ریسک اعتباری در مقابل ریسک نرخ بهره

دو نوع خطری که بر سرمایه گذاری اوراق قرضه شما تأثیر می گذارد

توماس کنی متخصص سرمایه گذاری از جمله اوراق قرضه ، ETF و صندوق های متقابل است. وی بیش از 25 سال تجربه در صنعت مالی دارد و شریک و بنیانگذار گروه ارتباطات سرمایه گذار بوستون ، یک شرکت ارتباطی برای صندوق های متقابل و سایر ارائه دهندگان صنعت سرمایه گذاری است.

آنتونی Battle یک حرفه ای مالی Plaer حرفه ای است. وی برای برنامه ریزی مالی پیشرفته ، نامزد مشاور مالی منشور ، نامزد مشاور Life Underwriter® برای تخصص بیمه پیشرفته ، مشاور مالی معتبر مالی برای مشاوره مالی و هر دو حرفه ای بازنشستگی معتبر و مشاور مشاور بازنشستگی برای برنامه ریزی بازنشستگی را به دست آورد. بشر

امیلی ارنسببرگر یک گزارشگر روزنامه سابق سابق و برنده جایزه با تجربه پوشش دولت محلی و دادگاه است. او همچنین به عنوان ویراستار برای یک انتشارات چاپی هفتگی خدمت کرده است. وی به عنوان دستیار حقوقی در یک موسسه حقوقی وی را برای پیگیری اطلاعات حقوقی ، سیاست و مالی مجهز کرد.

اوراق قرضه سرمایه گذاری اغلب به عنوان "ریسک کم" یا "ریسک بالا" در کلاس قرار می گیرد. هنگامی که تصمیم به سرمایه گذاری در اوراق قرضه دارید ، مخالف دو نوع ریسک هستید: ریسک نرخ بهره و ریسک اعتباری. این دو عامل می توانند تأثیرات کاملاً مشخصی بر هر یک از کلاسهای دارایی در بازار اوراق بهادار داشته باشند.

غذای اصلی

• سرمایه گذاری در اوراق قرضه با دو نوع ریسک همراه است: ریسک اعتباری و ریسک نرخ بهره.
• اوراق قرضه با ریسک نرخ بهره سنگین منوط به تغییر در نرخ بهره هستند و با شروع نرخ ها تمایل به انجام ضعیف دارند.
• "ریسک اعتباری" به این احتمال اشاره دارد که سرمایه گذاران به مبلغ مبلغی که در آن پرداخت کرده اند ، یا حداقل برای بخشی از بهره و اصلی بازپرداخت نمی شوند.
• برای تنوع صحیح نمونه کارها برای بهترین نتیجه ، باید هر دو خطرات مورد توجه قرار گیرد.

نرخ بهره

"ریسک نرخ بهره" به حساسیت قیمت اوراق قرضه به تغییر در نرخ بهره فعلی اشاره دارد. اوراق قرضه با ریسک نرخ بهره بیشتر (یعنی مدت زمان بالاتری) با کاهش نرخ ها افزایش می یابد ، اما با افزایش نرخ ها ، آنها تمایل به عملکرد ضعیف یا پایین تر دارند.

به خاطر داشته باشید: قیمت و بازده اوراق بهادار در جهت های مخالف حرکت می کند. یک نتیجه این است که وقتی اقتصاد کند می شود ، رشد کندتر منجر به کاهش نرخ بهره می شود. در مواقعی مانند آن ، اوراق بهادار که دارای حساسیت به نرخ هستند ، تمایل دارند تمام تلاش خود را انجام دهند.

ریسک اعتباری

از طرف دیگر ، ریسک اعتباری مخفف ریسک پیش فرض اوراق قرضه است. این شانس است که بخشی از مدیر و بهره به سرمایه گذاران بازپرداخت نشود.

