3 سیگنال از مشکلات بازار سهام

آیا رشد اقتصادی امروز به سادگی "فرود سخت" را به تعویق می اندازد؟

نویسنده

غذای اصلی

• برخی از سرمایه گذاران بر این باورند که رشد اقتصادی می تواند قوی باشد یا حتی مجدداً مجدداً مورد استفاده قرار گیرد.
• با این حال ، رشد رستاخیز احتمالاً باعث می شود تا فدرال رزرو نرخ بهره را برای مدت طولانی تر نگه دارد.
• نرخ بهره بالاتر باعث افزایش ارزش سهام می شود و سهام دفاعی را به یک انتخاب بالقوه محتاط تبدیل می کند.

وال استریت ماهها حدس زده است که آیا تلاش های تهاجمی فدرال رزرو برای تورم تورم باعث می شود اقتصاد ایالات متحده به یک فرود سخت یا نرم تبدیل شود. اکنون سرمایه گذاران در حال شناور نظریه جدیدی هستند: "بدون فرود". این آخرین تکرار یک روایت صعودی است که زیربنای بازیابی قابل توجه بازار سهام از پایین سال گذشته است.

تفکر چیزی شبیه به این است: به جای رکود اقتصادی آشکار یا کندی اقتصادی ملایم ، رشد می تواند قوی باقی بماند-یا حتی مجدداً مجددا-و شرکت ها می توانند به برآورد درآمد خود دست یابند. طرفداران این دیدگاه داده های اخیر را نشان می دهند که نشان دهنده ادامه حرکت در هزینه های مصرف کننده و یک بازار کار قوی است.

همانطور که ممکن است خوانندگان منظم بدانند ، کمیته سرمایه گذاری جهانی مورگان استنلی نسبت به این دیدگاه شک و تردید دارد. مقاومت اقتصادی در خلاء رخ نمی دهد. معمولاً با تورم مقاوم همراه است. این ممکن است به پاسخ سیاسی قوی تر از نرخ بهره فدرال رزرو و بالاتر منجر شود ، که در نهایت می تواند رشد اقتصادی بیشتر را مهار کند و قیمت دارایی ها را وزن کند - به نظر می رسد سرمایه گذاران سهام در حال کاهش هستند.

سه تحول زیر را در نظر بگیرید که نشان می دهد خطر بیشتری نسبت به سود سهام اخیر وجود دارد ممکن است دلالت کند:

کلاس های دارایی غیر از سهام در داده های اقتصادی قوی و آماده سازی برای نرخ های بالاتر.

بازده اوراق قرضه به طور قابل توجهی افزایش یافته است ، با این که بازده 10 ساله خزانه داری 3. 8 ٪ و عملکرد 2 ساله حساس به سیاست به 4. 6 ٪ رسیده است ، بالاترین میزان آن از ماه نوامبر است. از این گذشته ، طی دو هفته گذشته ، دلار آمریکا 3 ٪ تقویت شده است ، در حالی که قیمت نفت خام غربی تگزاس حدود 3 دلار در هر بشکه افزایش یافته است. این حرکات نشان می دهد که سرمایه گذاران سهام عدالت از داده های اساسی که بر سایر دارایی ها تأثیر می گذارد ، نادیده می گیرند و ممکن است وقتی نرخ های بالاتر در نهایت بر ارزش گذاری سهام قرار می گیرند ، از آن محافظت شوند.

انتظارات تورم مبتنی بر بازار بالا رفته است.

نرخ 2 ساله Breakeven-بازتاب برآورد تورم در دو سال آینده-به 2. 9 ٪ افزایش یافته است ، بسیار بالاتر از هدف تورم فدرال رزرو 2 ٪. شاید مهمتر از همه ، معامله گران انتظارات خود را برای نرخ ترمینال افزایش داده اند ، یا اینکه فدرال رزرو چقدر بالا خواهد رسید ، صندوق های فدرال این چرخه پیاده روی را بیش از 5 ٪ افزایش می دهد ، از پیش بینی های مبتنی بر بازار در اوایل فوریه در حدود 4. 75 ٪.

قیمت مصرف کننده و تولید کننده دیگر با سرعت کاهش نمی یابد.

داده های قیمت مصرف کننده اخیر نشان داد که سود ماهانه ماه 0. 5 ٪ ، بزرگترین حرکت در سه ماه است. در مقایسه با یک سال قبل ، تورم به 6. 4 ٪ کاهش یافته است اما انتظارات 6. 2 ٪ را از دست داده است. طرف عمده فروشی این روند را اثبات می کند ، با افزایش قیمت های تولید کننده در ژانویه 0. 7 ٪ افزایش می یابد ، همچنین قوی تر از حد انتظار است.

