نسبت شارپ

نسبت شارپ معیاری از بازده تعدیل شده با ریسک پرتفوی است و به عنوان بازده مازاد پرتفوی تقسیم بر ریسک آن (یعنی انحراف استاندارد بازده پرتفوی) تعریف می شود. برای ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری یک پرتفوی، با تعدیل ریسک آن و ارتباط بازده با ریسک های انجام شده استفاده می شود. چنین معیاری که یک نسبت کارایی است، به مدیران سبد سرمایه گذاری اجازه می دهد تا با اتخاذ اقدامات اصلاحی، تصمیم گیری سرمایه گذاری خود را بهبود بخشند. نسبت شارپ در مقایسه پرتفوی یا سرمایه گذاری نیز کمک می کند.

نسبت شارپ یکی از قدرتمندترین معیارها برای انتخاب صندوق های سرمایه گذاری است. این کمک می کند تا میزان ریسکی که دو صندوق با بازده اضافی نسبت به نرخ بدون ریسک با آن مواجه می شوند، مشخص شود (معمولاً اسناد خزانه 90 روزه به عنوان نماینده ای برای نرخ بدون ریسک استفاده می شود). از آنجایی که نسبت شکل از انحراف استاندارد برای اندازه گیری بازده تعدیل شده ریسک صندوق های سرمایه گذاری مشترک استفاده می کند، این نسبت می تواند برای مقایسه بازده های تعدیل شده با ریسک در همه دسته های صندوق استفاده شود.

نکات کلیدی یادگیری

• برای محاسبه نسبت شارپ، ابتدا باید بازده اضافی را محاسبه کرده و سپس آن را بر انحراف استاندارد بازده پرتفوی تقسیم کنیم.
• نسبت شارپ بالای 1 اما کمتر از 2 قابل قبول، بزرگتر از 2 اما کمتر از سه بسیار خوب و بالای 3 عالی در نظر گرفته می شود.

فرمول نسبت شارپ

نسبت شارپ را می توان با استفاده از فرمول زیر محاسبه کرد:

نسبت شارپ = (R(P) R(F))/Std Dev (P)

R(P) = بازده مورد انتظار در پرتفوی

R(F) = نرخ بازده بدون ریسک

S(P): انحراف استاندارد بازده پرتفوی

ریسک ذاتی در یک سرمایه گذاری با استفاده از انحراف استاندارد بازده پرتفوی تعیین می شود. نسبت شارپ با محاسبه بازده مازاد، یعنی بازده پرتفوی منهای نرخ بازده بدون ریسک، محاسبه می شود. پس از آن، بازده مازاد بر انحراف استاندارد بازده پرتفوی تقسیم می شود.

هر چه نسبت شارپ پرتفوی بالاتر باشد، عملکرد سرمایه گذاری آن بهتر است. اگر بازده مازاد (یعنی شمارشگر) مثبت باشد، سبد دارای بالاترین (کمترین) نسبت شارپ بهترین (بدترین) عملکرد سرمایه گذاری با ریسک تعدیل شده را دارد.

در مرحله بعد، نسبت شارپ برای توضیح اینکه آیا بازده مازاد پرتفوی نتیجه ریسک زیاد است یا به دلیل تصمیم گیری صحیح سرمایه گذاری مفید است.

اگر دو صندوق وجود داشته باشد و هر دو بازده مشابهی داشته باشند ، یکی با انحراف استاندارد بالاتر (پایین) بازده نسبت شارپ پایین تر (بالاتر) خواهد داشت. سرمایه گذاران نسبت شارپ را ترجیح می دهند که نشان دهنده بازده مورد انتظار بالا برای میزان نسبتاً کم خطر باشد.

نسبت شارپ بین 1-1. 99 به عنوان قابل قبول یا خوب در نظر گرفته می شود ، بیشتر از 2 بسیار خوب در نظر گرفته می شود و بالاتر از 3 عالی است.

با بیان مطالب فوق ، نسبت شارپ محدودیت هایی دارد: با استفاده از انحراف استاندارد به عنوان متریک نوسانات ، این نسبت را می توان توسط مدیران نمونه کارها برای تقویت یا تقویت بازده های تنظیم شده ریسک خود دستکاری کرد و تمرکز آن بر نوسانات و نه جهت آن است (یعنی آننمی توان بین صعود و نزولی تمایز قائل شد). علاوه بر این ، در صورت استفاده در انزوا ، نسبت شارپ اطلاعات کافی را ارائه نمی دهد و در هنگام قیمت فقط ریسک سیستماتیک ، از ریسک کل به عنوان معیار ریسک استفاده می کند.

نسبت شارپ - مثال

در زیر نمونه ای از دو پرتفوی و نسبت های شارپ مربوطه آنها آورده شده است. در این مثال ، فرض می کنیم که نمونه کارها A شامل 50 ٪ سهام و 50 ٪ اوراق قرضه با بازده نمونه کارها 18 ٪ است. انحراف استاندارد از نمونه کارها 10 است. علاوه بر این ، ما نرخ 5 ٪ بدون ریسک را فرض می کنیم. با استفاده از فرمول فوق ، نسبت شارپ 1. 3 ٪ دریافت می کنیم.

اکنون فرض کنید که مدیر نمونه کارها می خواهد بدون اضافه کردن هیچگونه خطر غیرقانونی ، بازده کلی نمونه کارها را از 18 ٪ افزایش دهد. بنابراین ، مدیر نمونه کارها تخصیص به سهام و اوراق قرضه را برای هر یک به 45 ٪ کاهش می دهد و یک کلاس دارایی را اضافه می کند که با این دارایی ها همبستگی کم یا منفی دارد - یعنی صندوق پرچین.

پس از اضافه شدن این کلاس دارایی به نمونه کارها ، می بینیم که بازده نمونه کارها به 23 ٪ افزایش می یابد ، در حالی که انحراف استاندارد بدون تغییر باقی می ماند. بنابراین ، نسبت شارپ به 1. 8 افزایش می یابد ، یعنی وقتی این کلاس دارایی جدید به نمونه کارها اضافه می شود ، بازده کل نمونه کارها افزایش می یابد اما خطر یکسان است. در نتیجه ، نسبت شارپ افزایش می یابد. بنابراین ، نمونه کارها B نسبت به نمونه کارها A برتر است و مزایای تنوع نمونه کارها را نشان می دهد.

3 اقدامات کلیدی دیگر را که هنگام ارزیابی بازده نمونه کارها با دوره صدور گواهینامه مدیریت نمونه کارها ما استفاده می شود ، کاوش کنید ، مهارت های لازم برای ساخت اوراق بهادار سرمایه گذاری موفق و دریافت گواهینامه شناخته شده وال استریت را تسلط دهید.