اوراق قرضه فردی با ریسک اعتباری بالا وقتی صادرکننده آنها از نظر مالی قوی باشد ، به خوبی عمل می کند. اما اگر صادرکننده شروع به رنج کند ، اوراق قرضه با ریسک اعتباری بالا تضعیف می شود. کلاسهای دارایی کل نیز می توانند ریسک اعتباری بالایی داشته باشند. اینها وقتی اقتصاد قوی تر می شود ، بهتر عمل می کنند و وقتی کند می شود عملکرد ضعیفی دارند.

پتانسیل ریسک توسط کلاس دارایی اوراق قرضه

انواع خاصی از دارایی نسبت به سایرین نسبت به خطرات نرخ بهره حساس تر هستند. این موارد شامل خزانه داری ایالات متحده ، اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری (نکات) ، اوراق بهادار تحت حمایت وام و اوراق قرضه شرکت و شهرداری با کیفیت بالا است.

برخی دیگر ، مانند اوراق بهادار با بازده بالا ، بدهی بازار در حال ظهور ، اوراق قرضه با نرخ شناور و اوراق بهادار با کیفیت پایین تر ، بیشتر در معرض ریسک اعتباری هستند.

اگر در حال ساختن یک سبد اوراق بهادار هستید و می خواهید به تنوع مؤثر در آن دست یابید ، این تفاوت بسیار مهم می شود. شما می خواهید طیف وسیعی از اوراق قرضه با خطرات متنوع را درج کنید تا آنها یکدیگر را متعادل کنند.

خزانه ها و نکات ایالات متحده

تصور می شود اوراق قرضه دولتی تقریباً عاری از ریسک اعتباری است ، زیرا دولت ایالات متحده ایمن ترین وام گیرنده کره زمین است. تا به امروز ، هرگز در وام اوراق قرضه پیش فرض نشده است. در نتیجه ، کندی شدید در رشد تقریباً هیچ آسیبی به نحوه عملکرد این اوراق قرضه نخواهد داشت. در حقیقت ، یک بحران اقتصادی ممکن است کمک کند ، زیرا عدم قطعیت بازار سرمایه گذاران اوراق قرضه را به سمت خود سوق می دهد تا پول خود را در دارایی های پایدارتر مانند اوراق با کیفیت بالا قرار دهند.

از طرف دیگر ، خزانه ها و نکات نسبت به افزایش نرخ بهره یا ریسک نرخ بهره بسیار حساس هستند. هنگامی که بازار انتظار دارد که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد ، یا وقتی سرمایه گذاران نگران تورم هستند ، با شروع کاهش قیمت های آنها ، بازده خزانه ها و نکات افزایش می یابد. در این موارد ، اوراق قرضه بلند مدت بسیار بدتر از اوراق قرضه کوتاه مدت عمل می کند.

از طرف دیگر ، علائم کاهش سرعت رشد یا کاهش تورم ، همه تأثیر مثبتی بر اوراق قرضه دولتی حساس به نرخ دارند. این بیشتر در مورد اوراق قرضه بی ثبات تر و بلند مدت صادق است.

اوراق بهادار تضمینی

اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) نیز تمایل به ریسک اعتباری کم دارند. دلیل اصلی این امر این است که بیشتر آنها توسط سازمان های دولتی حمایت می شوند یا در استخرها یا بودجه با سایر دارایی ها فروخته می شوند. در یک استخر ، اگر یک دارایی پیش فرض کند ، تأثیر عمده ای در کل استخر یا صندوق اوراق بهادار نخواهد داشت. اما MBS حساسیت بالایی نسبت به نرخ بهره دارد.

کلاس دارایی MBS از دو طریق می تواند صدمه دیده باشد. اول ، با افزایش شدید نرخ بهره ، که باعث کاهش قیمت ها می شود. دوم ، با کاهش شدید نرخ بهره. این یک واکنش زنجیره ای در بازار مسکن است و از صاحبان آن شروع می شود که می خواهند وام های خود را مجدداً تأمین کنند.

