سرمایه گذاری های جایگزین چیست؟

سرمایه گذاری های جایگزین - همچنین به عنوان دارایی های جایگزین ، گزینه های دیگر یا "ALT" شناخته می شوند - هرگونه سرمایه گذاری در یک کلاس دارایی است که خارج از سرمایه گذاری های سنتی است - کسانی که ، یعنی سهام ، اوراق قرضه و پول نقد هستند. در نتیجه ، دارایی های جایگزین پروفایل های ریسک/بازگشت را ارائه می دهند که با سرمایه گذاری های سنتی متفاوت است.

فهرست مطالب

سرمایه گذاری های جایگزین با سرمایه گذاری های سنتی چگونه متفاوت است؟

مهمترین تمایز بین دارایی های سنتی و جایگزین این است که برخلاف دارایی های سنتی ، سرمایه گذاری های جایگزین در مبادلات عمومی مانند NYSE ، NASDAQ ، FTSE و غیره معامله نمی شوند.

در عوض ، گزینه های دیگر به طور کلی از طریق کانال های منحصر به فرد تر مانند سهام خصوصی ، بدهی خصوصی و صندوق های پرچین سرمایه گذاری شده اند. این به دارایی های جایگزین مشخصات نقدینگی متفاوتی نسبت به سرمایه گذاری های سنتی می دهد ، یکی دیگر از ویژگی های اصلی دارایی.

سرانجام ، با وجود افزایش پیچیدگی آنها در مقایسه با سهام و اوراق قرضه ، دارایی های جایگزین نیز معمولاً کمتر از دارایی های سنتی تنظیم می شوند. این ، همراه با نقص آنها-که اغلب به حداقل سرمایه گذاری نسبتاً بالایی نیاز دارد-به همین دلیل است که آنها فقط توسط سرمایه گذاران نهادی-مانند صندوق های بازنشستگی ، موقوفات و غیره-یا سرمایه گذاران معتبر و معتبر ، مانند خانواده-نگهداری می شوند. دفاتر

سرمایه گذاری های سنتی در مقابل سرمایه گذاری های جایگزین

چند نمونه از سرمایه گذاری های جایگزین چیست؟

دارایی های جایگزین به طیف وسیعی از کلاس ها و مدت زمان دارایی منحصر به فرد دسترسی پیدا می کنند. آنها می توانند دارایی ملموس یا دارایی های نامشهود باشند. تنوع گسترده انواع دارایی بخشی از آنچه همزمان با همبستگی کم آن با بازارهای عمومی ایجاد می کند.

موارد زیر نمونه هایی از کلاسهای دارایی جایگزین نامشهود (یا مالی) است:

• سهام
• بدهی خصوصی
• سرمایه گذاری
• تعهدات وام وثیقه
• صندوق
• امور مالی تجاری و مصرف کننده
• ارزهای رمزنگاری
• صندوق های پرچین ، آینده مدیریت شده و قراردادهای مشتق
• وام های خصوصی
• Reits

موارد زیر نمونه هایی از گزینه های ملموس (همچنین به عنوان "دارایی های واقعی" نیز شناخته می شود):

• مشاور املاک
• هنر ، عتیقه
• خودرو
• هواپیمایی
• سکه ها و کلکسیون ها
• مزرعه و تیمبرلند
• دریایی
• فلزات گرانبها و سایر کالاها
• شراب و ارواح

صندوق سرمایه گذاری جایگزین چیست؟

صندوق سرمایه گذاری جایگزین یک وسیله نقلیه سرمایه گذاری است که به سرمایه گذاران نهادی امکان می دهد تا در ازای داشتن مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین سرمایه خود را از طریق استراتژی های سرمایه گذاری نامحسوس خاص سرمایه گذاری کنند.

