه دریافت شده

   برای Nifty Bank ، نقطه شکست خواهد بود

   بنابراین طبق این تعریف از نقطه شکست ، در 18085 فروشنده گزینه قرار داده شده نه باید پول بدست آورد و هیچ پولی از دست بدهد. توجه داشته باشید که این نیز به معنای این مرحله است ، او کل حق بیمه ای را که جمع آوری کرده است از دست می دهد. برای تأیید این موضوع ، اجازه دهید فرمول P& L را اعمال کنیم و P& L را در نقطه شکست محاسبه کنیم -

   = 315 - حداکثر (0 ، 18400 - 18085)

   = 0

   نتیجه به دست آمده به وضوح مطابق با انتظار نقطه تجزیه است.

   6. 3 - بازپرداخت فروشنده گزینه را قرار دهید

   اگر نقاط P& L را وصل کنیم (همانطور که در جدول قبلاً مشاهده می شود) و نمودار خط را توسعه می دهیم ، باید بتوانیم تعمیماتی را که در P& L فروشنده قرار داده ایم مشاهده کنیم. لطفا در زیر همان را پیدا کنید -

   

   در اینجا چند مورد وجود دارد که باید از نمودار بالا قدردانی کنید ، به یاد داشته باشید 18400 قیمت اعتصاب است -

   1. فروشنده گزینه Put فقط هنگامی که قیمت نقطه پایین تر از قیمت اعتصاب (18400 و پایین تر) ضرر می کند ، ضرر می کند
   2. ضرر از نظر تئوری نامحدود است (بنابراین خطر)
   3. فروشنده گزینه Put سود (به میزان حق بیمه دریافت شده) را تجربه می کند و وقتی قیمت نقطه بالاتر از قیمت اعتصاب معامله می شود
   4. این سود به میزان حق بیمه دریافت شده محدود می شود
   5. در نقطه شکست (18085) فروشنده گزینه قرار داده نه پول می گیرد و نه ضرر می کند. با این حال در این مرحله او کل حق بیمه ای را که دریافت کرده است ، واگذار می کند.
   6. می توانید مشاهده کنید که در نقطه شکست ، نمودار P& L تازه شروع به دست و پنجه نرم می کند - از یک قلمرو مثبت گرفته تا وضعیت خنثی (بدون سود بدون ضرر). فقط در زیر این نقطه فروشنده گزینه Put شروع به از دست دادن پول می کند.

   و با این نکات ، امیدوارم که شما باید جوهر فروش گزینه را بدست آورید. در طی چند فصل اخیر ، ما به گزینه CALL و گزینه Put هم از دیدگاه خریدار و هم از نظر فروشندگان نگاه کرده ایم. در فصل بعد ما به سرعت همان را خلاصه خواهیم کرد و دنده را به سمت سایر مفاهیم اساسی گزینه ها تغییر خواهیم داد.