تفسیر بازار طلا

طلا با وجود نرخ بالاتر و قدرت عدالت تجمع کرد

نکات برجسته کلیدی

• طلا در ماه اکتبر 1. 5 ٪ در مقابل بازده اوراق قرضه بالاتر ، به عنوان افزایش انتظارات تورم ، یک دلار ضعیف تر و بهبود موقعیت آینده به پیشبرد آن ، باعث افزایش آن شد ، همانطور که توسط مدل انتساب بازگشت ما برجسته شد
• ETF های طلا در سال 2021 عدم سرمایه گذاری خالص را نشان داده اند ، اما دارایی های فیزیکی طاق و بازارهای بار و سکه ها اشتهای سرمایه گذاری جامد را از سرمایه گذاران طولانی مدت نشان می دهد

مشتاقانه منتظر است

• برخی از بانکهای مرکزی شروع به افزایش نرخ یا خریدهای دارایی می کنند و سرمایه گذاران در صورت ادامه روند شروع به تمرکز بر منحنی های نرخ مسطح و پیامدهای احتمالی آنها می کنند

سوالات سرمایه گذار

با وجود یک محیط خطر و افزایش در بازده اوراق قرضه کوتاه مدت ، طلا در ماه اکتبر کمی افزایش یافت

طلا در ماه اکتبر 1. 5 ٪ به 1،786 دلار در هر اونس ، 1 تست سطح 1800 دلار در هر اونس چندین بار در اواخر ماه را تست داد. بازگشت مثبت طلا در ماه اکتبر نشان دهنده واژگونی عملکرد ضعیف آن در دو ماه گذشته بود. این عملکرد با تجزیه و تحلیل تاریخی سازگار است که نشان می دهد طلا در اوایل پاییز به خوبی عمل می کند. قدرت قیمت طلا در میان بازده های اسمی بالاتر اتفاق افتاد: طلا به طور کلی با بازده اوراق قرضه اسمی در سال جاری ارتباط داشت. با این حال ، افزایش انتظارات تورم از حرکت در نرخ اسمی پیشی گرفت و منجر به پایین آمدن نرخ واقعی شد. علاوه بر این ، احساسات ریسک پذیری قدرت قیمت طلا را محدود نمی کند ، زیرا بسیاری از شاخص های سهام در اوج تمام وقت با ایالات متحده و اروپا 5-8 درصد در بازارهای اصلی بسته شده اند ، در حالی که بازارهای آسیا نسبتاً مسطح تا کمی پایین تر بودند ، به ویژهبا داده های اقتصادی ضعیف چین در طول ماه منتشر شد. کالاها قوی تر بودند ، به رهبری نفت ، در ماه 12 ٪ افزایش یافت. محدودیت های عرضه کالاهای فردی یک تمرکز برای سرمایه گذاران است که یک محرک معنی دار برای عملکرد اخیر است (نمودار 6).

موقعیت طولانی Gold Net در آینده Comex در طی ماه به 40 میلیارد دلار (معادل 701T) از 31 میلیارد دلار (537T) در ماه قبل افزایش یافت - بالاترین سطح از اواخر ماه اوت. این می تواند عاملی برای پشتیبانی از قیمت طلا ، به ویژه از طرف سرمایه گذاری باشد ، زیرا بخش عمده ای از افزایش از موقعیت یابی پول مدیریت شده (نمودار 8) ناشی می شود.

از دیدگاه تحلیل فنی ، 1800 دلار در هر اونس یک سطح "چسبناک" بوده است ، و از نظر قدرت و ضعف به طور منظم قیمت آن به این سطح است. این قیمت تلاش کرده است تا بالاتر از میانگین متحرک 200 روزه ، که در حال حاضر پایین تر از سطح 1800 دلار در هر اونس است. اگر قیمت آن بالاتر از 1800 دلار در هر اونس به طور مداوم باشد ، سطح مقاومت بعدی به 1875 دلار در هر اونس - یا 5 ٪ بالاتر از سطح فعلی می رسد ، زیرا روند نزولی شکسته می شود (نمودار 7).

مطابق با تجزیه و تحلیل کیفی ما ، مدل انتساب ماهانه ما نشان می دهد که نرخ اسمی همچنان بر روی طلا وزن می شود ، اما تورم Breakevens ، موقعیت آتی و ارزهای کالا در افزایش قیمت بیشتر بودند.

