آیا فرمول جادویی نیز در فنلاند کار می کند؟

استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی توانست در طی 13 سال از ماه مه 1997 تا مه 2010 از بازار سهام فنلاند بهتر عمل کند. آزمایش پشتی همچنین چیزی غیرمعمول را کشف کرد که می تواند فرمول جادویی شما را حتی بیشتر بازگرداند.

جوئل گرینبلات ثابت کرد که استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی وی در بازارهای ایالات متحده کار می کند.

فرمول جادویی در Benelux کار می کند

و PIM Postma در فرمول جادویی پایان نامه کارشناسی خود در سال 2015 سرمایه گذاری در Benelux ثابت کرد که فرمول سحر و جادو همچنین در بازارهای سهام Benelux (بلژیک ، لوکزامبورگ و هلند) کار می کند که در آن توانست به طور متوسط 7. 70 ٪ از بازار سالانه را بدست آورد بدون اینکه از بازار اضافی استفاده کند. خطر در دوره 20 ساله از 1995 تا 2014.

آیا در فنلاند کار می کند؟

اما آیا فرمول سحر و جادو نیز وقتی در شرکتهای ذکر شده در فنلاند اعمال می شود ، کار می کند؟

این کار را انجام می دهد ، و در سال 2013 توسط Topias Kukkasniemi در پایان نامه 68 صفحه کارشناسی ارشد خود استفاده از استراتژی های ارزش سیستماتیک در جدا کردن برندگان از بازندگان: شواهدی از بازارهای فنلاند در دانشگاه فناوری لاپینرانتا در فنلاند اثبات شد.

وی فرمول سحر و جادو را در بازار سهام فنلاند طی 13 دوره از مه 1997 تا مه 2010 آزمایش کرد و دریافت که این استراتژی از بازار فراتر است.

کشف ضد شهود

اما او همچنین یک کشف ضد شهود را انجام داد که می تواند بازگشت شما را از فرمول جادویی که به نظر شما جالب خواهد رسید ، افزایش دهد ، بنابراین خواندن را ادامه دهید.

فرمول جادویی و سایر استراتژی ها را آزمایش کرد. ERP5

Topias نه تنها فرمول جادویی را آزمایش کرد بلکه استراتژی سرمایه گذاری ERP5 (که حتی بهتر از فرمول جادویی است) که توسط فیلیپ وانتستراسل و لوک آلیس ، دو دوست خوب من ساخته شده است.

می توانید اطلاعات بیشتر در مورد استراتژی سرمایه گذاری ERP5 را در اینجا بخوانید: جایگزین بهتری برای فرمول جادویی؟

در این مقاله می خواهم به آزمایش او از استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی توجه کنم.

آنچه او پیدا کرد

این همان چیزی است که او در پایان نامه خود پیدا کرد:

"این مطالعه به بررسی فرمول جادویی و استراتژی های ارزش ERP5 در بازار سهام فنلاند می پردازد.

فرمول سحر و جادو سهام را بر اساس EV/EBIT و ROA و ERP5 بر اساس EV/EBIT ، ROA ، P/B و ROA پنج ساله ROA رتبه بندی می کند. هدف از این مطالعه بررسی این است که آیا می توان از استراتژی های ارزش برای تولید بازده اضافی نسبت به شاخص بازار استفاده کرد.

داده ها از پایگاه داده DataStream برای دوره نمونه از ماه مه 1997 تا مه 2010 جمع آوری شده است و شامل شرکت های ذکر شده در لیست اصلی بورس اوراق بهادار هلسینکی است.

این مطالعه یافته های تحقیقات قبلی را تأیید می کند که ارزش حق بیمه در بازارهای سهام فنلاند وجود دارد و می توان از استراتژی های ارزش سیستماتیک برای تشکیل اوراق بهادار استفاده کرد که از شاخص بازار با نوسانات پایین تر عمل می کنند. "

منبع: استفاده از استراتژی های ارزش سیستماتیک در جدا کردن برندگان از بازنده ها: شواهدی از بازارهای فنلاند

به زبان انگلیسی ساده

وی در انگلیسی ساده دریافت که استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی به شما بازده بالاتری نسبت به کل بازار سهام فنلاند با ریسک کمتری (حرکات بالا و پایین وحشی) در طی دوره آزمایش 13 ساله داده است.

چه و چگونه او آزمایش کرد

پشت جهان آزمون

Topias شرکت های تست خود را که در لیست اصلی بورس اوراق بهادار فنلاند ذکر شده بود ، محدود کرد.

داده های مورد استفاده در پایان نامه از پایگاه داده Datastream Thomson Reuters بود. اگر داده ها از دست رفته بودند ، از گزارش های سالانه یا وب سایت های شرکت اضافه می شد.

تعداد شرکت های موجود در جهان تست پشتی بسته به سال از 61 تا 120 متغیر بود. اگر یک شرکت بیش از یک سری سهام ذکر شده داشته باشد ، فقط سری مایع بیشتر در نمونه گنجانده شده است.