سرمایه گذاران می بینند که سرمایه آنها حدود هفت تا 10 سال در صندوق قفل شده است در حالی که مدیران صندوق آن را طبق استراتژی صندوق خاص سرمایه گذاری می کنند ، سپس قبل از اینکه صندوق کاهش یابد ، از آن سرمایه گذاری ها خارج می شوند. بازگشت یک صندوق داده شده به سرمایه گذاران خود در طول عمر خود با توافق بین آنها و مدیر تعریف می شود.

امروز صنعت صندوق سرمایه گذاری جایگزین شامل بسیاری از شرکت کنندگان در صنعت در دسته های مجزا است:

شرکای عمومی (GPS): شرکای عمومی مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین هستند. آنها سرمایه صاحبان دارایی را سرمایه گذاری و مدیریت می کنند. مدیران در قالب هزینه مدیریتی و هزینه عملکردی که از آنها برای عملکرد قوی پاداش می دهد ، از سرمایه گذاران هزینه می کنند. GPS وجوهی را مدیریت می کند که به طور معمول یک یا چند استراتژی سرمایه گذاری خصوصی را دنبال می کنند ، از جمله سهام خصوصی ، اعتبار خصوصی ، سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، املاک و مستغلات یا زیرساخت ها.

شرکای محدود (LPS): LP شریک زندگی در یک شرکت ، سرمایه گذاری یا فردی با ارزش با ارزش است که از این تجارت سود دریافت می کند و مسئولیت آن نسبت به بدهی های خود از نظر قانونی محدود به میزان سرمایه گذاری است. آنها همچنین به عنوان صاحبان دارایی ، تخصیص دارایی یا سرمایه گذاران نهادی شناخته می شوند.

از نظر دارایی های جایگزین ، LP ها سرمایه گذاران هستند - منبع سرمایه برای سرمایه گذاری های جایگزین. آنها تعهدات سرمایه ای را به صندوق ها انجام می دهند و با احتیاط عمل می كنند تا مشخص كنند كه مدیران صندوق برای سرمایه گذاری با كدام سرمایه گذاری می كنند. این فرایند می تواند گسترده باشد و به طور معمول شامل تجزیه و تحلیل کمی و کیفی ، ارزیابی سابقه عملکرد مدیر صندوق و انطباق قانونی است.

انواع LP ها عبارتند از:

• صندوق های بازنشستگی
• برنامه های موقوفه
• پایه ها
• صندوق های ثروت حاکم
• دفاتر خانواده
• شرکت های بیمه

احزاب دیگر خدمات را برای کمک به GPS و LPS در عملیات سرمایه گذاری خود ارائه می دهند:

مشاوران سرمایه گذاری و دروازه بان ها: مشاوران سرمایه گذاری در مدیریت و برنامه ریزی اوراق بهادار سرمایه گذاری خود به صاحبان دارایی کمک می کنند و توصیه های سرمایه گذاری را ارائه می دهند. آنها هزینه ای را پرداخت می کنند که گاهی اوقات با توصیه های آنها به جای عملکرد صندوق مرتبط است.

ارائه دهندگان خدمات: ارائه دهندگان خدمات نهادهای مختلفی را ارائه می دهند که خدمات را به یک صندوق ارائه می دهند. آنها شامل:

• عامل قرارگیری یا بازاریاب شخص ثالث
• موسسه حقوقی
• سرپرست
• ممیز، مامور رسیدگی
• کارگزار

مزایای سرمایه گذاری های جایگزین چیست؟

سرمایه گذاری در دارایی های جایگزین مزایای بسیاری از جمله موارد زیر دارد:

• همبستگی پایین بازار: گزینه های دیگر به طور معمول با بازارهای کلی ارتباط کم دارند و کمتر تحت تأثیر نوسانات گسترده در بازارهای عمومی قرار می گیرند ، بنابراین فرصت هایی برای تنوع نمونه کارها و همچنین پرچین تورم فراهم می کنند.
• نوسانات پایین تر: از آنجا که گزینه های دیگر به صورت عمومی معامله نمی شوند ، به طور کلی نسبت به دارایی های سنتی دارای نوسانات کمتری هستند.
• توانایی هدف قرار دادن منافع شخصی: گزینه های دیگر می توانند عمیق تر از ایجاد ثروت باشند. با تخصیص سرمایه گذاری به پروژه های طاقچه ، مانند یک فیلم جدید یا یک سرمایه گذاری راه اندازی مورد نظر خود ، می توانید مستقیماً در یک علت سرمایه گذاری کنید به گونه ای که قادر به استفاده از دارایی های سنتی نیستید.
• فرصتی برای سودآوری در بازارهای در حال سقوط: برخی از گزینه های دیگر (مانند صندوق های تامینی) به سرمایه گذار اجازه می دهد تا موقعیت کوتاهی در مورد دارایی اساسی داشته باشد. دارایی های سنتی فقط مدت طولانی است ، به این معنی که سرمایه گذاران فقط با افزایش قیمت ها سود می برند. با در نظر گرفتن یک موقعیت کوتاه ، یک سرمایه گذار می تواند در کاهش بازارها سود ببرد.
• بهره وری بیشتر مالیات: به دلیل ساختار بسیاری از دارایی های جایگزین ، جایی که سرمایه گذار یک مالک جزئی است ، برخی از گزینه های دیگر از دارایی های سنتی با کارآیی بیشتر هستند. با این حال ، این چیزی است که به طور مداوم در معرض تغییر هر چرخه انتخابات است و آن را به یکی از جنبه های نامشخص تر گزینه های دیگر تبدیل می کند.

خطرات سرمایه گذاری های جایگزین چیست؟

درست همانطور که هر سکه از سمت خود برخوردار است ، گزینه های دیگری نیز با خطرات خاص خود از جمله موارد زیر همراه هستند:

• نقدینگی: از آنجا که معمولاً در این صورت وجود دارد که گزینه های غیرقانونی غیرقانونی هستند - زیرا در بازارهای عمومی معامله نمی شوند - از نظر قیمت گذاری و ارزیابی ، شفافیت کمتری دارند. نقدینگی کم آنها را می توان با عدم وجود بازارهای متمرکز و تقاضای پایین تر نسبت به بازارهای سنتی توضیح داد (برای مثال ، تجارت عتیقه ها را با یک سهام معامله شده عمومی مقایسه کنید). علاوه بر این ، بسیاری از دارایی های جایگزین با محدودیت هایی مانند طول قفل شدن همراه هستند - مقرراتی که توانایی سرمایه گذار در برداشت سرمایه را برای برخی از دوره های اعلام شده محدود می کند.
• ارزیابی: برخی از گزینه های دیگر به دلیل ماهیت سرمایه گذاری و/یا نقص آن ، دارای ارزیابی های بسیار پیچیده ای هستند. بنابراین ، آنها اغلب به تیم های ماهر مجهز به نرم افزار مناسب نیاز دارند تا بتوانند ارزیابی و سودآوری خود را ردیابی کنند.
• مقررات کمتر: در حالی که گزینه های دیگر با برخی از نظارت های نظارتی روبرو هستند ، در مقایسه با دارایی های عمومی که معمولاً کمتر تنظیم می شوند. با این وجود ، شرکت های مدیریت سرمایه گذاری جایگزین مشمول استانداردهای عملیاتی دقیق و الزامات سازمانی مانند تضاد منافع و رفتار ، حمایت از دارایی های مشتری و مقررات محتاطانه در مورد نقدینگی و مدیریت ریسک هستند.
• افزایش پیچیدگی: تمام عوامل فوق ، همراه با طیف گسترده ای از کلاس های دارایی و مدت زمان موجود ، گزینه های دیگر را به یک دارایی قابل ملاحظه تر از سرمایه گذاری های سنتی تبدیل می کنند. برای سرمایه گذاران ، این می تواند آنها را به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری مات تر کند. برای مدیران صندوق ، به ویژه آنهایی که به ابزارهای ساخته شده برای پشتیبانی از نیازهای سرمایه گذاری های سنتی متکی هستند ، این می تواند مدیریت و ارزیابی آنها را به یک تمرین چالش برانگیز تبدیل کند.