نرخ تورم 10 ساله ایالات متحده در 5 اکتبر 2. 4 ٪ شکست ، سطحی که به مدت چهار ماه با آن معاشقه کرده بود و 30bps اکتبر بالاتر M-O-M ، بالاترین سطح در نه سال به پایان رسید. این می تواند نشان دهد که سرمایه گذاران بیشتر از خود انتظارات به واکنش های فدرال رزرو نسبت به انتظارات تورم علاقه مند هستند.

در پایان ماه ، طلا در کنار انتظارات تورم ، با پشتیبانی از جریان خالص قوی به آینده Comex و با ضعف دلار آمریکا در مقابل دلار استرالیا (AUD) و Renminbi چینی هدایت شد - دو ارز برجسته کالا. علیرغم ضعف در دلار آمریکا در مقابل AUD و RMB ، شاخص دلار گسترده تر مقاومت بیشتری داشت و این تأثیر ارز را بر عملکرد اکتبر طلا لغو کرد.

نمودار 1: افزایش انتظارات تورم ، یک دلار ضعیف تر و بهبود موقعیت آتی باعث افزایش قیمت طلا در ماه اکتبر شد

افزایش انتظارات تورم ، یک دلار ضعیف تر و بهبود موقعیت آینده در آینده باعث افزایش قیمت طلا در ماه اکتبر شد

کمک های رانندگان قیمت طلا به بازده طلای دوره ای*

افزایش انتظارات تورم ، یک دلار ضعیف تر و بهبود موقعیت آینده در آینده باعث افزایش قیمت طلا در ماه اکتبر شد

*تا 31 اکتبر 2021. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده قیمت طلای هفتگی است ، که ما به چهار دسته اصلی راننده موضوعی عملکرد طلا گروه می شویم: گسترش اقتصادی ، ریسک بازار ، هزینه فرصت و حرکت. این مضامین انگیزه های تقاضای طلا را به خود جلب می کنند. از همه مهمتر ، تقاضای سرمایه گذاری ، که محرک حاشیه ای از بازده قیمت طلا در کوتاه مدت محسوب می شود."باقیمانده" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که توسط عواملی که در حال حاضر در مدل موجود است توضیح داده نشده است. نتایج نشان داده شده در اینجا بر اساس تجزیه و تحلیل دوره تخمین از فوریه 2007 تا اکتبر 2021 است. در GoldHub ، به: رانندگان قیمت طلای کوتاه مدت مراجعه کنید. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*تا 31 اکتبر 2021. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده قیمت طلای هفتگی است ، که ما به چهار دسته اصلی راننده موضوعی عملکرد طلا گروه می شویم: گسترش اقتصادی ، ریسک بازار ، هزینه فرصت و حرکت. این مضامین انگیزه های تقاضای طلا را به خود جلب می کنند. از همه مهمتر ، تقاضای سرمایه گذاری ، که محرک حاشیه ای از بازده قیمت طلا در کوتاه مدت محسوب می شود."باقیمانده" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که توسط عواملی که در حال حاضر در مدل موجود است توضیح داده نشده است. نتایج نشان داده شده در اینجا بر اساس تجزیه و تحلیل دوره تخمین از فوریه 2007 تا اکتبر 2021 است. در GoldHub ، به: رانندگان قیمت طلای کوتاه مدت مراجعه کنید.

برای ادامه خواندن وارد شوید یا ثبت نام کنید.

برای خواندن متن ، مشاهده نمودارها و بارگیری پرونده ها وارد سیستم شوید یا ثبت نام کنید ..

ثبت نام رایگان، سریع و آسان است. این امکان را به شما می دهد تا به تمام بارگیری های موجود در این وب سایت دسترسی پیدا کنید.

نگاه به جلو: تغییر محیط سیاست ممکن است طلا را به چالش بکشد

بانکهای مرکزی توسعه یافته کوچک شروع به افزایش نرخ بهره پس از کاوید می کنند. این کار با نروژ در ماه سپتامبر ، 2 علاوه بر برخی دیگر از کشورهای توسعه یافته و در حال ظهور مانند برزیل ، کلمبیا ، نیوزیلند و ایسلند ، برای نامگذاری چند مورد آغاز شد. چند نفر دیگر مانند استرالیا و کانادا شروع به کاهش خریدهای دارایی کرده اند. 3 استرالیا به ویژه جالب است زیرا ما در مورد کنترل بالقوه عملکرد منحنی مربوط به آنها ، در اوایل سال بحث کردیم. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته در ایجاد تغییرات اساسی در سیاست خود قرار گرفت. 4 و اخیراً ، این چهارشنبه 3 نوامبر ، فدرال رزرو اعلام کرد برنامه ای که تا حد زیادی مورد انتظار برای کاهش خریدهای دارایی است ، اعلام کرد ، اگرچه رئیس فدرال فدرال پاول گفت که آنها می توانند "می توانند صبور باشند" وقتی که به افزایش افزایش می رسد و او هنوز هم معتقد است که تورم در اواسط فروکش خواهد کردبه اواخر سال آیندهسرانجام ، در تاریخ 4 نوامبر ، بوئه به طور غیر منتظره ای ثابت نگه داشته شد ، در پشت نگرانی های رشد ، و در نتیجه پوند به شدت سقوط کرد.