همانطور که توسط سهام ابزار جوئل گرینبلات پیشنهاد شده است ، و همچنین مالی از این امر حذف شده است زیرا صورتهای مالی آنها دارای ساختار کمی متفاوت است و نسبت ها با شرکت هایی که در سایر بخش ها مانند تولید فعالیت می کنند قابل مقایسه نیست.

چگونه بازده محاسبه شد

محاسبات بازده شامل سود سهام برای شرکتهای انفرادی و شاخص معیار بود.

وی در محاسبات بازده مالیات یا هزینه معامله را شامل نمی شد.

بازه زمانی

مدت زمان آزمایش شده در مطالعه 13 سال از 2 مه 1997 تا 2 مه 2010 بود. این تقریباً برابر با یک چرخه تجارت است. این به شما این امکان را می دهد تا ببینید که چگونه استراتژی در بازارهای بالا و پایین انجام می شود.

این دوره شامل برخی از حرکات بزرگ بازار مانند Tech Bubble و بحران مالی 2007 تا 2009 بود.

اوراق بهادار وزن برابر (همان مبلغ سرمایه گذاری شده در هر شرکت) در اولین روز تجارت ماه مه هر سال تشکیل شد.

اوراق بهادار در ماه مه برای به حداقل رساندن خطر تعصب نگاه به آینده تشکیل شد ، زیرا چند ماه طول می کشد تا شرکت ها پس از پایان سال دسامبر ، گزارش های سالانه خود را منتشر کنند.

اوراق بهادار به مدت یک سال تا اولین تجارت ماه مه سال بعد برگزار شد.

آزمایش فرمول جادویی در فنلاند

Topias فرمول جادویی را کمی متفاوت آزمایش کرد. وی به جای استفاده از بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) از بازگشت دارایی (ROA) استفاده کرد.

او این کار را به دو دلیل انجام داد:

1. زیرا تحقیقات قبلی در مورد رابطه ROA و بازده بالا در آینده گسترده است.
2. ارقام ROA توسط سرمایه گذاران کوچک نسبت به ROIC آسان تر است.

ROA به شرح زیر محاسبه شد: درآمد قبل از بهره و مالیات (EBIT) / کل دارایی.

اوراق بهادار آزمون ، یک ایده عالی

برای آزمایش استراتژی ها ، واقعاً Topias شرکت ها را به چهار دسته (از بهترین ها - 25 ٪ برتر تا بدتر - 25 ٪ پایین) بر اساس رتبه بندی فرمول جادویی خود تقسیم کرد.

این منجر به پرتفوی زیر شد:

همانطور که می بینید تعداد کل شرکت های جهان سرمایه گذاری بین 61 تا 120 متغیر است. تعداد شرکت های موجود در پرتفوی بین 15 تا 30 متغیر است.

نتایج

اکنون ما به مهمترین بخش رسیده ایم - فرمول جادویی در فنلاند چقدر خوب بود؟

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

همانطور که می بینید فرمول جادویی قطعاً می تواند به شما کمک کند تا از بازار بهتر عمل کنید.

یافته شگفت آور - از افزایش بازده شما

اما یافته شگفت آور این مطالعه این است که بهترین شرکت های فرمول جادویی (25 ٪ برتر MF) ، خط آبی نازک در نمودار بالا ، بهترین عملکرد را ندادند.

اگر سرمایه گذاری در شرکت ها در زیر 25 ٪ برتر شرکت های فرمول جادویی (MF Mid 25 ٪) خط قرمز در نمودار بالا سرمایه گذاری بهتری داشته باشید ، بازده بهتری خواهید گرفت.

چرا این ، شما ممکن است فکر کنید؟

Topias حدس زد که چرا می توان گفت:

"یک توضیح احتمالی برای این امر می تواند این باشد که سهام رتبه بندی شده در کوارتیل برتر به یک دلیل ارزان است و اخیراً بدتر شده است به طوری که نسبت حسابداری هنوز جذاب به نظر می رسد اگرچه محیط کسب و کار تغییر کرده است. به دلایلی ،به نظر می رسد فرمول جادویی بزرگترین سودآور را در سه ماهه دوم قرار می دهد. "

اگر این کار را انجام دهید بهتر است

این یک بینش بسیار جالب است و چیزی نیست که ما آزمایش کرده ایم.

با این حال ، ما دریافتیم که اگر فرمول جادویی را با شرکت هایی که شش ماهه قیمت سهم خوب دارند (شاخص 6 ماهه قیمت) می توانید بازده بهتری کسب کنید.

این امر به این دلیل است که حرکت قیمت سهام خوب (قیمت سهام در حال افزایش) شرکت های تله ارزش ، شرکت هایی با کاهش مشاغل و قیمت سهام را نشان می دهد.