سرمایه گذاری های جایگزین چگونه محبوبیت زیادی کسب کردند؟

بحران مالی جهانی (GFC) در سال 2008 منجر به پاسخ های صنعت و واکنش های سرمایه گذار شد که در نهایت زمینه را برای رشد اساسی که از زمان در صنعت سرمایه گذاری جایگزین دیده ایم ، ایجاد کرد. از جمله این عوامل درگیر:

بازارهای عمومی سقوط کردند و در نتیجه ، سرمایه گذاران سعی کردند جایی دیگر پیدا کنند تا بودجه خود را پارک کنند. گزینه های دیگر ، با همبستگی کم آنها با بازارهای عمومی ، بلافاصله به گزینه ای جذاب تبدیل شدند.

شرکت های دولتی پس از برخورد رکود اقتصادی ، غالباً به منظور بازسازی و بازسازی ، خصوصی رفتند و در نتیجه فرصت های سرمایه گذاری بیشتری در بازارهای خصوصی به وجود آمد.

نوسانات نقدینگی را کمتر جذاب کرد. با استفاده از هر روز در بازارهای عمومی ، گزینه های جایگزین ، که اغلب در فواصل ماهانه یا سه ماهه ارزش دارند و با دوره های طولانی مدت قفل خود ، برای سرمایه گذاران بسیار جذاب تر می شوند.

در نتیجه ، گزینه های دیگر به یک بخش بزرگتر از نمونه کارها برای صندوق های بازنشستگی ، دفاتر خانواده و همه افراد در بین تبدیل شده اند.

ادامه رشد سرمایه گذاری های جایگزین

این روند را می توان به طور گسترده در صنعت گزینه های دیگر و همچنین در کلاس های دارایی خاص مشاهده کرد. به عنوان یک مطالعه موردی: وام مستقیم.

وام مستقیم به عنوان یک کلاس دارایی در سال 2008 ، به عنوان یک پاسخ مستقیم به GFC ایجاد شد. از آن زمان به بعد ، به بزرگترین منطقه رشد در بازارهای خصوصی تبدیل شده است. در ابتدا با تمرکز بر روی بنگاه های کوچک و متوسط (SME) ، هنگامی که بانک ها فعالیت های وام دهی را به SME ها کاهش دادند ، از اهمیت بالایی برخوردار شد و وام دهندگان غیر بانکی قدم برداشتند تا این شکاف را به وجود آورند.

اکنون ، با وام دهندگان غیر بانکی که به دنبال بازده بهتر هستند ، وام مستقیم گسترش یافته است تا انواع شرکت های خصوصی و دولتی را شامل شود ، و به تقویت قابل توجهی AUM به بدهی خصوصی کمک می کند و در عین حال به طور معناداری نیز نوع ساختارهای وام را که سرمایه گذاران باید مدیریت و آشتی دهند ، افزایش می دهد. بشر

ظهور بدهی خصوصی aum

مدیران صندوق های سرمایه گذاری جایگزین با چه چالش هایی روبرو هستند؟

بسیاری از خصوصیاتی که دارایی های جایگزین را تعریف می کند ، و آنها را از دارایی های سنتی جدا می کند ، آنها را نیز برای مدیریت چالش برانگیز تر می کند. از جمله این چالش ها:

مدیریت سرمایه گذاری های جایگزین نیاز به جمع آوری داده های زیادی دارد. اگرچه این درست است ، تا حدودی ، برای مدیریت هر سرمایه گذاری ، به ویژه در برخورد با دارایی های کمتر متداول و مات تر که ارزیابی و ارزیابی آنها سخت تر است ، صادق است.

جمع آوری و تجزیه و تحلیل این اطلاعات اغلب به فرآیندهای دستی متکی است. این امر به این دلیل است که این اطلاعات اغلب در قالب های مختلف ، در قالب های غیر یکنواخت وارد می شود. و اغلب اوقات ، مدیران صندوق به ابزارهایی که به طور خاص برای صنعت خود ساخته نشده اند و نیازهای آنها را برطرف می کنند ، تکیه می کنند ، و بنابراین مجبور می شوند از طریق کار دستی تفاوت را ایجاد کنند.