در حالی که طلا طی سالهای اخیر با نرخ بهره اسمی ارتباط معکوس داشته است ، با وجود نرخ اسمی بالاتر ، طلا در طول ماه تقویت می شود. این احتمالاً تابعی از افزایش انتظارات تورم است ، همانطور که قبلاً مورد بحث قرار گرفت ، اما با تغییر در حرکت نسبی در نرخ بهره نیز می توان کمک کرد. ما شاهد تغییر معنی دار در منحنی های جهانی خزانه داری هستیم ، که "مسطح کردن خرس" را تجربه می کنند ، به خصوص در وسط تا دراز از منحنی. این اتفاق زمانی رخ می دهد که نرخ های کوتاه مدت بیش از نرخ های طولانی مدت افزایش می یابد. 5 در حالی که منحنی در سطوح فعلی نسبتاً شیب دار باقی مانده است ، یک مسطح شدن مداوم خرس برای یک دوره قابل توجه می تواند پیامدهای گسترده تری داشته باشد. به عنوان مثال ، منحنی های عملکرد معکوس یک شاخص اصلی در هشت رکود گذشته بوده است.

علاوه بر این ، حرکت طلای بالاتر می تواند این واقعیت را نشان دهد که سرمایه گذاران در حال حاضر در افزایش نرخ های آینده قیمت گذاری می کنند ، پدیده ای که در اواخر سال 2015 نیز دیده می شد ، زیرا فدرال رزرو شروع به محکم کردن سیاست های پولی کرد. نرخ های بالاتر می تواند یک سرلشکر برای طلا باشد ، اما نگرانی فراگیر از تورم و رکود بالقوه (باید تاریخ را تکرار کند) ، طلا را به عنوان متنوع مناسب و پرچین در یک نمونه کارها توجیه می کند.

نمودار 2: بازده خزانه داری شروع به صاف شدن می کند زیرا قسمت جلویی بیشتر از انتهای عقب در حال افزایش است

بازده خزانه داری شروع به صاف شدن می کند زیرا قسمت جلویی بیشتر از انتهای عقب در حال افزایش است

منحنی های بازده خزانه داری ایالات متحده در طی چند ماه گذشته*

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*از 31 اکتبر 2021

بینش منطقه ای

چین: در ماه اکتبر ، ورود به ETF های طلای محلی برای پنجمین ماه متوالی ادامه یافت و دارایی های تناژ جمعی خود را به سمت رکورد بالا سوق داد. و هنگامی که وارد Q4 می شویم ، فصل سنتی مصرف طلای اوج در چین ، تقاضای عمده فروشی فیزیکی عمده فروشی همچنان قوی باقی مانده است: تجارت حجم AU9999 ، قرارداد طلای فیزیکی در بورس طلای شانگهای ، به طور متوسط در ماه اکتبر ، بالاتر از میانگین Y-T-D.

می توانید اطلاعات بیشتر در مورد تقاضای طلای چین را در ماه اکتبر در وبلاگ Goldhub بخوانید.

هند: تقاضای خرده فروشی با شروع ناوراتری در ماه شروع شد. با این حال با افزایش ناگهانی قیمت طلای داخلی با افزایش قیمت طلا و روپیه ضعیف ، در هفته سوم ماه ، در هفته سوم ماه سقوط کرد. این قیمت طلای محلی را به طور متوسط 1. 5 دلار در هر اونس در هفته سوم در مقایسه با میانگین حق بیمه 1. 5 دلار در هر اونس در دو هفته اول ماه ، کاهش داد. شواهد حکایتی حاکی از تقاضای خرده فروشی قوی (برای جواهرات و بار و سکه) پیش از Dhanteras - یکی از قوی ترین دوره های تقاضای طلا - که بازار محلی را تا پایان ماه به حق بیمه 1-2/اوز سوق دادبشر7

می توانید اطلاعات بیشتر در مورد تقاضای طلای هند را در ماه اکتبر در وبلاگ Goldhub بخوانید.