همچنین می توانید از Piotroski F-Score استفاده کنید تا در جستجوی ایده های سرمایه گذاری فرمول جادویی به شما در تله های ارزش مرحله جانبی کمک کند. می توانید اطلاعات بیشتری در مورد نحوه انجام این کار در اینجا بخوانید: آیا نمره F Piotroski نیز استراتژی سرمایه گذاری شما را بهبود می بخشد؟

بازگشت و خطر

Topias نه تنها مورد آزمایش قرار گرفت تا ببیند آیا فرمول جادویی می تواند به شما بالاتر از بازده بازار باشد ، بلکه اگر می توانید با ریسک کمتری به بازده برسید.

وی ریسک را به عنوان نوسانات فرمول جادویی در مقایسه با شاخص بازار بازگرداند.

بازده و نوسانات سالانه برای پرتفوی فرمول سحر و جادو در مقایسه با شاخص فنلاندی OMXH CAP و کل نمونه به همان اندازه سبد بازار فنلاند (WSEW) 1997-2010.

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

بازده بالاتر با خطر کمتری

همانطور که می بینید تمام اوراق بهادار فرمول جادویی نسبت به شاخص بازار (OMXH) کمتر خطرناک بودند.

جدول زیر ریسک را خلاصه می کند و تعداد بازده اوراق بهادار فرمول جادویی را باز می گرداند.

برای بزرگنمایی تصویر کلیک کنید

بالاترین ریسک تنظیم شده ، بالاترین نسبت شارپ ، از 0. 61 توسط شرکت های فرمول جادویی در اواسط 25 ٪ بدست آمد.

نتیجه

• بنابراین فرمول جادویی حتی اگر آن را در گروه نسبتاً کوچکی از شرکت ها فقط در فنلاند اعمال کنید ، کار می کند.
• هنگام سرمایه گذاری با استفاده از فرمول جادویی ، بهترین ایده برای انتخاب شرکت های بالاترین رتبه نیست اما شرکت ها از 26 ٪ به 50 ٪ رتبه بندی می شوند.
• یا می توانید نسبت به شرکتهای با کیفیت مانند حرکت قیمت سهام یا نمره F Piotroski خلاص شوید.

چگونه می توانید فرمول جادویی را در نمونه کارها خود کار کنید

صفحه نمایش سرمایه گذاری Quant در حال حاضر همه چیز را برای دریافت ایده های سرمایه گذاری فرمول جادویی برای نمونه کارها خود دارد.

نحوه انتخاب به بهترین شرکتهای رتبه بندی شده با فرمول جادویی

پس از ورود به سیستم ، به سادگی MF رتبه (رتبه بندی فرمول جادویی) را به عنوان عامل غربالگری اصلی خود انتخاب کنید.

شما می توانید این کار را با هر یک از بیش از 110 نسبت و شاخص دیگر که صفحه نمایش دهنده به شما می دهد ترکیب کنید. به عنوان مثال ، ما دریافتیم که فرمول جادویی می تواند با موفقیت با شش ماه حرکت قیمت سهم ترکیب شود.

سپس با استفاده از کشویی ، دامنه شرکتهایی را که می خواهید انتخاب کنید انتخاب کنید. در تصویر زیر 20 ٪ شرکت هایی با بهترین رتبه بندی فرمول جادویی انتخاب می شوند.

کشورهایی را که در آن سرمایه گذاری می کنید انتخاب کنید

قدم بعدی شما انتخاب کشورهایی است که می خواهید سرمایه گذاری کنید.

حجم معامله شده و اندازه شرکت را انتخاب کنید

آخرین کاری که برای شما انجام می دهید این است که حداقل ارزش معامله شده و اندازه شرکت را که می خواهید صفحه نمایش جستجو کنید انتخاب کنید.

لیست شرکتهای فرمول جادویی خود را دریافت کنید

اگر روی دکمه فیلتر کلیک کنید، غربالگر لیستی از بهترین شرکت های فرمول سحر و جادو را به شما می دهد که تمام معیارهای انتخابی شما را برآورده می کنند.

PS برای یافتن ایده های سرمایه گذاری Magic Formula در کشورهایی که در آنها سرمایه گذاری می کنید (با کمتر از یک ناهار ارزان قیمت برای دو نفر) اینجا را کلیک کنید: همین امروز بپیوندید

این مقالات فرمول جادویی نیز ممکن است برای شما جالب باشد:

لطفا توجه داشته باشید: این وب سایت به هیچ وجه با Joel Greenblatt و MagicFormulaInvesting. com مرتبط نیست. نه آقای گرینبلات و نه MagicFormulaInvesting. com توصیه های سرمایه گذاری، استراتژی یا محصولات این وب سایت را تایید نکرده اند. توصیه های سرمایه گذاری در این وب سایت توسط آقای گرین بلات انتخاب نشده اند، و همچنین براساس مدل سرمایه گذاری اختصاصی آقای گرینبلات نیستند و توسط MagicFormulaInvesting. com انتخاب نشده اند. Magic Formula® یک علامت تجاری ثبت شده MagicFormulaInvesting. com است که هیچ ارتباطی با این وب سایت ندارد