هنگامی که وام ها مجدداً سرمایه گذاری می شوند ، اصلی بازگردانده می شود. این مدیر سپس باید با نرخ های پایین تر و پرداخت کمتری نسبت به سرمایه گذاران برنامه ریزی شده دوباره سرمایه گذاری شود. آنها برای مدیر بازنشسته سود صفر کسب می کنند. به همین دلیل ، MBS تمایل به انجام بهترین ها در بازاری دارد که نرخ ها عمدتا پایدار است.

اوراق قرضه شهری

همه اوراق قرضه شهرداری به طور یکسان ایجاد نمی شوند. کلاس دارایی شامل صادرکنندگان با کیفیت بالاتر ، ایمن و همچنین صادرکنندگان با کیفیت پایین تر است.

اوراق قرضه شهرداری در پایان با کیفیت بالاتر طیف به احتمال زیاد به طور پیش فرض نیست. در نتیجه ، ریسک نرخ بهره تا کنون بزرگترین عامل در عملکرد آنها است.

همانطور که به سمت انتهای خطر بالاتر طیف حرکت می کنید ، ریسک اعتباری به اوراق قرضه شهرداری تبدیل می شود و ریسک نرخ بهره تأثیر کمتری دارد.

بحران مالی سال 2008 پیش فرض های واقعی را به همراه آورد. همچنین این ترس از افزایش پیش فرض برای اوراق بهادار با کیفیت پایین از همه نوع را به همراه داشت. این امر باعث شد که مونیس دارای درجه پایین و دارای بازده بسیار ضعیف عمل کنند. در این مدت ، بسیاری از صندوق های متقابل اوراق قرضه بیش از 20 ٪ از ارزش خود را از دست دادند.

در همین زمان ، صندوق مبدل مبادله ای ISHARES S& P National AMT-Free Bond اوراق قرضه مونی (Ticker: MUB) ، که در اوراق با کیفیت بالاتر سرمایه گذاری می کند ، سال را با بازده زیاد 1. 16 ٪ به رنگ سبز پیچیده می کند.

در مقابل ، بسیاری از صندوق های با کیفیت پایین بازده را در محدوده 25 ٪ تا 30 ٪ در سال آینده تولید می کنند. این بازده از بازده 6. 4 ٪ MUB فراتر رفت.

این برای شما به عنوان یک سرمایه گذار چه معنی دارد؟نوع اوراق قرضه مونی یا صندوق انتخابی که شما انتخاب می کنید می تواند تأثیر زیادی در نوع ریسکی که در آن قرار می دهید - خواه اعتبار و یا ریسک بهره - و بازده هایی که می توانید در شرایط تغییر بازار انتظار داشته باشید ، داشته باشد.

اوراق قرضه شرکتی

اوراق قرضه شرکت ترکیبی از نرخ بهره و ریسک اعتباری را ارائه می دهد. اوراق قرضه شرکتی در مقایسه با خزانه ها یا بازده بالاتری که آنها نسبت به اوراق قرضه دولتی ارائه می دهند ، در "بازده بازده" آنها قیمت گذاری می شود. تأثیر این است که تغییرات در بازده اوراق قرضه دولت تأثیر مستقیمی بر بازده مسائل اوراق بهادار شرکت دارد.

در عین حال ، شرکت ها نسبت به دولت ایالات متحده از نظر مالی کمتری دیده می شوند ، بنابراین ریسک اعتباری نیز دارند. اوراق بهادار شرکتی با رتبه بالاتر و با بازده پایین تر به چند دلیل حساسیت به نرخ بیشتری دارند. اول ، زیرا بازده آنها به بازده خزانه نزدیک است. دوم ، زیرا سرمایه گذاران آنها را به عنوان پیش فرض کمتر می دانند.