ETFS: Gold ETF در ماه اکتبر جریان خالص 25. 5t (-us 1. 4 میلیارد دلار) را مشاهده کرد و منعکس کننده اشتهای سرمایه گذار کاهش یافته در فضای Gold ETF به دنبال کاهش قابل توجه قیمت در ماه سپتامبر (جدول 1). خروج در آمریکای شمالی و اروپا با ورود به آسیا به حاشیه جبران شد. در پایان ماه ، جهانی هلدینگز در 3567T (203 میلیارد دلار آمریکا) 8-پایین ترین سطح تناژ در سال به روز بود. 9 تفسیر کامل ETF در اکتبر ما را در مورد GoldHub بخوانید.

جدول 1: تغییرات منطقه ای در دارایی های ETF تحت حمایت طلا*

*برای پایان اکتبر 2021.

منبع: بلومبرگ ، پرونده های شرکت ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا

نمودار 3: با وجود جریان ETF ، تقاضای سرمایه گذاری از طریق بازارهای طاق فیزیکی قوی است

با وجود جریان ETF ، تقاضای سرمایه گذاری از طریق بازارهای طاق فیزیکی قوی است

کل طلای سرمایه گذاری فیزیکی طاق در لندن*

منابع: بلومبرگ ، انجمن بازار شمش لندن ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*از 31 اکتبر 2021

سایر تقاضای سرمایه گذاری: با وجود تقاضای ضعیف تر برای ETF های طلا ، سرمایه گذاری و سکه به ویژه در ایالات متحده و آلمان سالم بوده است. در لندن ، رشد در حجم طلای طاق LBMA (کمتر ETF و Boe Holdings) حاکی از تقاضای شدید در فضای طاق است و به رغم جریان جهانی ETF در سال 2021 به همان اندازه که برای دو سال گذشته قوی است ، قوی است. 10 این می تواند مربوط به آن باشدبرخی از سرمایه گذاران که موقعیت های ETF را به موقعیت های طاق تغییر می دهند ، یا به سادگی می خواهند قرار گرفتن در معرض فیزیکی اضافی (نمودار 3).

خریدهای سکه در بسیاری از بازارها علی رغم کم بودن تقاضای Q3 - که به شدت تحت تأثیر ترکیه قرار دارد ، قوی است. فروش سکه طلای عقاب آمریکایی در ایالات متحده در ماه اکتبر 149. 500oz ( +99 ٪ M-O-M و +108 ٪ Y-O-Y) بود. فروش سال به روز در حال حاضر در کل 1،072،000oz ، که از سال 2010 بیشتر از هر سال سالانه است ، و در طی بیش از دو دهه بالاترین است (نمودار 4). همچنین ، داده های اخیر نعناع پرت نشان داد که در مجموع 59،750oz ، -39 ٪ M-O-M و +56 ٪ Y-O-Y نشان داده است. سال به روز ، فروش در کل 879،508oz ، بالاتر از کل سالانه قبلی ، به سال 2012 باز می گردد.

نمودار 4: تقاضای سکه طلای نعناع ایالات متحده برای قوی ترین سال خود در طی دو دهه در مسیر است

تقاضای سکه طلای نعناع ایالات متحده برای قوی ترین سال خود در طی دو دهه در مسیر است

تقاضای سالانه برای فروش نعناع ایالات متحده سکه های طلای عقاب آمریکایی تا اکتبر 2021*

منابع: نعناع ایالات متحده ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*2021 اعداد را تا 31 اکتبر 2021 به تصویر می کشد

سوالات سرمایه گذار بیشتر

در اینجا افکار ما در مورد سؤالات کلیدی که در طی یک ماه گذشته از سرمایه گذاران دریافت کرده ایم آورده شده است:

اهمیت راه اندازی اولین بیت کوین US ETF چیست؟

ETF ها محصولات مالی کاملاً مستقر هستند که دسترسی به بیشماری از سرمایه گذاری ها را تسهیل می کنند. در حالی که راه اندازی Futures Bitcoin Futures ETF یک پیشرفت جالب است ، مهم است که ساختار آن را از ETF های طلای تحت حمایت جسمی متمایز کنیم. به طور خاص ، Bitcoin ETF مبتنی بر معاملات آینده بیت کوین است و دارایی زیربنایی را در خود جای نمی دهد در حالی که ETF های طلای تحت حمایت جسمی طلای فیزیکی واقعی دارند.