این سه عامل هنوز حالت صعودی در سهام را تغییر نداده اند. هرگونه تلاش اخیر در مورد بازپرداخت بازار با سرمایه گذاران که سعی در "خرید DIP" دارند ، انجام شده است ، بنابراین باعث می شود قیمت سهام به عقب برگردد. مقاومت مداوم در مصرف به معنای فشارهای مداوم قیمت است. این به نوبه خود ، به این معنی است که سیاست گذاران احتمالاً نرخ بهره را برای طولانی تر بالا نگه می دارند و در نهایت به ارزیابی سهام فشار می آورند. به یک معنا ، نظریه "بدون فرود" ممکن است به سادگی "فرود سخت" باشد که به تعویق می افتد.

سرمایه گذاران باید با تمرکز روی سود سهام و بازده جریان نقدی و همچنین دستیابی به درآمد ، به طور فرصت طلبانه سهام دفاعی را که اخیراً فروخته شده اند ، اضافه کنند.

این مقاله براساس گزارش هفتگی کمیته سرمایه گذاری جهانی لیزا شالت از 21 فوریه 2023 است ، "شرط بندی نکنید" بدون فرود "." از مشاور مالی مورگان استنلی برای نسخه ای بپرسید. گوش کن بهشنواییبر اساس این گزارش

تعاریف شاخص

شاخص S& P 500: شاخص استاندارد و پور (S& P) 500 عملکرد 500 سهام گسترده و با سرمایه گذاری بزرگ ایالات متحده را ردیابی می کند.

ملاحظات خطر

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

ارزش اوراق بهادار درآمد ثابت نوسان خواهد داشت و پس از فروش ، ممکن است بیش از هزینه اصلی یا سررسید آنها ارزش بیشتری داشته باشد. اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره ، ریسک تماس ، ریسک سرمایه گذاری مجدد ، ریسک نقدینگی و ریسک اعتباری صادرکننده است.

اوراق بهادار با بازده بالا (اوراق بهادار پایین تر از درجه سرمایه گذاری) ممکن است دارای ویژگی های سوداگرانه باشد و خطرات قابل توجهی را فراتر از سایر اوراق بهادار از جمله ریسک اعتباری بیشتر ، نوسانات قیمت و نقدینگی محدود در بازار ثانویه به وجود آورد. اوراق بهادار با بازده بالا فقط باید بخش محدودی از یک نمونه کارها متعادل را تشکیل دهد.

شرکت هایی که سود سهام را پرداخت می کنند می توانند در هر زمان پرداخت را کاهش یا کاهش دهند.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

سرمایه گذاری در شرکت های کوچک و متوسط مستلزم خطرات ویژه مانند خطوط تولید محدود ، بازارها و منابع مالی و نوسانات بیشتر از اوراق بهادار شرکتهای بزرگتر و تأسیس شده است.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد. خطرات قابل استفاده برای شرکت ها در بخش های انرژی و منابع طبیعی شامل ریسک قیمت گذاری کالا ، ریسک عرضه و تقاضا ، خطر کاهش و ریسک اکتشاف است. سهام بخش مراقبت های بهداشتی منوط به مقررات دولت و همچنین تصویب دولت از محصولات و خدمات است که می تواند به میزان قابل توجهی بر قیمت و در دسترس بودن تأثیر بگذارد ، و همچنین می تواند به میزان قابل توجهی تحت تأثیر منسوخ و انقضاء ثبت اختراع قرار بگیرد.

شاخص ها کنترل نشده اند. یک سرمایه گذار نمیتواند مستقیم روی یک شاخص سرمایه گذاری کند. آنها فقط برای اهداف مصور نشان داده می شوند و عملکرد هر سرمایه گذاری خاص را نشان نمی دهند.

شاخص های انتخاب شده توسط مدیریت ثروت مورگان استنلی برای اندازه گیری عملکرد ، نماینده کلاسهای دارایی گسترده است. مدیریت ثروت مورگان استنلی حق تغییر شاخص های نماینده را در هر زمان حفظ می کند.

افشای

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از اقدام به توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این ماده یا هر بخشی از آن ممکن است بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC چاپ مجدد ، فروخته یا توزیع نشود.

© 2023 مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، عضو SIPC.