بازار هنوز برای رکود مناسب قیمت ندارد

حق بیمه

بازارها کاری را انجام می دهند که همیشه انجام می دهند ، با امید به امید که هیچ رکود اقتصادی یا حداقل بسیار ملایم باشد ، درست تا آخرین لحظه

بازار سهام تقریباً همیشه دیر است که از تهدید رکود اقتصادی بیدار شود ، اما از دست دادن هشدارهای فدرال رزرو به طور فزاینده ای سخت است. نه تنها ممکن است رکود اقتصادی وجود داشته باشد ، بلکه فدرال رزرو قصد ندارد این بار سرمایه گذاران را نجات دهد.

مشکل این است که من حدود سال به آن دامن زده ام: سرمایه گذاران هنوز هم در معرض تهدید درآمد نیستند ، حتی اگر رکود اقتصادی تقریباً همیشه به سختی درآمد داشته باشد. در عوض ، بیشتر سقوط قیمت سهام به دلیل افزایش نرخ کاهش ارزش ها بوده است. امسال برای امسال پذیرش درآمد کمی پایین تری وجود داشته است ، حداقل هنگامی که شرکت های انرژی تقویت کننده باد نفت مستثنی است ، اما وال استریت در سال آینده پیش بینی رشد سود مناسب را ادامه می دهد.

NHAI ممکن است هدف ساخت و ساز بزرگراه را برای FY23 از دست بدهد

فرآیند تأیید ادغام برای Air India و Vistara آغاز می شود

finmin "با احتیاط خوش بین" در مورد چشم انداز رشد

سام کورن پرهزینه ترین بازیکن IPL

راه دیگر: سرمایه گذاران هنوز به یک فرود نسبتاً نرم امیدوار هستند. مشکل این است که فدرال رزرو به وضوح اعتماد به نفس خود را در زمینه مهندسی اقتصادی که از رکود جلوگیری می کند ، از دست داده است. از آنجا که این پیام در حال غرق شدن است ، انتظار داشته باشید که قیمت سهام بیشتر غرق شود.

البته سوال اصلی این است که از قبل ریسک برای درآمد چقدر است. از این گذشته ، سهام امسال 20 ٪ کاهش یافته و تنها 3 ٪ بالاتر از ماه ژوئن خود است و تأیید می کند که بازار خرس ادامه دارد.

یک رویکرد این است که اکنون با قبل از همه گیر مقایسه شود. از اعضای فعلی S& P 500 ، 85 ٪ سود پیش بینی بالاتری را برای هر سهم برای 12 ماه آینده نسبت به فوریه 2020 دارند. در همان زمان ، 81 ٪ تجارت در چند برابر پایین تر از آن پیش بینی ها.

این واگرایی دو عامل آشکار و یک سوم برای بحث را منعکس می کند. اولین مورد خود همه گیر است که باعث افزایش درآمد بسیاری از بنگاه های فناوری که بر بازار حاکم است و حاشیه سود کلی. دوم ارزیابی رشد آینده آنها است که توسط فدرال رزرو کاهش می یابد و نرخ بهره را بالا می برد.

سومین عامل که تفاوت را توضیح می دهد ، خطر رشد آینده است. پیش بینی های درآمد با احتمال وجود ندارد ، بنابراین اگر فکر می کنم خطر رکود بیشتر وجود دارد ، باید ارزش کمتری را برای آن درآمدهای آینده بگذارم. مورد گاو نر این است که این اتفاق در حال حاضر اتفاق می افتد ، از این رو ارزش گذاری پایین تر ، بنابراین سرمایه گذاران از رکود اقتصادی شوکه نخواهند شد. از این گذشته ، اکثریت مدیران صندوق که توسط بانک مرکزی آمریکا مورد بررسی قرار گرفته اند ، قبلاً می گویند که رکود اقتصادی احتمالاً از سال 2020 و قبل از آن سال 2009 بالاترین است.