ما اغلب در مورد صندوق های کالایی و معاملات آتی در زمینه بازده کل بحث می کنیم. همانطور که قبلاً در GOLD ذکر کردیم: مؤثرترین سرمایه گذاری کالاها - نسخه 2021 ، بازده نقطه کالاها اغلب به طور قابل توجهی بازده کل برای یک سرمایه گذار را بیش از حد بیش از حد می کند ، به ویژه با کالاهایی که هزینه های ذخیره بالایی دارند یا در حل و فصل تحویل فیزیکی مشکل دارند (نمودار 5).

آینده های بیت کوین به طور کلی در Contango تجارت می کنند و بنابراین برای حفظ هزینه نیاز به هزینه رول دارند. همراه با هزینه مدیریت و میانگین معاملات آتی در طی دو سال گذشته ، این حدود 10 ٪ در سال است که ممکن است برای یک سرمایه گذار که معتقد است بیت کوین می تواند 100 ٪ در سال برگردد ، همانطور که تاکنون انجام داده است ، مورد توجه قرار نگیرد. 2021 اما مطمئناً در طولانی مدت بازده کل خواهد بود. 11

در حال حاضر ، ETF های بیت کوین مبتنی بر فیزیکی وجود ندارد ، اما اعتماد وجود دارد که مقدار ثابت بیت کوین را در خود جای داده است. با این حال ، آنها غالباً با حق بیمه یا تخفیف قابل توجه به ارزش دارایی خالص تجارت می کنند. به عنوان مثال ، بزرگترین قیمت اعتماد مستقر در ایالات متحده از 21 ٪ تخفیف تا 40 ٪ حق بیمه طی سال گذشته متغیر است. 12 با توجه به این موضوع ، Bitcoin Spot در سال 2021 103 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که این صندوق تا اکتبر فقط 20 ٪ رشد دارد. 13

ساختار صندوق یک تفاوت است. از نظر جامع تر ، سرمایه گذاران همچنین باید نقش های متفاوتی را که طلا و رمزنگاری در اوراق بهادار خود بازی می کنند در نظر بگیرند ، به ویژه در مقابل محافظت از نوسانات و خطرات ناشی از آن.

نمودار 5: نگرانی های برگشتی کل برای ETF های رمزنگاری می تواند آینه برخی کالاها را نشان دهد که به شدت بازده نقطه ای را تحت تأثیر قرار می دهند

نگرانی های کل برگشتی برای ETF های رمزنگاری شده می تواند از برخی کالاهایی که به شدت بازده نقطه ای را تحت تأثیر قرار می دهند ، آینه دهد

بازده کل و بازده نقطه ای برای برخی از کالاها و بخش های کالایی**

نگرانی های کل برگشتی برای ETF های رمزنگاری شده می تواند از برخی کالاهایی که به شدت بازده نقطه ای را تحت تأثیر قرار می دهند ، آینه دهد

*از 1 ژوئن 2001 - 1 ژوئن 2021 باز می گردد. توجه: "خزانه های ایالات متحده": بلومبرگ بارکلس شاخص خزانه داری ایالات متحده ؛"اعتبار IG": Bloomberg Barclays شاخص اعتبار ایالات متحده ؛"سهام ایالات متحده": فهرست S& P 500 ؛"طلا": Golds Cmdty. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*از 1 ژوئن 2001 - 1 ژوئن 2021 باز می گردد. توجه: "خزانه های ایالات متحده": بلومبرگ بارکلس شاخص خزانه داری ایالات متحده ؛"اعتبار IG": Bloomberg Barclays شاخص اعتبار ایالات متحده ؛"سهام ایالات متحده": فهرست S& P 500 ؛"طلا": Golds Cmdty.

چگونه قیمت اخیر در قیمت کالاها با افزایش علاقه به سرمایه گذاری ESG متناسب است و پیامدهای طلا چیست؟

ما غالباً توجه می كنیم كه طلا به شدت با شاخص كل کالاها ارتباط ندارد ، و در طی چند دهه جهت طولانی مدت در همبستگی طلا و نفت وجود ندارد. ما همچنین تأکید کرده ایم که طلا یک سرمایه گذاری کم کربن است زیرا بیش از 99 ٪ از ردپای کربن آن با فرآیند معدن همراه است ، با انتشار گازهای گلخانه ای بسیار کمی که با استفاده از طلا به عنوان یک محصول یا دارایی همراه است. شاخص S& P 500 ESG تا اکتبر 25 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که شاخص رهبران ESG جهانی MSCI تا پایان اکتبر 21 درصد بیشتر است. بنابراین حتی اگر S& P GSCI (که به شدت به سمت انرژی وزن می شود) در این فضا قدرت وجود دارد ، 46 ٪ بازگشت و شاخص کالای بلومبرگ امسال 33 ٪ بازگشت.