توزیع این داده ها به گردش کار گزارش داخلی ساده نیاز دارد. برای اینکه پزشکان عمومی بتوانند بر روی داده هایی که جمع آوری کرده اند عمل کنند ، آنها باید بتوانند آن را به سرعت ، کارآمد و دقیق به ذینفعان اصلی در سازمان خود پراکنده کنند. هنگام برخورد با یک پشته فناوری جدا شده و اطلاعات خاموش ، که تقریباً غیرممکن می شود.

سرمایه گذاران صندوق های جایگزین با چه چالش هایی روبرو هستند؟

مانند مدیران صندوق ، سرمایه گذاران هنگام برخورد با سرمایه گذاری های جایگزین نیز با چالش های منحصر به فردی روبرو هستند. یکی از مهمترین آنها معیار است.

از آنجا که سرمایه گذاران تخصیص خود را به بازارهای خصوصی گسترش می دهند ، معیار می تواند به سرعت مدیریت شود. به منظور معیار دقیق یک سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران باید بازده خود را به معیارهایی که بیشتر مربوط به سبد سهام خود هستند مقایسه کنند. دامنه معیارها و روشهای بالقوه ، از نرخ داخلی بازده (IRR) و IRR اصلاح شده (MIRR) گرفته تا ضرب های نقدی (که ارزش صندوق را با سرمایه ای که قبلاً خوانده شده است مقایسه می کند) گسترده است.

تلاش لازم برای محک و معیار به صورت نمایی رشد می کند زیرا LPS دامنه کلاسهای دارایی را که در آن سرمایه گذاری می کنند گسترش می دهد. داده های معیار لزوماً گسترده است: هر چهارم محاسبه می شود و توسط کلاس دارایی ، استراتژی ، جغرافیا و سایر خصوصیات تقسیم می شود. علاوه بر این ، معیار عملکرد محدود به معیارهای خصوصی نیست بلکه ممکن است از داده های بازار عمومی نیز استفاده کند ، که از مقادیر بسته شدن روزانه یک آرایه از شاخص ها گرفته شده است.

این ارقام سپس برای محاسبه معادل بازار عمومی (PME) و معیارهای PME+ استفاده می شود. مدیریت چنین حجم عظیمی از داده ها می تواند به راحتی منابع LP را تحت الشعاع قرار دهد و خطر عملیاتی را افزایش دهد ، به خصوص اگر به صورت دستی و بدون ابزار مناسب انجام شود.

چگونه فناوری می تواند به مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین کمک کند؟

این چالش ها ، در رابطه با رشد قابل توجهی که بازار دارایی های جایگزین در دهه گذشته به علاوه دیده است ، GPS را بدون راه حل های جامع فناوری که می تواند اطلاعات را از بین کلاس های دارایی و ارزهای مختلف اداره کند ، ترک کرده است. در نتیجه ، GPS اغلب خود را در تلاش برای آشتی دادن تعداد زیادی از داده ها و اطلاعات می دانند.

در حالی که برخی از پزشکان عمومی یک راه حل متوقف شده برای افزودن منابع بیشتر و کارمندان تمام وقت برای حل مسئله را اجرا کرده اند ، این یک جایگزین مناسب و طولانی مدت برای توانایی آشتی ، ادغام و جمع آوری انواع دارایی های مختلف در یک چند چندگانه نیستراه حل کلاس.

GPS نیاز به پردازش فناوری دارد که می تواند به آنها اجازه دهد تا از افزایش خواسته های سرمایه گذار استفاده کنند ، بر اساس تغییر اطلاعات بازار تصمیمات سریع و دقیق بگیرند و به رشد خود ادامه دهند.