قطعاً برخی از این آمادگی رکود اقتصادی در جریان است. اما پیوند قوی بین نسبت قیمت های پیش رو به درآمد و نرخ واقعی ، همانطور که توسط بازده در اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری به دست آمده است ، نشان می دهد که هنوز هم بیشتر کاهش سهام امسال در مورد تهدید برای درآمد نبوده است، صرفاً اثر مکانیکی فدرال رزرو. این از بزرگترین بازنده ها شدیدترین سهام رشد است که در اصل باید کمتر از رکود اقتصادی نسبت به فروشندگان محصولات کمتر نوآورانه تحت تأثیر قرار گیرد.

Mint Listrer: زلنسکی چه چیزی را از آمریکایی خود خارج کرد.

نقش پونه به عنوان قطب راه اندازی فقط در C بزرگتر می شود.

Tata Technologies: TCS بعدی؟

10 سال RIA: سفر ساداگوپان به عنوان برنامه ریز مالی

در بازارهای اوراق قرضه نیز آماده سازی رکود زیادی صورت نگرفته است. قابل اطمینان ترین پیش بینی کننده بازار اوراق بهادار رکودها ، بازده سه ماهه خزانه داری سه ماهه بالاتر از عملکرد 10 ساله است که هنوز اتفاق نیفتاده است. روز چهارشنبه در بازار اوراق قرضه قابل مشاهده بود ، با افزایش 10 سال بازده حتی با افزایش بازده دو ساله-با افزایش بازده سرمایه گذاران ، انتظار می رود نرخ های بالاتری برای کاهش سرعت اقتصاد به اندازه کافی کاهش یابد تا به طور متوسط در طول دهه نرخ های پایین تری داشته باشد-اماچنین حرکاتی امسال نادر بوده است.

همچنین هزینه رکود اقتصادی نیز دشوار است وقتی پول زیادی در اطراف آن وجود دارد و بازار مشاغل بسیار قوی است. پس انداز دوران همه گیر استفاده می شود اما هنوز هم زیاد است. تقریباً دو جای خالی شغلی برای هر جستجوگر شغل وجود دارد ، و با وجود دراماتیک کارکنان BigCompaniescuting ، هفته گذشته ادعاهای اولیه بیکار از سال 1969 ، در حالی که برای فصلی تنظیم نشده بود ، به پایین ترین سطح خود رسید. طبق اعلام آتلانتا فدرال ، بالاترین میزان از زمان شروع داده های آن در سال 1997 و بالاتر از اندازه گیری تورم فدرال ، سالانه 8. 4 ٪ سالانه 8. 4 ٪ افزایش در سال 8. 4 ٪ سالانه را افزایش داد.

در مواقع عادی این خبر عالی خواهد بود. مصرف کنندگان قوی به معنای اقتصاد قوی تر ، سود بالاتر حتی پس از پرداخت دستمزد بزرگتر و اوقات خوب در وال استریت هستند. اما هنگامی که فدرال رزرو عمداً در تلاش است تا بازار کار را تضعیف کند و افزایش دستمزد را محدود کند ، علائم قدرت در اقتصاد فقط به این معنی است که حتی برای خرد کردن آن نیز نیاز به اقدامات فدرال رزرو دارد.

دیدگاه من این است که بازارها کاری را که همیشه انجام می دهند انجام می دهند ، به امید امید که هیچ رکود اقتصادی یا حداقل بسیار خفیف وجود نداشته باشد ، درست تا آخرین لحظه. من در اوایل سال جاری به چنین نتیجه خوش خیم امیدوار بودم ، اما اکنون بعید به نظر می رسد. از نظر تاریخی ، گاهی اوقات ، مانند رکود سال 1990 ، هنگامی که درآمد به سختی کاهش یافت و S& P با سقوط 19. 9 ٪ یا فرود نرم 1994 ، هنگامی که سهام کمتر از 10 ٪ کاهش یافت ، کار کرد.

با این حال ، معمولاً نتیجه نمی گیرد و کاهش ارزش گذاری صرفاً اولین قدم است ، زیرا رکود اقتصادی انتظارات درآمد را از بین می برد و منجر به پایین آمدن پا در قیمت سهم می شود. من وقتی یک رکود اقتصادی مانند این شروع به قیمت گذاری می کند ، خریدار خواهم بود.

این داستان از یک فید آژانس سیم بدون تغییر در متن منتشر شده است.