بخش عمده ای از استحکام کالا مربوط به محدودیت های عرضه در بسیاری از زیرمجموعه ها ، همراه با افزایش قیمت نفت است که شاهد تسویه قیمت منفی در طول Covid در سال 2020 است. از نظر تاریخی ، افزایش قیمت انرژی برای تقاضا در مناطقی از بازار مانند مثبت بوده استوسایل نقلیه الکتریکی که با استفاده از قیمت های بالاتر نفت جذاب تر می شوند ، که امسال نیز اینگونه است. در حالی که قیمت کالاهای بالاتر به طول زمان منجر به تقاضای کمتری می شود ، این وضعیت برخلاف بسیاری از دیگران است که واقعاً عرضه می شود ، بنابراین ، می توانیم وضعیتی را ببینیم که هم کالاها ، سهام مرتبط با کالا و سرمایه گذاری ESG همه با هم افزایش یابد.

طلا به عنوان یک سرمایه گذاری ESG جایگاهی دارد ، و این واقعیت که همچنین ویژگی های کالایی را نشان می دهد - با وجود اختلافات اساسی - باید به راحتی بیشتری در افزودن طلا به یک سبد سرمایه گذاری اعتبار بخشید.

CPI و دستمزد ایالات متحده بیشترین رشد را در چندین دهه در ماه سپتامبر افزایش داد. این برای طلا چیست؟

CPI و دستمزدهای ایالات متحده به ترتیب در 30 و 20 سال بیشترین افزایش را افزایش دادند ، در حالی که احساسات مصرف کننده در حال کاهش است و انتظارات تورم در ماه اکتبر ، چه در ایالات متحده و هم در اروپا ، رو به افزایش است. 14 چندین راننده از این وضعیت وجود دارد. زنجیره تأمین جهانی همچنان محدود است و درصد نیروی کار یا در محل کار یا به دنبال کار در پایین 60 سال است ، که بخشی از آن نتیجه سیاست های دولتی Covid-19 اخیر است.

طلا از لحاظ تاریخی به شدت به دوره هایی از CPI بالا ایالات متحده پاسخ داده است ، مانند بازارهای آن که در دهه 1970 و 1980 تجربه شده است. با این حال ، ما همچنین دریافتیم که قیمت های طلا از دهه 1990 با عرضه پول و کمتر با CPI با ایالات متحده مرتبط بوده است. بخشی از این امر به دلیل هدف قرار دادن تورم توسط بانکهای مرکزی است ، اما همچنین تابعی از ماهیت جهانی طلا به عنوان پرچین تورم است. اگر CPI ما طولانی تر بماند ، می توانیم شاهد باشیم که طلا همانطور که از نظر تاریخی انجام داد ، واکنش مثبت نشان می دهد. با این حال ، اگر تورم تحت فشار قرار گیرد ، طلا به احتمال زیاد از رشد عرضه پول پیروی می کند و به همان اندازه نسبت به افزایش CPI واکنش نشان نمی دهد.

سرانجام ، افزایش دستمزدها نمونه ای از چگونگی ارتباط اثر ثروت با تقاضای طلا است. با افزایش ثروت ، مردم درآمد یکبار مصرف بیشتری دارند که از لحاظ تاریخی با افزایش جواهرات طلا و تقاضای فناوری همزمان شده است.

مانیتور بازار طلا

شکل 1: بازگشت طلا در ارزهای کلیدی در طول سال 2021*

*از 31 اکتبر 2021. بر اساس PM Gold LBMA PM در: دلار آمریکا (دلار) ، یورو (یورو) ، ین ژاپنی (JPY) ، استرلینگ پوند (GBP) ، دلار کانادا (CAD) ، فرانک سوئیس (CHF)، روپیه هند (INR) ، یوان چینی (RMB) ، لیر ترکیه (امتحان) ، روبل روسی (مالش) ، رند آفریقای جنوبی (ZAR) و دلار استرالیا (AUD).