به طور خاص ، GPS باید به دنبال ارائه دهنده هایی باشد که بتوانند موارد زیر را ارائه دهند:

• امکان جمع آوری و آشتی دادن مقادیر زیادی از داده ها و اطلاعات
• راه حل های اتوماسیون گردش کار که می توانند برای پاسخگویی به نیازهای فردی یک پزشک عمومی سفارشی شوند
• عملکرد جامع گزارش دهی ، هم برای ذینفعان داخلی و هم خارجی
• ابزارهای عملکرد و پیش بینی که می توانند به راحتی و به طور دقیق ریسک و IRR را تعیین کنند و استراتژی های خروج را ترسیم کنند

قدرت Allvue را کشف کنید - نرم افزاری که به طور خاص برای سرمایه گذاری های جایگزین طراحی شده است

Allvue Systems هر دو GPS و LPS را یک راه حل جامع و پایان به پایان ارائه می دهد که به طور خاص برای چالش های سرمایه گذاری های جایگزین طراحی شده است.

نرم افزار مبتنی بر ابر Allvue برای رفع نیازهای سرمایه گذاران سرمایه خصوصی ، تسهیل کارآیی عملیاتی ، دقت بهبود یافته و ارائه یک تجربه سرمایه گذار برتر در کلاس چند دارایی و پرتفوی چند سطحی ساخته شده است.

از راه اندازی ها و بوتیک های کوچکتر گرفته تا بزرگترین مدیران دارایی جهان ، از صندوق های بازنشستگی و دفاتر خانواده گرفته تا سهام خصوصی و مدیران بدهی خصوصی ، ما ابزارهایی را برای مدیریت گردش کار ، ادغام و نیازهای گزارش ارائه می دهیم.

بیاموزید که چگونه Allvue می تواند شما را در تصمیم گیری های برتر سرمایه گذاری توانمند کند.

محبوبترین

• لیست کاملی از ESG KPI توسط صنعت
• لیست نهایی برنامه های مدیر نوظهور
• درک حسابداری صندوق سهام خصوصی
• لیست نهایی ادغام و ادغام مدیریت صندوق ، 2020-2023
• بسته شدن ، تسویه حساب ها و چگونگی کمک به شما کمک می کند

درخواست نسخه ی نمایشی

درباره این که چگونه Allvue می تواند به کسب و کار شما کمک کند تا موانع اطلاعات را تجزیه کند ، مسیری را برای موفقیت و دستیابی به ارتفاعات جدید در چشم انداز سرمایه گذاری به شما کمک کند. فرم زیر را پر کنید و ما به این نتیجه خواهیم رسید که در مورد چگونگی کمک به تجارت شما بیشتر صحبت کنیم.

برای خبرنامه Allvue ثبت نام کنید

• به چه کسی خدمت می کنیم
• شرکای عمومی
• سهام
• بدهی خصوصی
• مدیران CLO
• مشاور املاک
• سرمایه گذاری
• صندوق
• مدیران دارایی اعتباری
• بدهی مضطرب
• مدیران
• بانک ها
• شرکت های بیمه
• دفتر خانواده

• راه حل
• سرمایه گذار و مدیریت سرمایه گذاری
• مدیریت خط لوله
• مدیریت تحقیقاتی
• مدیریت سفارش تجارت
• انطباق
• مدیریت نمونه کارها
• بودجه عملکرد و نظارت بر نمونه کارها
• انتساب عملکرد
• تأمین مالی
• هوش تجاری
• حسابداری
• حسابداری سرمایه گذاری
• حسابداری شرکتی
• درگاه سرمایه گذار
• سرویس دارایی
• الزامات عدالت
• ملزومات سهام خصوصی
• سرمایه گذاری ملزومات سرمایه گذاری

• در باره
• رهبری
• اخبار
• شرکای
• با ما تماس بگیرید
• واژه نامه سرمایه گذاری جایگزین
• مشاغل
• شفافیت ایالات متحده در پوشش

• منابع
• خدمات
• امنیت سایبری
• سیاست ESG
• سیاست حفظ حریم خصوصی
• بیانیه کوکی