اوراق قرضه شرکتی با درجه پایین و با بازده بالاتر تمایل به حساسیت به نرخ کمتر و حساس تر به ریسک اعتباری دارد. این امر به این دلیل است که بازده آنها بالاتر از بازده خزانه داری است و به این دلیل که خطر پیش فرض بیشتری دارند.

اوراق قرضه با بازده بالا

تا کنون ، بزرگترین نگرانی در مورد اوراق قرضه با بازده بالا ، که اغلب از آن به عنوان "اوراق ناخواسته" یاد می شود ، ریسک اعتباری است. انواع شرکت هایی که اوراق بهادار با بازده بالا را صادر می کنند ، ممکن است کوچکتر ، جدید در بازار باشند و هنوز خودشان را اثبات کنند. یا ممکن است آنها شرکتهای بزرگی باشند که با طلسم پریشانی مالی سر و کار دارند. هیچکدام در موقعیتی قوی برای آب و هوایی رشد اقتصادی کندتر قرار ندارند. بنابراین ، اوراق قرضه با بازده بالا وقتی سرمایه گذاران نسبت به چشم انداز رشد احتیاط می کنند ، تاخیر می کنند.

از طرف دیگر ، تغییر در نرخ بهره کمتر در عملکرد اوراق بهادار با بازده بالا تأثیر ندارد. دلیل این امر ساده است: پیوندی که 3 ٪ پرداخت می کند ، نسبت به تغییر در 10 ساله خزانه داری ایالات متحده از 0. 3 ٪ نسبت به اوراق قرضه ای که 9 ٪ پرداخت می کند ، حساس تر است.

اوراق قرضه با بازده بالا ، در حالی که خطرناک است ، می تواند ابزاری برای تنوع در هنگام جفت شدن با اوراق قرضه دولتی فراهم کند. از طرف تلنگر ، آنها هنگام جفت شدن با سهام ، تنوع زیادی را ارائه نمی دهند.

اوراق بهادار بازار نوظهور

مانند اوراق بهادار با بازده بالا ، اوراق بهادار در حال ظهور نسبت به ریسک نرخ بهره نسبت به ریسک اعتباری بسیار حساس تر است. افزایش نرخ در ایالات متحده یا اقتصادهای پایدار بازار تأثیر بسیار کمی در بازارهای نوظهور دارد. با این وجود ، نگرانی در مورد کند شدن رشد یا سایر موارد در اقتصاد جهانی می تواند تأثیر عمده ای در بدهی بازار نوظهور داشته باشد.

خط پایین

برای متنوع سازی به درستی ، باید خطرات انواع اوراق قرضه را که در اختیار دارید یا قصد خرید آن را دارید ، وزن کنید. در حالی که اوراق بهادار در حال ظهور و اوراق بهادار با بازده بالا می تواند برای متنوع سازی یک سبد اوراق قرضه (که تمایل به آن در سمت ریسک دارد) استفاده شود ، آنها در هنگام استفاده از تعادل یک نمونه کارها که به شدت در سهام سرمایه گذاری می کند ، تأثیر بزرگی ندارند (کهتمایل به خطر بیشتری دارد).

برای متنوع سازی ریسک بورس سهام ، ممکن است در دارایی هایی که نسبت به نرخ بهره حساس تر هستند ، کمک کنید. اما به خاطر داشته باشید که وقتی نرخ ها بالا می روند ، آنها را با ضرر زین می کنند.

مطمئن باشید که از انواع خطرات موجود در بازی آگاه هستید و چه عواملی قبل از ساختن سبد اوراق قرضه خود ، هر بخش بازار را هدایت می کند.

ترازو ، مالیات ، سرمایه گذاری یا خدمات مالی و مشاوره را ارائه نمی دهد. این اطلاعات بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه گذاری ، تحمل ریسک یا شرایط مالی هر سرمایه گذار خاص ارائه می شود و ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. سرمایه گذاری شامل ریسک است ، از جمله از دست دادن احتمالی اصلی.