منبع: بلومبرگ ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا

نمودار 6: عملکرد سال به روز*

عملکرد سال به روز*

*تا 31 اکتبر 2021. توجه: محاسبات بازگشت برای "سهام EM": بازارهای نوظهور MSCI بازده کل ناخالص ؛"طلا ($/oz)": LBMA Gold Price PM ؛"خزانه های ایالات متحده": بلومبرگ بارکلس ایالات متحده خزانه داری کل بازپرداخت USD USD ؛"کالاها (GSCI)": بازده کل S& P GSCI ؛"سهام اروپا": MSCI Daily Gross TR Europe ؛"سهام ایالات متحده": MSCI روزانه کل بازده ناخالص ایالات متحده ؛

*تا 31 اکتبر 2021. توجه: محاسبات بازگشت برای "سهام EM": بازارهای نوظهور MSCI بازده کل ناخالص ؛"طلا ($/oz)": LBMA Gold Price PM ؛"خزانه های ایالات متحده": بلومبرگ بارکلس ایالات متحده خزانه داری کل بازپرداخت USD USD ؛"کالاها (GSCI)": بازده کل S& P GSCI ؛"سهام اروپا": MSCI Daily Gross TR Europe ؛"سهام ایالات متحده": MSCI روزانه کل بازده ناخالص ایالات متحده ؛

نمودار 7: قیمت طلا و میانگین های متحرک*

قیمت طلا و میانگین های متحرک*

"اعتبار ایالات متحده": بلومبرگ بارکلیز اعتبار ایالات متحده ارزش کل بازده را بدون نقصان اعتبار داد."نکات ایالات متحده": Bloomberg Barclays یادداشت های تورم خزانه داری ایالات متحده ، ارزش شاخص بازده کل غیرقانونی ؛"خزانه های یورو": بلومبرگ بارکلیز Euroagg خزانه داری کل ارزش شاخص بازده بازده غیرقانونی ؛"روغن ($/bbl)": روغن خام ایالات متحده WTI Cushing Ok نقطه ؛"REITS": Dow Jones US انتخاب REIT Total Retu. منبع: بلومبرگ ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

"اعتبار ایالات متحده": بلومبرگ بارکلیز اعتبار ایالات متحده ارزش کل بازده را بدون نقصان اعتبار داد."نکات ایالات متحده": Bloomberg Barclays یادداشت های تورم خزانه داری ایالات متحده ، ارزش شاخص بازده کل غیرقانونی ؛"خزانه های یورو": بلومبرگ بارکلیز Euroagg خزانه داری کل ارزش شاخص بازده بازده غیرقانونی ؛"روغن ($/bbl)": روغن خام ایالات متحده WTI Cushing Ok نقطه ؛"REITS": Dow Jones US انتخاب REIT Total Retu.

نمودار 8: موقعیت یابی طولانی NET COMEX*

COMEX NET موقعیت یابی طولانی*

*تا 26 اکتبر 2021. توجه: گزارش تعهد معامله گران (COT) اطلاعاتی در مورد موقعیت یابی سرمایه گذاران سوداگرانه در بازارهای آینده ایالات متحده ارائه می دهد. موقعیت یابی کوتاه نشان دهنده احساسات نزولی است در حالی که موقعیت طولانی نشان دهنده احساسات صعودی در بازارهای آینده طلا است. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*تا 26 اکتبر 2021. توجه: گزارش تعهد معامله گران (COT) اطلاعاتی در مورد موقعیت یابی سرمایه گذاران سوداگرانه در بازارهای آینده ایالات متحده ارائه می دهد. موقعیت یابی کوتاه نشان دهنده احساسات نزولی است در حالی که موقعیت طولانی نشان دهنده احساسات صعودی در بازارهای آینده طلا است.

نمودار 9: ETF طلا توسط منطقه جریان می یابد*

جریان طلای ETF توسط منطقه*

*تا 31 اکتبر 2021. توجه: "طلا ($/oz)": PM Price Gold LBMA (پایان دوره). در GoldHub ، نگاه کنید به: جریان و جریان ETF با حمایت از طلا. منبع: بلومبرگ ، پرونده های شرکت ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا

منابع: بلومبرگ ، پرونده های شرکت ، مدیریت معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت

*تا 31 اکتبر 2021. توجه: "طلا ($/oz)": PM Price Gold LBMA (پایان دوره). در GoldHub ، نگاه کنید به: جریان و جریان ETF با حمایت از طلا.

دانلود تفسیر بازار طلا ، گزارش کامل

پانویسها و منابع

1 بر اساس PM Gold Price LBMA از 29 اکتبر 2021.

8 ما به طور مرتب جهان ETF جهانی تحت حمایت طلا را مرور می کنیم و لیست وجوه و دارایی ها را بر اساس داده ها و اطلاعات تازه موجود تنظیم می کنیم.

9 بر اساس PM Gold Price LBMA از 30 سپتامبر 2021.

11 منبع: بلومبرگ. بر اساس استراتژی Bitcoin Proshares ETF 0. 95 ٪ هزینه مدیریت سالانه و میانگین تفاوت بین آینده ماه جلو و آینده در بیت کوین طی دو سال گذشته تا 31 اکتبر 2021.

13 بر اساس داده های بلومبرگ از Grayscale Bitcoin Trust ، از 1 ژانویه 2021 تا 31 اکتبر 2021.

سلب مسئولیت ها و افشای مهم

© 2021 شورای جهانی طلا. کلیه حقوق محفوظ است. شورای جهانی طلا و دستگاه دایره علائم تجاری شورای جهانی طلا یا شرکت های وابسته به آن هستند. تمام منابع به قیمت طلای LBMA با اجازه مدیریت معیار یخ محدود محدود شده و فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. ICE Benchmark Irment Limited هیچ مسئولیتی یا مسئولیت صحت قیمت ها یا محصول اساسی که قیمت ها به آن ارجاع می شود ، نمی پذیرد. محتوای دیگر مالکیت معنوی شخص ثالث مربوطه است و کلیه حقوق برای آنها محفوظ است.

تولید مثل یا توزیع مجدد هر یک از این اطلاعات بدون رضایت کتبی قبلی شورای طلای جهان یا صاحبان حق چاپ مناسب ، صریحاً ممنوع است ، به جز آنچه در زیر آمده است.

استفاده از آمار در این اطلاعات برای اهداف بررسی و تفسیر (از جمله تفسیر رسانه) در راستای عمل صنعت منصفانه مجاز است ، با توجه به دو شرط زیر: (i) فقط از عصاره های محدود داده یا تجزیه و تحلیل استفاده می شود؛و (ب) استفاده از این آمار با استناد به شورای طلای جهان و در صورت لزوم به تمرکز فلزات ، پالایش GFMS یا سایر صاحبان کپی رایت شناسایی شده ، به عنوان منبع آنها همراه است. شورای جهانی طلا وابسته به تمرکز فلزات است.

نه شورای طلای جهان و نه هیچ یک از شرکت های وابسته به آن (در مجموع ، "WGC") صحت یا کامل بودن هرگونه اطلاعات را تضمین نمی کنند. WGC مسئولیت هرگونه خسارت یا خسارت ناشی از آن را مستقیم یا غیرمستقیم از استفاده از این اطلاعات قبول نمی کند.

این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است. هیچ چیز موجود در اینجا برای تشکیل توصیه ، مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهاد خرید یا فروش طلا ، هرگونه محصولات یا خدمات مرتبط با طلا یا سایر محصولات ، خدمات ، اوراق بهادار یا ابزارهای مالی (به طور جمعی ، "خدمات") در نظر گرفته نشده است. این اطلاعات هیچ هدف سرمایه گذاری ، وضعیت مالی یا نیازهای خاص شخص خاص را در نظر نمی گیرد.

با دریافت این اطلاعات ، شما با هدف مورد نظر این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی موافق هستید. تنوع ، بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کند و خطر ضرر را از بین نمی برد.

سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد هرگونه خدمات یا سرمایه گذاری ، شرایط فردی خود را با متخصصان سرمایه گذاری مناسب خود بحث کنند.

این اطلاعات حاوی بیانیه های آینده نگر ، مانند بیانیه هایی است که از کلمات "معتقد" ، "انتظار" ، "ممکن" یا "پیشنهاد" یا اصطلاحات مشابه استفاده می کنند ، که مبتنی بر انتظارات فعلی هستند و در معرض تغییر هستند. اظهارات رو به جلو شامل تعدادی خطرات و عدم قطعیت ها است. هیچ تضمینی وجود ندارد که اظهارات آینده نگر حاصل شود. WGC هیچ مسئولیتی برای به روزرسانی هرگونه بیانیه آینده نگر ندارد.

اطلاعات مربوط به Qaurum SM و چارچوب ارزیابی طلا

توجه داشته باشید که عملکرد حاصل از نتایج مختلف سرمایه گذاری که می تواند از طریق استفاده از Qaurum ایجاد شود ، چارچوب ارزیابی طلا و سایر اطلاعات از نظر ماهیت فرضی است ، ممکن است نتایج سرمایه گذاری واقعی را منعکس نکند و تضمین نتایج آینده نیست. متنوع سازی بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کند و خطر ضرر را از بین نمی برد. شورای جهانی طلا و شرکت های وابسته و شرکتهای تابعه آن (در مجموع ، "WGC") هیچ ضمانتی یا ضمانتی در مورد عملکرد ابزار ارائه نمی دهند ، از جمله بدون محدودیت هیچگونه پیش بینی ، برآورد یا محاسبات.